5 motivi per cui le scorte energetiche potrebbero aumentare

Le azioni energetiche, in gran parte abbandonate dagli investitori quest'anno anche se i prezzi del petrolio sono tornati indietro dai minimi, potrebbero finalmente essere rimbalzati. Mentre l'SPDR Energy Select Sector Fund (XLE) è in calo di oltre l'1% sull'anno rispetto all'aumento di oltre il 16% dell'S & P 500, Dubravko Lakos-Bujas, il principale titolo azionario statunitense di JPMorgan Chase & Co. (JPM) stratega, ha recentemente esposto cinque motivi principali per cui le scorte di petrolio e gas erano pronte a salire, secondo Business Insider.

"Riteniamo che i tecnici favorevoli, il miglioramento dei fondamentali con la stabilizzazione del ciclo economico e le tensioni geopolitiche in atto in Medio Oriente possano aiutare a reindirizzare i flussi verso questo settore universalmente odiato ed economico", ha scritto in una nota ai clienti. Tre fondi negoziati in borsa (ETF) che possono trarre vantaggio includono l'ETF SP&S Oil & Gas Exploration Production ETF (XOP), l'ETF VanEck Vectors Oil Refiners (CRAK) e l'ETF VanEck Vectors Oil Services (OIH).

Key Takeaways

• Stock energetici a valutazioni bassissime.
• Le compagnie energetiche stanno aumentando dividendi e riacquisti.
• Le tensioni in Medio Oriente potrebbero limitare l'offerta di petrolio.
• Aspettative di ripresa nell'economia statunitense.
• Le società energetiche fortemente sfruttate per beneficiare dei maggiori prezzi del petrolio.

Che cosa significa per gli investitori

Una delle cose sorprendenti di quest'anno è stata la mancata ripresa delle scorte energetiche e il prezzo del petrolio. Il prezzo del West Texas Intermediate (WTI) è sceso al di sotto di $ 43 al barile alla fine di dicembre dello scorso anno prima di riprendersi nella prima metà del 2019. Il prezzo è ora di circa il 26% superiore a quei minimi di fine dicembre. Nel frattempo, le scorte energetiche hanno sostanzialmente perso tutti i guadagni realizzati nei primi quattro mesi dell'anno.

Tobias Levkovich, stratega azionario statunitense presso Citigroup Inc., ha scritto in un rapporto di ricerca all'inizio di agosto, "Il settore energetico è stato una delusione per gli investitori nel 2019, generando il peggior rendimento di tutti i settori". I suoi sentimenti sono stati ripresi da Eric Nuttall, senior portfolio manager di Ninepoint Partners, che ha scritto: "Il settore energetico soffre di un problema molto chiaro: NON ci sono acquirenti di titoli energetici", secondo Bloomberg.

Ma Lakos-Bujas pensa che stia per cambiare, e qui ci sono i suoi cinque motivi.

Cinque motivi per cui gli stock di energia hanno un vantaggio

Il motivo numero uno per essere rialzisti sui titoli energetici è la loro economicità relativa. Il settore appare estremamente sottovalutato poiché gli investitori istituzionali hanno abbandonato le loro posizioni nei titoli energetici e i fondi sistematici stanno esaurendo il petrolio. "Le valutazioni assolute e relative sono ai minimi con il trading E & Ps a piccola capitalizzazione al di sotto del valore contabile e ai livelli di prezzo osservati quasi 25 anni fa", ha affermato Lakos-Bujas.

La seconda ragione principale è che i rendimenti del settore energetico stanno migliorando. Le compagnie energetiche stanno aumentando i dividendi e, con i loro prezzi delle azioni così bassi, li stanno riacquistando. L'attività di acquisto di informazioni privilegiate è ora ai massimi storici e i rendimenti delle società energetiche sono saliti al 3, 9%, ha affermato.

In terzo luogo, le tensioni in Medio Oriente sono aumentate, in particolare dopo l'attacco dei droni alle strutture petrolifere statali dell'Arabia Saudita. Mentre i prezzi del petrolio erano inizialmente aumentati, da allora sono scesi di nuovo, e le scorte energetiche sono scese a mala pena con due terzi delle quali scambiate al di sotto dei livelli pre-attacco. Questo non ha alcun senso secondo Lakos-Bujas, che si aspetta di vedere aumentare le scorte petrolifere statunitensi mentre l'incertezza dell'offerta petrolifera in Medio Oriente continua.

La sua quarta ragione riguarda le prospettive più ampie per la crescita economica degli Stati Uniti, che vedrà riprendersi nei prossimi mesi. La guerra commerciale USA-Cina in corso e un'economia globale in più lenta crescita hanno posto importanti ostacoli al settore energetico, ma il recente allentamento monetario delle banche centrali globali aiuterà a invertire il rallentamento e un maggiore stimolo contribuirà a stimolare la crescita nel non-troppo- Futuro distante.

Infine, Lakos-Bujas crede che ci sia un sacco di rialzo non apprezzato nel settore energetico, che nota è fortemente sfruttato. Con i prezzi del petrolio che dovrebbero aumentare di circa $ 5 al barile l'anno prossimo, quell'alta leva contribuirà a generare enormi guadagni per le compagnie energetiche. L'aumento dei guadagni dovrebbe incoraggiare dividendi ancora maggiori e più riacquisti, che a loro volta dovrebbero aiutare a spingere più in alto i multipli delle azioni energetiche.

Guardando avanti

La tesi di Lakos-Bujas dipende dal recupero dell'economia statunitense nei prossimi mesi, ma su questo fronte c'è ancora un sacco di sentimenti contrastanti. La recente debolezza dei dati manifatturieri statunitensi e i segnali che l'economia globale continua a rallentare mettono in discussione questa tesi. Un punto positivo, tuttavia, è stato il rapporto sui lavori di venerdì, che ha mostrato che la disoccupazione negli Stati Uniti è scesa al minimo dal 1969 quando i datori di lavoro hanno aggiunto 136.000 posti di lavoro.