Correlazione negativa
La correlazione negativa è una relazione tra due variabili in cui una variabile aumenta al diminuire dell'altra e viceversa. In statistica, una correlazione negativa perfetta è rappresentata dal valore -1, uno 0 non indica alcuna correlazione e un +1 indica una correlazione positiva perfetta. Una perfetta correlazione negativa significa che la relazione esistente tra due variabili è negativa al 100% delle volte.
02:02Correlazione
Comprensione della correlazione negativa
Correlazione negativa o correlazione inversa è una relazione tra due variabili per cui si muovono in direzioni opposte. Se le variabili X e Y hanno una correlazione negativa (o sono negativamente correlate), poiché X aumenta di valore, Y diminuirà; allo stesso modo, se X diminuisce di valore, Y aumenterà. Il grado in cui una variabile si sposta rispetto all'altra viene misurato dal coefficiente di correlazione, che quantifica la forza della correlazione tra due variabili.
Ad esempio, se le variabili X e Y hanno un coefficiente di correlazione di -0, 1, hanno una correlazione negativa debole, ma se hanno un coefficiente di correlazione di -0, 9, verrebbero considerati come aventi una forte correlazione negativa. Maggiore è la correlazione negativa tra due variabili, più il coefficiente di correlazione sarà vicino al valore -1. Allo stesso modo, due variabili con una correlazione positiva perfetta avrebbero un coefficiente di correlazione di +1, mentre un coefficiente di correlazione pari a zero implica che le due variabili non sono correlate e si muovono indipendentemente l'una dall'altra.
Il coefficiente di correlazione (generalmente indicato con "r" o "R") può essere determinato mediante analisi di regressione. Il quadrato del coefficiente di correlazione (generalmente indicato con "R 2 " o R-quadrato) rappresenta il grado o la misura in cui la varianza di una variabile è correlata alla varianza della seconda variabile ed è tipicamente espressa in termini percentuali. Ad esempio, se un portafoglio e il suo benchmark hanno una correlazione di 0, 9, il valore R al quadrato sarebbe 0, 81. L'interpretazione di questa cifra è che l'81% della variazione del portafoglio (la variabile dipendente in questo caso) è correlata - o può essere spiegata da - la variazione del benchmark (la variabile indipendente).
È importante notare che il grado di correlazione tra due variabili non è statico, ma può oscillare su un ampio intervallo - o da positivo a negativo, e viceversa - nel tempo. Le azioni e le obbligazioni hanno generalmente una correlazione negativa, ma nei 10 anni fino al 2018, la loro correlazione è variata da circa -0, 8 a 0, 2, secondo BlackRock.
Key Takeaways
- Correlazione negativa o correlazione inversa è una relazione tra due variabili per cui si muovono in direzioni opposte. Questa relazione è misurata dal coefficiente di correlazione "r", mentre il quadrato di questa figura "R-quadrato" indica il grado con cui la variazione di una variabile è correlata all'altra.
- La correlazione negativa è un concetto chiave nella costruzione del portafoglio, in quanto consente la creazione di portafogli diversificati in grado di resistere meglio alla volatilità del portafoglio e appianare i rendimenti.
- La correlazione tra due variabili può variare ampiamente nel tempo. Le azioni e le obbligazioni hanno generalmente una correlazione negativa, ma nel suo decennio fino al 2018, la loro correlazione variava da -0, 8 a 0, 2.
L'importanza della correlazione negativa
Il concetto di correlazione negativa è fondamentale nella costruzione del portafoglio. La correlazione negativa tra settori o aree geografiche consente la creazione di portafogli diversificati in grado di resistere meglio alla volatilità del mercato e di uniformare i rendimenti del portafoglio a lungo termine.
Considera la correlazione negativa a lungo termine tra azioni e obbligazioni. Le azioni generalmente sovraperformano le obbligazioni durante periodi di forte performance economica, ma poiché l'economia rallenta e la banca centrale riduce i tassi di interesse per stimolare l'economia, le obbligazioni possono sovraperformare le azioni.
Ad esempio, supponiamo di avere un portafoglio bilanciato di $ 100.000 che viene investito per il 60% in azioni e il 40% in obbligazioni. In un anno di forte performance economica, la componente azionaria del tuo portafoglio potrebbe generare un rendimento del 12%, mentre la componente obbligazionaria potrebbe restituire -2% perché i tassi di interesse sono in aumento. Pertanto, il rendimento complessivo del tuo portafoglio sarebbe del 6, 4% ((12% x 0, 6) + (-2% x 0, 4). L'anno seguente, poiché l'economia rallenta notevolmente e i tassi di interesse vengono abbassati, il tuo portafoglio azionario potrebbe generare -5 % mentre il portafoglio obbligazionario può restituire l'8%, offrendo un rendimento complessivo del portafoglio dello 0, 2%.
E se, invece di un portafoglio bilanciato, il tuo portafoglio fosse azionario al 100%? Utilizzando le stesse ipotesi di rendimento, il tuo portafoglio interamente azionario avrebbe un rendimento del 12% nel primo anno e del -5% nel secondo anno, che sono più volatili rispetto ai rendimenti del portafoglio bilanciato del 6, 4% e 0, 2%.
Esempi di correlazione negativa
Esempi di correlazione negativa sono comuni nel mondo degli investimenti. Un esempio ben noto è la correlazione negativa tra i prezzi del greggio e i prezzi delle azioni delle compagnie aeree. Il carburante per jet, derivato dal petrolio greggio, rappresenta un grande contributo ai costi per le compagnie aeree e ha un impatto significativo sulla loro redditività e guadagni. Se il prezzo del greggio aumentasse, potrebbe avere un impatto negativo sui guadagni delle compagnie aeree e quindi sul prezzo delle loro azioni. Ma se il prezzo delle tendenze del greggio diminuisce, ciò dovrebbe aumentare i profitti delle compagnie aeree e quindi i loro prezzi delle azioni.
Ecco come l'esistenza di questo fenomeno può aiutare nella costruzione di un portafoglio diversificato. Poiché il settore energetico ha un peso sostanziale nella maggior parte degli indici azionari (l'energia costituisce solo circa il 5% dell'indice S&P 500 ma costituisce circa il 20% dell'indice canadese TSX Composite, ad esempio), molti investitori hanno un'esposizione significativa ai prezzi del greggio, che sono in genere piuttosto volatili. Poiché il settore energetico - per ovvie ragioni - ha una correlazione positiva con i prezzi del greggio, investire parte del proprio portafoglio in azioni di compagnie aeree fornirebbe una copertura contro un calo dei prezzi del petrolio.
Va notato che questa tesi di investimento potrebbe non funzionare sempre, poiché la tipica correlazione negativa tra i prezzi del petrolio e le scorte delle compagnie aeree può occasionalmente diventare positiva. Ad esempio, durante un boom economico, i prezzi del petrolio e le scorte delle compagnie aeree possono entrambi aumentare; viceversa, durante una recessione, i prezzi del petrolio e le scorte delle compagnie aeree possono andare di pari passo.
Quando si interrompe la correlazione negativa tra due variabili, può creare danni con i portafogli di investimento. Ad esempio, i mercati azionari statunitensi hanno registrato la peggiore performance in un decennio nel quarto trimestre del 2018, in parte alimentato dalle preoccupazioni che la Federal Reserve avrebbe continuato ad aumentare i tassi di interesse. Anche i timori di un aumento dei timori sui tassi hanno influito negativamente sulle obbligazioni, che sono diminuite insieme alle azioni, poiché la normale correlazione negativa tra azioni e obbligazioni è scesa ai livelli più deboli degli ultimi due decenni. In tali momenti, gli investitori spesso scoprono con loro disappunto che non c'è posto dove nascondersi.
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