Qual è la differenza tra un legame a taglio dorato e un legame regolare?

Un'obbligazione con bordi dorati è semplicemente un tipo di debito di alto grado. Che cosa sono le azioni blue-chip per le azioni ordinarie, le obbligazioni con bordi dorati sono per le normali emissioni obbligazionarie. Come per qualsiasi obbligazione, l'emittente federale o societario prende in prestito denaro dagli investitori a un tasso di interesse fisso per un determinato periodo di tempo.

Le basi delle obbligazioni con bordi dorati

Il termine "dorato" è di origine britannica, e originariamente con bordi dorati si riferiva a titoli di debito emessi dalla Bank of England, che emetteva i primi nel 1694. Le obbligazioni venivano stampate su certificati con un bordo dorato, da cui il nome. Insieme alle emissioni della Bank of England, il debito emesso dai governi del Regno Unito e del Commonwealth britannico (come India, Sudafrica e Irlanda del Nord) è diventato noto anche come obbligazioni con bordi dorati. Il termine "gilt", che risale al XIX secolo, nacque come soprannome per i titoli di stato britannici e rimane per loro la scorciatoia degli investitori attuali.

Tuttavia, il termine "obbligazioni con bordi dorati" si è evoluto ed è diventato una frase generica per debito di alta qualità in generale. Descrive ora le obbligazioni globali emesse da società o governi che hanno dimostrato stabilità finanziaria a lungo termine - in particolare, la capacità di generare profitti forti, evitare il default e pagare costantemente gli obbligazionisti nei tempi previsti - sinonimo di debito di livello superiore.

"Investment grade" si riferisce ai rating assegnati al debito da importanti servizi di rating indipendenti come Moody's e Standard & Poor's. Queste ditte ricercano la salute finanziaria degli emittenti di obbligazioni, compresi gli emittenti di obbligazioni municipali, e assegnano i rating alle obbligazioni offerte. Un rating obbligazionario aiuta gli investitori a valutare la qualità del credito rispetto ad altre obbligazioni. Affinché un'obbligazione sia classificata come "con bordi dorati" nella scala di rating Standard & Poor, ad esempio, deve rientrare in una delle quattro classi di rating principali - AAA, AA, A o BBB - preferibilmente le prime due classi. I rating di BB, B, CCC, CC, C o D sarebbero considerati più speculativi e, nel caso del livello "D", in contumacia.

Obbligazioni con bordi dorati vs. obbligazioni normali

"Obbligazione regolare" è un termine molto generico usato per descrivere le obbligazioni che sono di natura societaria, municipale, ad alto rendimento, ipoteca, privata e di natura pubblica. Le obbligazioni in questa categoria possono includere obbligazioni di qualità elevata, come quelle con bordi dorati, ma anche le obbligazioni più speculative e più rischiose che scendono al di sotto del livello di investimento.

Un'obbligazione con bordi dorati è considerata la più sicura per un titolo del Tesoro americano. Naturalmente, questa sicurezza ha un prezzo: il basso rischio si traduce in basso rendimento. Spesso un'obbligazione con bordi dorati offre un rendimento che è ben al di sotto dei rendimenti offerti da obbligazioni a termine comparabili ma più speculative. Ad esempio, il 23 gennaio 2019, l'obbligazione decennale del Regno Unito, una delle letterali letterali, con una cedola (tasso di interesse) del 4, 25% stava cedendo l'1, 2%. Al contrario, le obbligazioni con rating C a tripla C a 10 anni (il rating più basso che un'obbligazione societaria può ottenere) avevano in media un tasso d'interesse del 12% e un rendimento del 5, 13% alla stessa data.

Pertanto, le obbligazioni con bordi dorati sarebbero più adatte a una parte di un portafoglio destinata alla conservazione del capitale o agli investitori che cercano un flusso di reddito costante, seppur modesto. Gli investitori più aggressivi in ​​grado di assumere rischi e alla ricerca di rendimenti maggiori sarebbero più adatti agli strumenti di debito con rating inferiore.