Qual è la misura migliore della volatilità di un titolo?

Quando si seleziona un titolo per investimento, gli operatori guardano alla sua volatilità storica per aiutare a determinare il rischio relativo di un potenziale scambio. Esistono numerose metriche che misurano la volatilità in contesti diversi e ogni operatore ha i preferiti. Indipendentemente dalla metrica utilizzata, una solida comprensione del concetto di volatilità e di come viene misurata è essenziale per un investimento di successo.

In poche parole, la volatilità è un riflesso del grado in cui si muove il prezzo. Uno stock con un prezzo che fluttua selvaggiamente, raggiunge nuovi massimi e minimi o si muove in modo irregolare è considerato altamente volatile. Un titolo che mantiene un prezzo relativamente stabile ha una bassa volatilità. Uno stock altamente volatile è intrinsecamente più rischioso, ma tale rischio riduce entrambi i modi. Quando si investe in un titolo volatile, il rischio di successo aumenta tanto quanto il rischio di fallimento. Per questo motivo, molti trader con un'alta tolleranza al rischio guardano a molteplici misure di volatilità per aiutare a informare le loro strategie commerciali.

Come misurare la volatilità

La principale misura della volatilità utilizzata dai trader e dagli analisti è la deviazione standard. Questa metrica riflette la quantità media di un prezzo del titolo differito dalla media per un periodo di tempo. Viene calcolato determinando il prezzo medio per il periodo stabilito e sottraendo questo valore da ciascun punto di prezzo. Le differenze vengono quindi quadrate, sommate e mediate per produrre la varianza.

Poiché la varianza è il prodotto dei quadrati, non è più nell'unità di misura originale. Poiché il prezzo è misurato in dollari, una metrica che utilizza dollari al quadrato non è molto facile da interpretare. Pertanto, la deviazione standard viene calcolata prendendo la radice quadrata della varianza, che la riporta alla stessa unità di misura del set di dati sottostante.

Calcolo della volatilità con intervallo reale medio

I grafici usano un indicatore tecnico chiamato Bande di Bollinger per analizzare la deviazione standard nel tempo. Le bande di Bollinger sono composte da tre linee: la media mobile semplice (SMA) e due bande posizionate una deviazione standard sopra e sotto la SMA. La SMA è una media mobile che cambia ad ogni sessione per incorporare i cambiamenti di quel giorno e le bande esterne rispecchiano quella modifica per riflettere la corrispondente regolazione della deviazione standard. La deviazione standard è riflessa dalla larghezza delle bande di Bollinger. Più larghe sono le bande di Bollinger, più volatile è il prezzo di un titolo in un determinato periodo. Uno stock con bassa volatilità ha bande di Bollinger molto strette che si trovano vicino alla SMA.

Nell'esempio seguente, viene mostrato un grafico di Snap Inc. (SNAP) con le bande di Bollinger abilitate. Per la maggior parte, le azioni scambiate all'interno delle parti superiori e inferiori delle bande in un intervallo di sei mesi compreso tra circa $ 12-18 per azione.

Per una valutazione più completa del rischio, misurare più forme di volatilità.

Laddove la deviazione standard misura i movimenti dei prezzi di un titolo rispetto alla sua media nel tempo, beta misura la volatilità di un titolo rispetto a quella del mercato più ampio. Una beta di 1 indica che la sicurezza ha volatilità che rispecchia il grado e la direzione del mercato nel suo insieme. Ciò significa che se l'S & P 500 subisce un forte calo, è probabile che lo stock in questione segua l'esempio.

I titoli relativamente stabili, come i servizi di pubblica utilità, hanno valori beta inferiori a 1, riflettendo la loro minore volatilità. Le azioni in settori in rapida evoluzione, specialmente nel settore tecnologico, hanno valori beta superiori a 1. Una beta 0 indica che il titolo sottostante non ha volatilità. La liquidità è un ottimo esempio, se non si ipotizza inflazione.