Che cos'è l'Arabia Saudita?
L'Arabia Saudita di proprietà statale, conosciuta ufficialmente come Saudi Arabian Oil Company, è il maggiore produttore mondiale di petrolio. Ha sede ufficiale a Dhahran, in Arabia Saudita e ha circa 270 miliardi di barili di riserve.
È di gran lunga la compagnia più redditizia del mondo, eclissando anche giganti della tecnologia come Apple Inc. (AAPL) e Alphabet Inc. (GOOGL). Ciò è stato rivelato nell'aprile 2019 quando le agenzie di rating hanno rilasciato informazioni finanziarie della società a lungo segreta prima del suo debutto nella vendita internazionale di obbligazioni, che ha raccolto $ 12 miliardi.
L'Arabia Saudita ha iniziato ad attirare l'attenzione degli investitori in modo drammatico l'anno scorso quando il principe ereditario saudita Mohammed bin Salman ha annunciato l'intenzione di elencare il 5% di Aramco ad una valutazione di circa $ 2 trilioni in quella che potrebbe essere la più grande IPO di sempre.
Quanti soldi fa SA?
Per la prima metà del 2019, il colosso petrolifero ha registrato un utile di 46, 9 miliardi di dollari, in calo del 12% rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso. I dirigenti accusano i bassi prezzi del petrolio e la produzione ridotta, secondo il Wall Street Journal. L'utile prima degli interessi e delle imposte è stato di $ 92, 5 miliardi, in calo rispetto ai $ 101, 3 miliardi dell'anno precedente. Il flusso di cassa libero è stato di $ 38, 0 miliardi, rispetto ai $ 35, 6 miliardi dello stesso periodo dell'anno scorso.
Fino a quest'anno, i dati finanziari di Saudi Aramco non erano stati disponibili al pubblico da quando la società era stata nazionalizzata alla fine degli anni '70. La compagnia petrolifera ha reso disponibili le sue informazioni finanziarie in un prospetto legato a una vendita obbligazionaria di $ 10 miliardi prevista per il 2019. Gli utili per l'intero anno 2018 sono stati pari a $ 111 miliardi, molte volte più grandi del profitto annuale del rivale petrolifero Royal Dutch Shell ( RDS.A), la più grande compagnia petrolifera quotata in borsa. Per fare un confronto, il produttore di iPhone Apple, la società pubblica più redditizia del mondo, ha generato profitti per $ 59, 4 miliardi nel 2018, poco più della metà dei profitti dell'Arabia Saudita.
La società di rating del credito Moody's attribuisce i numeri di profitto altissimo alle economie di scala dell'azienda. La società ha prodotto una media di 13, 6 milioni di barili al giorno nel 2018, oltre tre volte la media di produzione giornaliera di Exxon Mobil Corp. (XOM).
Per Moody's, l'Arabia Saudita ha generato vendite per circa $ 360 miliardi nel 2018 e alla fine dell'anno aveva incassato $ 48, 8 miliardi in contanti. Ciò si confronta con un debito di $ 27 miliardi, per CNN.
Saudi Aramco Piani IPO
Le ultime informazioni finanziarie di Saudi Aramco derivano dai rinnovati piani della società di renderli pubblici. Come accennato, il principe ereditario Mohammed bin Salman ha annunciato l'intenzione di elencare il 5% di Aramco in quella che potrebbe essere la più grande IPO della storia. I proventi dell'offerta, per un totale di $ 100 miliardi, sono al centro di un piano dei sauditi per diversificare il colosso petrolifero.
Il regno ha fermato il piano più volte a causa di vari fattori, ma fonti che parlano con il Wall Street Journal sostengono che è stato ripreso e che i funzionari del governo "sperano di capitalizzare sulla reazione positiva del mercato" alla vendita di obbligazioni della società. "Siamo impegnati nell'IPO di Aramco, date le circostanze adeguate e il momento giusto", ha detto il principe ereditario al quotidiano saudita Asharq Al Awsat a giugno. "Accadrà tra il 2020 e l'inizio del 2021, e l'impostazione della posizione dell'IPO ora è prematura."
Secondo quanto riferito, i piani per il debutto pubblico della società si sono arrestati in passato poiché alcuni osservatori del mercato hanno sostenuto che il valore reale della società è molto inferiore alle stime del principe ereditario. Alla stima di $ 2 trilioni di dollari, Aramco avrebbe scambiato a più del triplo del valore combinato di Exxon Mobil e Chevron. La società è inoltre in attesa di completare l'acquisizione di una quota del 70% del produttore chimico statale Saudi Basic Industries Corp., secondo il principe ereditario.
Non è chiaro in che modo l'accoglienza degli investitori in una IPO saudita di Aramco sarebbe influenzata da una pubblicità negativa legata alle accuse secondo cui il principe ereditario Mohammed bin Salman era una forza chiave dietro il presunto omicidio del giornalista del Washington Post Jamal Khashoggi. Tuttavia, i funzionari sauditi sono ottimisti e credono che l'indignazione internazionale stia diminuendo, secondo il rapporto del Journal.
La storia di Saudi Aramco
L'Arabia Saudita è stata costituita come il prodotto di un accordo di concessione tra il governo dell'Arabia Saudita e la Standard Oil Company of California (SOCAL) nel 1933. Aramco ha iniziato le sue prime operazioni di perforazione poco dopo, iniziando la sua prima produzione commerciale di petrolio nel 1938. Nel decennio successivo, la società si espanse rapidamente in tutta l'Arabia Saudita, raggiungendo la produzione di petrolio greggio di 500.000 barili al giorno nel 1949. Al fine di tenere il passo con la produzione, l'azienda costruì il suo gasdotto di distribuzione e costruì il gasdotto Trans-Arabian, il più lungo del mondo.
Nel 1973, il governo dell'Arabia Saudita acquistò una partecipazione del 25% in Aramco, aumentando gradualmente la sua partecipazione al 100% alla fine degli anni '70. Alla fine degli anni '80, la Saudi Arabian Oil Company (Saudi Aramco) fu istituita ufficialmente. Nel 1989, nel tentativo di trasformarsi da società petrolifera ed esportatrice a impresa petrolifera integrata, Aramco ha costituito una joint venture con Texaco negli Stati Uniti. Entro il 2017, il colosso saudita del petrolio era diventato l'unico proprietario del più grande singolo del Nord America raffineria di petrolio greggio a Port Arthur, in Texas. Durante gli anni '90, ha continuato a costruire alleanze e accordi di partnership in tutto il mondo. Negli ultimi anni, la società ha intensificato gli sforzi per diversificare la propria attività, investendo fortemente in ricerca e sviluppo per espandersi in prodotti non metallici e prodotti chimici grezzi.
Chi gestisce SA?
L'Arabia Saudita è guidata da Amin H. Nasser, suo presidente e CEO. Khalid Al-Falih, presidente di Aramco, è stato nominato ministro dell'energia dell'Arabia Saudita nel 2016. A giugno, Aramco ha nominato sei nuovi capi dipartimento dopo che un rimpasto del governo ha spostato una manciata di dirigenti in altre cariche statali, per Reuters.
Il coinvolgimento dell'Arabia Saudita nell'Aramco saudita
La compagnia petrolifera paga una forte aliquota d'imposta di circa il 50% al governo dell'Arabia Saudita, che comprende una grande percentuale dei ricavi totali dal 2015 al 2017, secondo Fitch Rating. I finanziamenti hanno permesso alla società di iniziare a investire in progetti ambiziosi a lungo raggio, come le città intelligenti. Moody's ha attribuito il suo rating A1 per Aramco, al di sotto di coetanei come Chevron ed Exxon, ai collegamenti di credito della società con il governo dell'Arabia Saudita, per CNBC.
"Mentre esiste una chiara esperienza di Aramco come società commercialmente indipendente, il bilancio del governo dipende fortemente dai contributi di Aramco sotto forma di royalties, tasse e dividendi", ha scritto Rehan Akbar, senior credit officer di Moody's.
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