4 modi per evitare grandi perdite nella prossima recessione: JPMorgan
Sulla base di uno studio completo di decenni di storia del mercato, JPMorgan ha sviluppato una guida dettagliata su come gli investitori possono cavalcare la prossima recessione, riporta Business Insider. Con la cosiddetta Grande recessione del 2007-2009 ormai alle nostre spalle un decennio e l'inizio della prossima recessione economica che sta diventando sempre più imminente, JPMorgan raccomanda agli investitori di iniziare a pianificare i turni difensivi del portafoglio.
Tuttavia, la società ritiene che è improbabile che inizi una recessione entro i prossimi 12 mesi e avverte che fare grandi turni difensivi più di un anno prima di una recessione può essere costoso. Tuttavia, John Normand, responsabile della strategia fondamentale di cross-asset di JPMorgan, afferma: "Ma data la possibilità di una svolta precedente basata su preoccupazioni relative alla valutazione o alla liquidità, c'è una certa saggezza nel fare una media di queste esposizioni progressivamente ogni trimestre anche durante un periodo espansione." (Per ulteriori informazioni, vedi anche: 7 modi per investire in un mercato orso .)
JPMorgan ha emesso raccomandazioni specifiche su come gli investitori dovrebbero proteggersi in quattro classi di attività chiave: azioni, obbligazioni, materie prime e valute. Di seguito sono riportati i consigli di JPMorgan relativi a ciascuna classe.
Equities
Quando si tratta di azioni, una questione chiave di preoccupazione per Normand sono le alte valutazioni, con entrambi i rapporti P / E finali e P / E al di sopra dei loro livelli durante la bolla dotcom della fine degli anni '90. Di conseguenza, qualsiasi accenno di una recessione economica imminente potrebbe far crollare i prezzi delle azioni e la probabilità di una crisi di liquidità potrebbe aggravare la caduta. Indica che, una volta che queste paure iniziano a sorgere, le obbligazioni potrebbero iniziare a sovraperformare i titoli più di un anno prima dell'inizio di una vera recessione, in anticipo rispetto al solito programma dettato dalla storia.
La tabella seguente fornisce maggiori dettagli sulla strategia azionaria di JPMorgan, un'area di particolare interesse per i lettori di Investopedia.
Strategia azionaria di recessione di JPMorgan
| Sottopeso azioni contro obbligazioni |
| Sottopeso titoli ciclici rispetto a titoli difensivi |
| Sovrappeso di valore e titoli di qualità rispetto a titoli di crescita e momentum |
| Sottopeso nei mercati emergenti rispetto ai titoli dei mercati sviluppati |
Fonte: JPMorgan; Business Insider
Obbligazioni
Anche gli investitori nel debito societario dovrebbero adottare misure chiave, afferma JPMorgan. Normand avverte che il debito societario è a livelli record negli Stati Uniti e in alcuni mercati emergenti, mentre la qualità del cosiddetto debito corporate di alto livello (o investment grade) è ai minimi storici negli Stati Uniti e in Europa. Egli consiglia agli investitori di sottopeso in obbligazioni societarie sia high grade sia high yield, spostando invece le loro posizioni in titoli di debito verso titoli di stato. Suggerisce inoltre di sottoponderare il debito europeo e sovrappeso in liquidità.
Commodities
Gli investitori dovrebbero essere in sovrappeso in oro, ma neutri o sottopeso in petrolio e metalli di base. Mentre l'OPEC normalmente taglia la produzione alla fine del ciclo economico per aumentare i prezzi, JPMorgan prevede che farà il contrario nel 2019, per aiutare il mercato petrolifero a riprendersi dal suo crollo nel 2014. L'aumento della produzione negli Stati Uniti sta contribuendo a un eccesso, e quindi il petrolio potrebbe diventare un'opportunità di vendita allo scoperto nella seconda metà del 2019. (Per ulteriori informazioni, vedi anche: Perché le azioni sono in un mercato di orso nascosto .)
valute
Alla luce delle loro previsioni di calo dei prezzi del petrolio, JPMorgan ritiene che la domanda di altre materie prime si indebolirà. Di conseguenza, suggeriscono di ridurre le valute dei paesi dei mercati emergenti che dipendono fortemente dalle esportazioni di materie prime, a partire dalla prima metà del 2019. Nel frattempo, lo yen giapponese tende a rafforzarsi durante i periodi di turbolenza del mercato, con un tasso di successo storico di 50%, quindi anche gli investitori dovrebbero puntare allo yen allo stesso tempo.
"Scenario di fusione"
David Tice, gestore di vecchia data del Prudent Bear Fund prima di venderlo a Federated Investors nel 2008, è uno dei cori in crescita di professionisti degli investimenti che stanno diventando sempre più nervosi per il mercato e l'economia. "Ci stiamo avvicinando a uno scenario di collasso", ha detto alla CNBC, aggiungendo, "Sono preoccupato che l'economia possa entrare in una recessione più velocemente di quanto molti pensano". È particolarmente preoccupato per il crollo dei mercati azionari e delle valute nei mercati emergenti, che potrebbe essere un preludio a una recessione negli Stati Uniti. Contrariamente alla maggior parte delle previsioni, prevede una tendenza globale verso la deflazione, piuttosto che l'inflazione.
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