Quando la SEC approverà un ETF Bitcoin?

L'attesa per gli ETF sui bitcoin sembra allungarsi. La Securities and Exchange Commission (SEC) ha recentemente respinto un'altra serie di proposte per gli ETF sui bitcoin. Quel gruppo di proposte si unisce a un mucchio di domande per ETF bitcoin respinte dall'agenzia federale dal 2014. (Vedi anche: Another Issuer Eyes A Bitcoin ETF.)

Nonostante la posizione ostile dell'agenzia, la frequenza e il numero di applicazioni ETF bitcoin si sono moltiplicate con la crescente popolarità delle criptovalute come strumento di investimento. Ma potrebbe essere ancora troppo presto per forzare la mano dell'agenzia per quanto riguarda gli ETF sui bitcoin.

Un elenco crescente di preoccupazioni e una possibile soluzione

Per la maggior parte, le criptovalute hanno avuto una traiettoria di crescita incontrollata dalla loro introduzione. L'assenza di regolamentazione all'interno dell'ecosistema di criptovaluta è stata una benedizione mista.

Da un lato, ha portato a crescita e innovazione. Ma ha anche facilitato l'ingresso per i personaggi sgradevoli che cercano di guadagnare rapidamente investitori ignari. La lettera della SEC all'inizio di quest'anno ha messo in luce alcune di queste preoccupazioni relative alla sicurezza e alla custodia dei bitcoin negli scambi di criptovaluta. (Vedi anche: Perché la SEC ha paura degli ETF sui bitcoin?)

Nel suo più recente rifiuto, l'agenzia ha scritto che le proposte non erano conformi ai requisiti indicati nello Exchange Act indicando "che le regole di uno scambio di titoli nazionali devono essere progettate per prevenire atti e pratiche fraudolenti e manipolativi". In particolare, la SEC ha dichiarato che il proposte "non sono riuscite a dimostrare che i mercati a termine dei bitcoin sono mercati di dimensioni significative". Tale fallimento è fondamentale perché non impedisce la frode nei mercati dei bitcoin. Ha identificato la "condivisione della sorveglianza" come una pratica necessaria per soddisfare le disposizioni delineate nella legge sugli scambi.

Per le risposte alle preoccupazioni della SEC, potrebbe essere una buona idea guardare in Asia.

Il Giappone e la Corea del Sud sono i paesi che rappresentano una parte del leone nel commercio di criptovalute. Entrambi hanno sistematicamente colmato le lacune nel loro ecosistema di criptovaluta dopo una serie di costosi hack. Ad esempio, l'autorità giapponese per i servizi finanziari (FSA) ha represso le pratiche di sicurezza negli scambi di criptovaluta nel paese dopo l'hack del NEM. L'agenzia ha incoraggiato gli scambi di criptovalute per sviluppare pratiche e linee guida per l'autoregolamentazione. Tra le pratiche che sono state istituite vi è la condivisione di informazioni tra gli scambi. (Vedi anche: gli scambi di criptovaluta dovrebbero autoregolarsi?)

Uno sforzo simile è in corso negli Stati Uniti. I fratelli Winklevoss, che hanno presentato la prima domanda per un ETF bitcoin, hanno anche annunciato il lancio della Virtual Commodities Association (VCA), un'organizzazione per condividere informazioni e autoregolamentare scambi di criptovalute e soluzioni di custodia.

Un lasso di tempo incerto

Ryan Radloff, amministratore delegato di CoinShares, che ha un ETF bitcoin quotato in Svezia, ha stimato che la SEC potrebbe richiedere da nove mesi a un anno per approvare un ETF bitcoin. Ha detto che l'approvazione non avverrà fino a quando la CFTC non concluderà le sue indagini sulla manipolazione dei prezzi negli scambi di criptovaluta. "È difficile immettere nuovi prodotti sul mercato, quando un organo di regolamentazione sta studiando il comportamento nel mercato dei contanti e spot, e quando la SEC ha affermato che la sorveglianza tra gli organi è una delle loro principali preoccupazioni", ha affermato.

Matt Markiewicz, amministratore delegato di Innovation Shares, ha suggerito un periodo di tempo superiore a 12 mesi. Secondo lui, il recente calo e la relativa stabilità dei mercati delle criptovalute hanno contribuito a rafforzare il caso di un ETF bitcoin. "Ma, non appena vedrai di nuovo l'ipervolatilità, vedrai i venti contrari per farcela", ha detto.

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