Fondo avvoltoio
Un fondo avvoltoio è un fondo di investimento che cerca e acquista titoli in investimenti in sofferenza, come obbligazioni ad alto rendimento in o quasi insolvenza, o azioni che sono in bancarotta o quasi. L'obiettivo è "lanciarsi" e raccogliere azioni a basso prezzo che si ritiene siano state ipervendute per fare scommesse ad alto rischio ma potenzialmente ad alto rendimento.
Key Takeaways
- Un fondo avvoltoio investe in attività i cui prezzi sono stati gravemente depressi sul mercato.
- L'obiettivo è quello di identificare le attività che sono state irrazionalmente ipervendute al di sotto del valore fondamentale o in cui è prevista una svolta positiva.
- Questa strategia ad alto rischio e potenzialmente ad alto rendimento è stata impiegata per accumulare attività in difficoltà che i tipici gestori di portafoglio eviterebbero.
Comprensione dei fondi avvoltoio
I fondi avvoltoio fanno scommesse estreme sul debito in sofferenza e sugli investimenti ad alto rendimento, implementando anche azioni legali nelle loro strategie di gestione per ottenere pagamenti contrattati. Questi fondi sono generalmente gestiti da hedge fund utilizzando vari tipi di strategie alternative per ottenere profitti per i loro investitori.
Per realizzare la strategia, i gestori di portafoglio cercano investimenti fortemente scontati con alti tassi di rendimento potenziali a causa degli elevati rischi di insolvenza. In generale, gli investimenti si concentrano su strumenti a reddito fisso come obbligazioni ad alto rendimento e prestiti che pagano tassi di interesse fissi o variabili. Spesso, gli investimenti saranno nel debito pubblico dei paesi in difficoltà, il che richiede un coinvolgimento ancora maggiore dei lobbisti nella risoluzione dei debiti non pagati.
Un certo numero di casi legacy relativi a hedge fund e debito sovrano evidenziano i processi e le procedure a cui sono sottoposti i fondi avvoltoio per ricevere pagamenti per le attività investite.
Crisi del debito argentino
Dopo 15 anni di negoziati terminati a febbraio 2016, l'Argentina ha accettato di rimborsare sei fondi avvoltoio che avevano investito nel debito del paese. Tra i principali hedge fund coinvolti vi sono l'unità NML Capital di Elliott Management e Aurelius Capital Management. Il pagamento finale del debito verso gli obbligazionisti è stato negoziato a $ 6, 5 miliardi.
Crisi del debito di Porto Rico
Una situazione simile è emersa a Puerto Rico, dove il territorio degli Stati Uniti ha presentato istanza di fallimento. Secondo quanto riferito, il paese deve 120 miliardi di dollari di debito obbligazionario e pensionistico ai suoi creditori, tra cui fondi comuni di investimento statunitensi e gestori di hedge fund. I principali gestori di fondi in cerca di rimborso includono Oppenheimer, Franklin e Aurelius Capital Management.
Vulture Fund Investments
Mentre l'Argentina e il Porto Rico sono casi estremi, evidenziano alcuni degli investimenti effettuati dai fondi avvoltoio con conseguenti guadagni sostanziali. Oltre al debito pubblico, le proprietà immobiliari e le imprese ad alta leva sono anche i principali investimenti per i fondi avvoltoio. Questi fondi sono spesso disposti ad attendere pazientemente i pagamenti con conseguenti rendimenti sostanziali.
I fondi avvoltoio utilizzano strategie di investimento alternative, alla ricerca di prezzi di sconto con sostanziali rendimenti attesi. Alcune persone hanno guardato dall'alto in basso le società di investimento che operano come fondi avvoltoio, poiché predano il debito economico degli investimenti in difficoltà, costringendo le aziende a effettuare pagamenti più interessi.
Nel complesso, i fondi avvoltoio e la gestione dei fondi avvoltoio non sono in genere avversi al rischio. In tutti gli Stati Uniti ci sono diversi gestori degli investimenti che si impegnano in questo tipo di investimenti. Alcuni dei più popolari includono Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital e Aurelius Capital Management.
Vulture Capitalist
Un capitalista avvoltoio è un tipo di venture capitalist che cerca specificamente opportunità per fare soldi acquistando aziende povere o in difficoltà. Sono anche noti per assumere il controllo delle innovazioni di qualcun altro e, di conseguenza, i soldi che quella persona avrebbe acquisito da tali innovazioni.
Il termine è gergale per qualcuno che è un aggressivo venture capitalist e, come tale, si ritiene che sia predatore nella loro natura. Proprio come l'uccello da cui prendono il nome, i capitalisti avvoltoio aspetteranno fino a quando non vedranno l'occasione giusta e si avventeranno all'ultimo minuto, approfittando di una situazione con il prezzo più basso possibile.
I capitalisti di avvoltoi sono spesso criticati per il loro comportamento aggressivo perché sono visti come una preda delle compagnie che acquistano per ottenere un profitto. Sono chiamati perché cercheranno le aziende più in difficoltà a prezzi davvero bassi. Faranno di tutto per contenere i costi in modo da ottenere il massimo profitto. Un venture capitalist può prima cercare di ridurre il personale, il che può portare alla disoccupazione e causare un effetto a catena nell'economia.
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