10 titoli a bassa volatilità per i mercati selvaggi

Gli investitori che non si sentono a proprio agio con una maggiore volatilità del mercato azionario potrebbero prendere in considerazione titoli con un track record di performance costanti di mese in mese. In effetti, la cosiddetta anomalia della bassa volatilità è la constatazione che le azioni a bassa volatilità generano spesso rendimenti più elevati nel lungo periodo rispetto alle azioni con oscillazioni dei prezzi più ampie, rileva la ricerca accademica. Scrivendo nella sua rubrica Barron, Mark Hulbert, sviluppatore del sistema di rating Hulbert per le newsletter finanziarie, cita questa ricerca e raccomanda 10 titoli a bassa volatilità: Aflac Inc. (AFL), Amdocs Ltd. (DOX), BCE Inc. (BCE), Berkshire Hathaway Inc. Classe B (BRK.B), Coca-Cola Co. (KO), Honeywell International Inc. (HON), Loews Corp. (L), PepsiCo Inc. (PEP), Republic Services Inc. (RSG ) e Procter & Gamble Co. (PG).

Lo studio completo sopra citato ha esaminato 33 mercati azionari di tutto il mondo dal 1990 al 2011. Gli autori osservano che risultati simili sono stati presentati in documenti precedenti relativi ai periodi 1926-1970 e 1970-1990. Con l'indice di ansia Investopedia (IAI) che registra livelli estremamente elevati di nervosismo sui mercati dei titoli tra i nostri milioni di lettori in tutto il mondo, in gran parte a causa del ritorno della volatilità, queste osservazioni arrivano in un momento opportuno. L'indice di volatilità CBOE (VIX) ha chiuso il 26 febbraio alle 15, 85, in calo del 68% dal suo massimo di mezzogiorno delle 50, 30 del 6 febbraio. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: 4 titoli di volatilità bassi per il 2018 ).

Dati sulle prestazioni

Ecco le variazioni di prezzo di questi titoli dalla chiusura del 9 marzo 2009 alla chiusura del 26 febbraio e durante la recente correzione tra le chiusure il 26 gennaio e l'8 febbraio. La chiusura del 9 marzo 2009 è generalmente riconosciuta come la fine del precedente mercato orso. Questi calcoli si basano sui dati dei prezzi di chiusura adeguati di Yahoo Finance:

• Aflac Inc. (AFL), + 892%, -8, 5%
• Amdocs Ltd. (DOX), + 355%, -8, 5%
• BCE Inc. (BCE), + 306%, -5, 7%
• Berkshire Hathaway Inc. Classe B (BRK.B), + 356%, -11, 9%
• Coca-Cola Co. (KO), + 234%, -11, 2%
• Honeywell International Inc. (HON), + 740%, -11, 5%
• Loews Corp. (L), + 197%, -13, 9%
• PepsiCo Inc. (PEP), + 213%, -9, 5%
• Republic Services Inc. (RSG), + 435%, -9, 5%
• Procter & Gamble Co. (PG), + 145%, -8, 6%

L'indice S&P 500 (SPX) ha guadagnato il 311% dall'inizio dell'attuale mercato rialzista ed è diminuito del 10, 2% durante la recente correzione. In alto ci sono i 10 titoli con volatilità più bassa raccomandati anche da almeno uno dei consulenti per gli investimenti con le migliori performance secondo la valutazione del Financial Digest di Hulbert. Per volatilità, Hulbert ha fatto affidamento su un sito web creato dal defunto professore di finanza Robert Haugen, coautore degli articoli sopra citati, che presenta un elenco di titoli i cui prezzi hanno avuto le deviazioni standard mensili più basse nei 24 mesi precedenti. (Per ulteriori informazioni, vedere anche: La bassa volatilità può stimolare il crollo del mercato: Filia .)

Risultati dello studio

Sulla base dei dati del 31 maggio 1988, l'indice MSCI USA sulla volatilità minima ha sovraperformato l'S & P 500 di una media di 30 punti base all'anno, compresi i dividendi reinvestiti, secondo l'analisi di Ned Davis Research presentata da Hulbert. Nei mercati rialzisti, l'indice di bassa volatilità è sceso in media di 3, 0 punti percentuali all'anno, ma nei mercati al rialzo ha sovraperformato in media di 10, 39 punti percentuali all'anno.

In periodi di bassa volatilità complessiva, le azioni a bassa volatilità sono leggermente peggiorate. Nel corso dell'attuale mercato rialzista, l'indice MSCI USA sulla volatilità minima ha sottoperformato l'S & P 500 in media di un punto percentuale all'anno. Nel 2017, il deficit è cresciuto a 2, 6 punti percentuali, aggiunge Hulbert.

Liquidità Penalità

A breve termine, come durante la recente correzione, i titoli a bassa volatilità potrebbero effettivamente subire i maggiori ribassi dei prezzi, osserva Hulbert. Nardin Baker, capo stratega di South Street Investment Advisors a Boston, ha collaborato con Haugen a studi su titoli a bassa volatilità. Ha detto a Hulbert che anche le azioni a bassa volatilità tendono ad essere le azioni più liquide, e quindi spesso attraggono indebite pressioni di vendita da parte di istituzioni che devono raccogliere liquidità in una fase di recessione. Tuttavia, aggiunge, tendono a rimbalzare entro pochi mesi.