Cosa succede a un'opzione quando uno stock si divide?

Le società quotate in borsa possono decidere di dividere le proprie azioni per vari motivi. Se il prezzo delle azioni di una società è aumentato, il prezzo potrebbe essere troppo elevato perché gli investitori possano acquistare azioni e una suddivisione del titolo abbassa il prezzo delle azioni rendendole più interessanti. Una divisione azionaria significa che gli azionisti esistenti ricevono ulteriori azioni, ma il valore delle azioni non aumenterà a causa della divisione azionaria. Quando viene annunciato un frazionamento azionario, un contratto di opzioni subisce un adeguamento chiamato "essere reso intero".

Key Takeaways

• Un annuncio di frazionamento azionario significa che un contratto di opzioni subisce un adeguamento chiamato "essere reso intero".
• Una scissione azionaria significa che gli azionisti esistenti riceveranno ulteriori azioni, ma il valore delle azioni non aumenterà al momento della scissione.
• Allo stesso modo, una scissione aumenterà il numero totale di azioni in circolazione ma non aumenterà la capitalizzazione di mercato di una società.

Che cos'è una divisione azionaria?

"Essere reso completo" significa che il contratto di opzione è modificato in modo tale che il titolare non sia né negativamente né positivamente influenzato dall'azione aziendale. Mentre una suddivisione in azioni regola il prezzo del titolo sottostante di un'opzione, il contratto viene adeguato in modo che eventuali variazioni di prezzo dovute alla divisione non influiscano sul valore dell'opzione. Se la tua opzione viene acquistata post-split (ovvero dopo l'annuncio della divisione), non verrà modificata perché riflette già il prezzo post-split del titolo sottostante. La Options Clearing Corporation effettuerà automaticamente tali adeguamenti per motivi di mercati ordinati e senza intoppi.

Calcoli di frazionamento azionario

Se una società con 20 milioni di azioni annuncia una suddivisione in azioni 2-per-1, gli azionisti ricevono una quota aggiuntiva di azioni per ogni azione già posseduta. Il numero totale di azioni in circolazione della società è ora di 40 milioni. A causa della divisione, il valore di ogni condivisione viene dimezzato. Una quota che valeva $ 16 prima della divisione ora vale $ 8.

Una suddivisione in azioni non aumenterà il valore di ciascuna azione, ma ciascun azionista riceverà ulteriori azioni.

Il calcolo "reso completo" è relativamente semplice per le opzioni. Ogni contratto di opzione controlla in genere 100 azioni di un titolo sottostante a un prezzo di esercizio predeterminato. La nuova proprietà azionaria viene generata prendendo il rapporto di divisione e moltiplicando per 100, mentre il nuovo prezzo di esercizio viene generato prendendo il vecchio prezzo di esercizio e dividendo per il rapporto di divisione.

Ad esempio, se acquisti un'opzione call che controlla 100 azioni di XYZ con un prezzo di esercizio di $ 75. Se XYZ annuncia una suddivisione in azioni 2: 1, il contratto ora controllerebbe 200 azioni con un prezzo di esercizio di $ 37, 50. D'altra parte, se la suddivisione in azioni è 3 per 2, l'opzione controllerebbe 150 azioni con un prezzo di esercizio di $ 50.

Divisioni inverse

Una divisione inversa inverte anche il processo di regolazione. Ad esempio, se acquisti un'opzione call che controlla 100 azioni di XYZ con un prezzo di esercizio di $ 5. Se XYZ annuncia una suddivisione in azioni 1: 5, il contratto ora controllerebbe 20 azioni con un prezzo di esercizio di $ 25.

Nel febbraio 2018, il colosso assicurativo Aflac ha annunciato che avrebbe effettuato una scissione 2-per-1 a partire dal 16 marzo 2018. La società ha dichiarato "il miglioramento della liquidità" come motivo della scissione.

Frazioni azionarie e capitalizzazione di mercato

Mentre una suddivisione in azioni aumenta il numero totale di azioni in circolazione, non aumenterà la capitalizzazione di mercato di un'azienda - il valore di mercato totale delle sue azioni. Pertanto, una società con 20 milioni di azioni in circolazione a $ 20 per azione ha una capitalizzazione di mercato di $ 400 milioni. Una divisione 2-per-1 significa che sia il titolo che il suo prezzo sono dimezzati e il valore di mercato totale del titolo dell'azienda rimane lo stesso (40 milioni di azioni a $ 10 per azione sono $ 400 milioni).