5 trucchi che le aziende usano durante la stagione degli utili

Ci sono un certo numero di "trucchi" o azioni che alcune società pubbliche useranno o metteranno in moto per trascinare la lana sugli occhi della comunità degli investimenti quando arriva la stagione degli utili, in particolare quando una società non osserva le stime o altrimenti delude gli investitori. Gli analisti e i gestori in genere definiscono le loro linee guida e le stime in base ai risultati riportati dalle imprese durante la stagione degli utili e spesso hanno un ruolo importante nella performance dei loro titoli.

Diamo un'occhiata a cinque dei più comuni shenanigans che i team di gestione e comunicazione utilizzano nelle versioni delle loro aziende.

1. Tempi di rilascio strategico

I team di comunicazione che cercano di "seppellire" un rapporto sulle cattive entrate (o cattive notizie in generale) a volte cercheranno di diffondere il rilascio quando sospetta che il minor numero di persone stia guardando. Un trucco che è stato usato molto tra la metà e la fine degli anni novanta prima che la gente iniziasse a prendere piede, era quello di inviare l'uscita dopo la chiusura del mercato di un venerdì pomeriggio, preferibilmente in un fine settimana di vacanza o in un giorno in cui una serie di dati economici doveva essere rilasciata e i riflettori non erano puntati sulla società.

Nei mercati di oggi, dipende più dalla tempistica generale di un rilascio piuttosto che da un giorno specifico della settimana. Una società potrebbe pianificare di annunciare i propri guadagni dopo le ore in cui viene generalmente prestata attenzione agli investitori. Al contrario, al fine di ridurre al minimo lo scrutinio di un cattivo rapporto, i numeri possono essere programmati per una rivelazione in un giorno in cui ci sono già centinaia di altre società che segnalano e i mercati sono generalmente distratti.

(Per saperne di più, vedi Le buone notizie possono essere un segnale da vendere? )

2. Cloaking loro comunicazione

Nell'interesse di una divulgazione completa ed equa, le società sono tenute a divulgare sia le informazioni positive che quelle negative relative a un determinato trimestre nei loro rapporti sugli utili. I loro team di comunicazione, tuttavia, possono tentare di seppellire le cattive notizie utilizzando frasi e / o parole che mascherano ciò che sta realmente accadendo.

Linguaggi come "stimolante", "pressato", "scivoloso" e "stressato" non dovrebbero essere presi alla leggera e potrebbero persino essere bandiere rosse.

Ad esempio, anziché dire in un comunicato che i margini lordi della società sono in calo e che di conseguenza i guadagni della società potrebbero essere pizzicati in futuro, il management può semplicemente dire che "vede una grande pressione sui prezzi". Nel frattempo, l'investitore viene lasciato a calcolare le percentuali di margine lordo dal conto economico fornito, cosa che pochi investitori al dettaglio hanno il tempo di fare.

Noterai anche che le informazioni che un'azienda non vuole che tu veda tendono a trovarsi da qualche parte vicino alla parte inferiore della versione e possono anche essere abbinate ad altre informazioni. Ad esempio, alcuni team aziendali potrebbero parlare di tutti i nuovi prodotti che prevedono di rilasciare nel prossimo anno (nell'annuncio) o di altre notizie ottimistiche e lungimiranti, e quindi dire ciò che gli investitori possono aspettarsi in termini di guadagni in futuro periodo.

Poiché le aspettative di guadagno non sono un elemento autonomo (ma sono raggruppate con altre informazioni) e l'investitore medio potrebbe non avere nulla di utile per confrontare le previsioni dell'azienda (come l'attuale numero di consenso), il team delle comunicazioni vince seppellendo le notizie e distraendo il pubblico.

3. Miglioramento delle informazioni preferite

Alcuni team di relazioni con gli investitori di alcune società metteranno in grassetto o in corsivo titoli e informazioni in un comunicato sugli utili su cui vogliono che la comunità degli investimenti si concentri. Questo non è un trucco progettato per ingannarti, ma può trarre vantaggio dalla pigrizia del lettore. Gli investitori dovrebbero cercare di non essere ipnotizzati dai dati evidenziati e dovrebbero leggere l'intero comunicato, nonché cercare una guida futura, se fornita.

Inoltre, gli investitori non dovrebbero essere così consumati da un titolo in grassetto che dice (ad esempio) "Q3 EPS aumenta del 30%" che dimenticano di leggere tra le righe. Gioca a detective e leggi cosa dicono i dirigenti e le previsioni sui periodi futuri.

4. Aumento dei riacquisti di azioni

Mentre i riacquisti di azioni sono spesso una buona cosa, alcuni consigli autorizzano un riacquisto come parte di uno sforzo per rendere le loro azioni più interessanti per la comunità degli investimenti. Questi consigli di amministrazione / società possono avere tutte le intenzioni di completare tale riacquisto, ma è possibile notare che le società tendono ad annunciare tali riacquisti congiuntamente o subito dopo la pubblicazione di cattive notizie. Sembra solo un tempismo sospetto e quindi appare disonesto.

(Per la lettura correlata, vedere Una ripartizione dei riacquisti di azioni .)

5. Annuncio di buone notizie per compensare cattive notizie

Come accennato in precedenza, alcune aziende stabiliranno un programma di riacquisto di azioni come mezzo per attirare l'attenzione dalle cattive notizie. Tuttavia, ci sono anche altri cosiddetti trucchi che le aziende usano.

Ad esempio, alcune aziende annunceranno un nuovo importante cliente, un grande ordine, l'apertura di un negozio, il lancio di un prodotto o un nuovo noleggio nello stesso momento in cui vengono rilasciate cattive notizie. Ancora una volta, l'idea è di trasmettere l'immagine che le cose non sono poi così male.

Non farti ingannare: leggere le scritte in piccolo e le notizie nascoste può aiutarti a scoprire la vera storia del tuo magazzino.

(Per continuare a leggere su questo, consultare le Note a piè di pagina: segnali di allarme precoce per gli investitori .)

La linea di fondo

Ci sono una serie di trucchi o azioni che le aziende intraprendono per apparire più solide e ridurre l'impatto che i cattivi guadagni possono avere sul loro prezzo delle azioni. Gli investitori approfonditi che studiano tutti i fatti e leggono tutti i risultati degli utili nella loro interezza non devono essere ingannati.