Dove trovare gli affari di borsa nell'S & P 500

Gli investitori alla ricerca di valore in un mercato ricco di prezzi potrebbero considerare che, per la maggior parte degli 11 settori industriali dell'indice S&P 500 (SPX), i rapporti delle loro valutazioni rispetto a quelli dell'intero indice sono ora al di sotto delle loro medie a lungo termine, riferisce Barron . Lo sconto relativo più ampio in questo momento appartiene al settore delle telecomunicazioni. Dal 1986, il suo rapporto P / E in avanti è in genere uguale a quello dell'intero S&P 500, ma oggi il suo multiplo è inferiore di circa il 40%. Questi settori d'occasione sono elencati di seguito, in ordine di sconti relativi.

6 settori di affari

Fonte: Barron's

Sulla base delle valutazioni relative medie dal 1986, anche i beni di prima necessità vengono scambiati con uno sconto, ma Bank of America Merrill Lynch avverte che rappresentano una trappola del valore, e quindi dovrebbero essere evitati, aggiunge Barron. In particolare, il calo degli utili ha spinto un calo ancora più rapido dei corsi azionari, deprimendo il multiplo del settore e quindi "creando un'illusione di valutazioni economiche", come riassume le conclusioni di Merrill Lynch da parte di Barron.

Alla ricerca di valore

Investopedia ha cercato nei sei settori di contrattazione per trovare i primi 25 titoli di ciascuno in base alla capitalizzazione di mercato e ai loro attuali rapporti P / E a termine. Da questi risultati di ricerca, abbiamo quindi selezionato i due titoli di ciascun settore con le valutazioni più basse. Abbiamo omesso gli immobili perché anche lo stock più economico che ha superato il nostro schermo è valutato vicino al multiplo dei guadagni in avanti di 16, 1 volte per l'intero S&P 500, come riportato da Barron's.

Stock economici S&P 500

Fonti: YCharts, Barron's; ottenere dati fino al 27 luglio.

Come mostra la tabella sopra, solo perché uno stock è economico non offre alcuna garanzia che sia destinato ad aumentare, almeno non entro un determinato periodo di tempo. Inoltre, è pericoloso raccogliere le scorte rigorosamente sulla base dei rapporti P / E. Sono necessarie ulteriori analisi per separare le trappole del valore dalle azioni che offrono un valore reale, sia perché sono state ignorate ingiustamente dagli investitori, sia perché gli investitori sono indebitamente pessimisti riguardo alle loro prospettive future. AbbVie e Cummins offrono situazioni illustrative che sono esplorate in dettaglio di seguito.

Il gestore del fondo hedge di fondi miliardari, Leon Cooperman, ha recentemente discusso i suoi criteri di selezione per scoprire titoli di valore e vanno ben oltre i rapporti P / E. Su base qualitativa, gli piace in particolare vedere i dirigenti dell'azienda e gli azionisti di controllo che "mangiano la propria cucina, credendo in quello che stanno facendo", come dimostrato dall'accumulo aggressivo di più azioni per i loro portafogli personali. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: 6 azioni a valore per un mercato costoso: Leon Cooperman .)

Dati del rapporto S / P 500 P / E di YCharts

Abbvie

Un caso illustrativo di un titolo il cui prezzo è stato abbattuto da quello che potrebbe essere un pessimismo degli investitori indebito è il produttore di droga AbbVie. Le stime del consenso richiedono aumenti annuali dell'EPS del 40% nel 2018 e del 14% nel 2019, secondo le pagine dei dati azionari di Barron, che indicano anche che l'obiettivo di prezzo mediano sullo stock fissato dagli analisti è di $ 110, quasi il 22% sopra la chiusura del 27 luglio. Nel frattempo, Joshua Schimmer, analista di Evercore ISI, ha un obiettivo di $ 137, il che implica un guadagno futuro di quasi il 52%, secondo un altro articolo di Barron.

Due fattori hanno pesato sul titolo, l'incertezza sulle proposte modifiche normative federali volte a ridurre i prezzi dei farmaci, e sono stati nominati un obiettivo per le vendite allo scoperto da Citron Research, la newsletter sugli investimenti. Schimmer scrive, per Barron's, che le preoccupazioni per i cambiamenti normativi sono esagerate, mentre la storia di Citron con aziende biofarmaceutiche, come AbbVie, è mista.

Cummins

Un altro esempio è offerto da Cummins, leader nella produzione di motori alimentati a diesel o gas naturale per l'uso in camion e attrezzature pesanti, nonché sistemi di generazione di energia elettrica. La Cina è tra i suoi mercati chiave, come osservato da Seeking Alpha, e quindi le crescenti preoccupazioni legate alle tariffe e alla guerra commerciale potrebbero deprimere lo stock. Nondimeno, Seeking Alpha afferma che "la valutazione di Cummins è scesa molto e, unita a una forte performance operativa, le azioni Cummins hanno ora un ampio potenziale di apprezzamento dei prezzi".

La crescita delle vendite anno su anno (YOY) è stata del 21% robusta nel primo trimestre e Seeking Alpha ritiene che "la tendenza è destinata a persistere". Inoltre, rilevano che Cummins ha costi fissi elevati, che portano a un elevato livello di leva operativa. Di conseguenza, aggiungono, nel 2017 un aumento delle vendite del 17% ha prodotto un aumento del 29% di EPS.

Nota cautelativa

La prima storia di Barron citata sopra identifica i settori di scambio in base alla storia recente delle loro valutazioni relative all'S & P 500 nel suo insieme. Gli investitori non devono dimenticare, tuttavia, che la valutazione dell'indice complessivo è ancora prossima ai massimi storici. Una crisi di fiducia degli investitori che abbassa l'intero S&P 500, fissando forse in settori le cui valutazioni relative sono al di sopra delle loro tendenze a lungo termine, probabilmente farà crollare anche quei settori presumibilmente contrattuali. (Per di più, vedi anche: Perché il crollo del mercato azionario del 1929 potrebbe accadere nel 2018. )