Continuous Net Settlement (CNS)
Il Continuous Net Settlement (CNS) è un processo di regolamento utilizzato dalla National Securities Clearing Corporation (NSCC) per la compensazione e il regolamento delle transazioni in titoli. CNS include un sistema contabile contabile centralizzato, che mantiene i flussi di titoli e saldi monetari ordinati ed efficienti.
PRINCIPALI ATTIVITÀ
- Il Continuous Net Settlement (CNS) è un processo di regolamento utilizzato dalla National Securities Clearing Corporation (NSCC) per la compensazione e il regolamento delle transazioni in titoli.
- Il vantaggio principale di CNS è che minimizza lo scambio di titoli tra controparti.
- Le posizioni dei membri del NSCC in ciascuna emissione sono raggruppate in un'unica posizione lunga e in un'unica posizione corta alla fine della giornata.
- L'NSCC è la controparte per i membri durante ogni giorno del processo del SNC, eliminando il rischio di controparte.
Comprensione del regolamento netto continuo (CNS)
Durante il processo CNS, vengono generati rapporti che documentano i movimenti di denaro e titoli. Questo sistema elabora la maggior parte delle transazioni broker-to-broker negli Stati Uniti che coinvolgono azioni, obbligazioni societarie, obbligazioni municipali, ricevute di deposito americane (ADR), fondi negoziati in borsa (ETF) e fondi comuni d'investimento. NSCC è una filiale della Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).
Vantaggi del regolamento netto continuo (CNS)
Il vantaggio principale di CNS è che minimizza lo scambio di titoli tra controparti. Le posizioni dei membri del NSCC in ciascuna emissione sono raggruppate in un'unica posizione lunga e in un'unica posizione corta alla fine della giornata. Durante una tipica giornata di negoziazione, i grandi istituti finanziari e i loro clienti possono ripetutamente andare avanti e indietro su azioni ed ETF. Molte di queste operazioni alla fine si annullano a vicenda ma generano un volume significativo di scambi tra singoli azionisti.
L'NSCC è la controparte per i membri durante ogni giorno del processo del SNC, eliminando il rischio di controparte. Se accadesse qualcosa a un membro del NSCC durante una giornata di negoziazione, il NSCC sarebbe responsabile dell'adempimento degli obblighi del membro. Nel 2019 c'erano solo circa 3.000 membri iscritti al NSCC e molti di loro erano destinati a divisioni di una singola azienda. L'NSCC agisce come una sorta di "broker onesto" tra intermediari nel processo di regolamento netto continuo.
Il processo CNS aiuta l'NSCC a ridurre il valore dei pagamenti scambiati in media del 98% ogni giorno. Inoltre, è importante notare che l'NSCC generalmente cancella e regola le negoziazioni su base T + 2.
Un esempio di regolamento netto continuo
Supponiamo di avere un conto di intermediazione presso Fidelity e di acquistare 100 azioni di Apple (AAPL). Il tuo ordine verrà eseguito rapidamente e il tuo account mostrerà la proprietà delle azioni.
Se Fidelity ha più clienti che acquistano che vendere azioni di Apple, allora dovranno ottenere le azioni da qualche altra parte. La controparte di Fidelity sarà la NSCC piuttosto che un'altra intermediazione. Fidelity potrebbe avere più clienti che vendono che acquistare azioni di Apple più tardi nel corso della giornata, quindi dovranno venderle all'NSCC.
Gli scambi tra Fidelity e NSCC avverranno ripetutamente. La maggior parte di queste vendite e acquisti alla fine si annulleranno a vicenda. Alla fine della giornata, Fidelity avrà una singola posizione lunga e una singola in azioni Apple nell'ambito del sistema CNS.
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