Effetto weekend
L'effetto del fine settimana è un fenomeno nei mercati finanziari in cui i rendimenti azionari del lunedì sono spesso significativamente inferiori a quelli del venerdì immediatamente precedente.
L'effetto weekend è anche noto come effetto lunedì.
Spiegazione dell'effetto weekend
In un mondo perfetto, gli esseri umani sono perfettamente razionali e sono in grado di elaborare tutte le informazioni e fare scelte ottimali con informazioni perfette. Tuttavia, i mercati dei capitali riflettono l'irrazionalità dei suoi partecipanti, data l'elevata volatilità dei prezzi delle azioni e dei mercati. Fattori esterni in gioco influenzano le decisioni degli investitori, a volte inconsciamente. Una teoria comportamentale che mostra l'irrazionalità degli attori del mercato è l'effetto del fine settimana.
Nel 1973, Frank Cross riportò per la prima volta l'anomalia dei rendimenti negativi del lunedì attraverso un articolo intitolato "Il comportamento dei prezzi delle azioni di venerdì e lunedì", pubblicato sul Financial Analysts Journal. Nell'articolo, mostra che il rendimento medio di venerdì ha superato il rendimento medio di lunedì e che c'è una differenza negli schemi di variazione dei prezzi tra quei giorni. L'effetto del fine settimana è un'anomalia che vede i prezzi delle azioni scendere il lunedì a seguito di un aumento del precedente giorno di negoziazione, di solito venerdì. La tempistica si traduce in un rendimento medio basso o negativo ricorrente dal venerdì al lunedì in borsa.
Alcune teorie che spiegano l'effetto indicano la tendenza delle aziende a rilasciare cattive notizie un venerdì dopo la chiusura dei mercati, che quindi deprime i prezzi delle azioni lunedì. Altri affermano che l'effetto del fine settimana potrebbe essere collegato alla vendita allo scoperto, il che influenzerebbe le azioni con posizioni ad alto interesse a breve. In alternativa, l'effetto potrebbe semplicemente essere il risultato dell'ottimismo in dissolvenza dei trader tra venerdì e lunedì.
Una serie di analisti ha condotto ricerche opposte sull'effetto "fine settimana inverso", i quali dimostrano che i rendimenti di lunedì sono in realtà superiori ai rendimenti degli altri giorni. Alcune delle ricerche condotte mostrano l'esistenza di molteplici effetti di fine settimana, a seconda delle dimensioni dell'azienda, in cui le piccole aziende hanno rendimenti più piccoli il lunedì e le grandi aziende hanno rendimenti più elevati il lunedì. È stato anche ipotizzato che l'effetto del fine settimana al contrario si verifichi solo nei mercati azionari degli Stati Uniti.
L'effetto del fine settimana è stato una caratteristica regolare dei modelli di borsa per molti anni. Secondo uno studio della Federal Reserve, prima del 1987 c'era un ritorno statisticamente significativo nei fine settimana. Tuttavia, lo studio ha menzionato che questo ritorno negativo era scomparso nel periodo successivo al 1987 fino al 1998. Dal 1998, la volatilità nei fine settimana è nuovamente aumentata e il fenomeno dell'effetto fine settimana rimane un argomento molto dibattuto.
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