Definizione del modello Zeta

Cos'è il modello Zeta?

Il modello Zeta è un modello matematico che stima le probabilità che una società pubblica fallisca entro un periodo di due anni. Il numero prodotto dal modello è indicato come il punteggio Z della società (o punteggio zeta) ed è considerato un predittore ragionevolmente accurato del fallimento futuro.

Il modello è stato pubblicato nel 1968 dal professore di finanza dell'Università di New York Edward I. Altman. Il punteggio Z risultante utilizza più valori di reddito aziendale e di bilancio per misurare lo stato finanziario di un'azienda.

La formula per il modello Zeta è

ζ = 1, 2 A + 1, 4 B + 3, 3 C + 0, 6 D + Ovunque: ζ = punteggio A = capitale circolante diviso per le attività totali B = utili non distribuiti diviso per le attività totali C = utili prima degli interessi e delle imposte diviso per le attività totali D = valore di mercato del capitale diviso per passività totali E = vendite divise per attività totali \ inizio {allineato} & \ zeta = 1, 2 A + 1, 4 B + 3, 3 C + 0, 6 D + E \\ & \ textbf {dove:} \\ & \ zeta = \ testo {punteggio } \\ & A = \ text {capitale circolante diviso per le attività totali} \\ & B = \ text {utili non distribuiti diviso per le attività totali} \\ & C = \ text {utili prima di interessi e imposte divisi per le attività totali} \\ & D = \ text {valore di mercato del patrimonio netto diviso per le passività totali} \\ & E ​​= \ text {vendite divise per il totale delle attività} \\ \ end {allineato} ζ = 1, 2 A + 1, 4 B + 3, 3 C + 0, 6 D + Ovunque: { = punteggio A = capitale circolante diviso per le attività totali B = utili non distribuiti diviso per le attività totali C = utili prima degli interessi e delle imposte diviso per le attività totali D = valore di mercato del patrimonio netto diviso per le passività totali E = vendite divise per le attività totali

Cosa ti dice il modello Zeta?

Il modello Zeta restituisce un singolo numero, il punteggio z (o punteggio zeta), per rappresentare la probabilità che una società fallisca nei prossimi due anni. Più basso è il punteggio z, più è probabile che una società fallisca. È stato riscontrato che l'accuratezza della previsione di fallimento del modello Zeta varia da oltre il 95% per cento di un periodo prima di un fallimento al 70% per una serie di cinque periodi di rendicontazione annuali precedenti.

I punteggi Z esistono nelle cosiddette zone di discriminazione, il che indica la probabilità che un'impresa fallisca. Un punteggio z inferiore a 1, 8 indica che è probabile un fallimento, mentre punteggi superiori a 3, 0 indicano che è improbabile che si verifichi un fallimento nei prossimi due anni. Le aziende con un punteggio z compreso tra 1, 8 e 3, 0 si trovano nell'area grigia e il fallimento è altrettanto probabile.

• Z> 2.99 - Zone "sicure"
• 1, 81 <Z <2, 99 - Zone "grigie"
• Z <1.81 - Zone di “soccorso”

Esistono diverse formulazioni z-score e modelli zeta per casi speciali come aziende private, rischi dei mercati emergenti e industrie non manifatturiere.

Il modello Zeta è stato sviluppato dal professore Edward Altman della New York University nel 1968. Il modello è stato originariamente progettato per aziende manifatturiere quotate in borsa. Versioni successive del modello sono state sviluppate per aziende private, piccole imprese e società non manifatturiere e mercati emergenti.

Key Takeaways

• Il modello Zeta è un modello matematico che stima le probabilità che una società pubblica fallisca entro un certo periodo di tempo.
• Il modello Zeta è stato sviluppato dal professore Edward Altman della New York University nel 1968.
• Il punteggio Z risultante utilizza più valori di reddito aziendale e di bilancio per misurare lo stato finanziario di un'azienda.

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