6 settori visti in calo dei guadagni del terzo trimestre in termini di avvertimento per il mercato

La stagione dei rapporti per i profitti aziendali del 3 ° trimestre inizierà presto e gli analisti di borsa stanno dipingendo un quadro cupo, chiedendo che le entrate aggregate di S&P 500 siano in calo di oltre il 4% rispetto allo stesso periodo del 2018, sulla base dei dati compilati da S&P Capital, secondo la CFRA. Ciò rappresenterebbe il più grande declino anno su anno (YOY) dal 2016, una delle ragioni per cui l'S & P 500 è sceso dello 0, 8% finora ad ottobre, per il suo peggior inizio in un trimestre in più di tre anni. Inoltre, l'indice ha registrato un guadagno irrisorio dell'1, 74% negli ultimi 12 mesi.

"Se dovessi tatuarmi qualcosa sul braccio, sarebbero" le azioni che inseguono gli utili ", " Mike Bailey, direttore della ricerca di FBB Capital Partners, ha riferito al Wall Street Journal sull'impatto degli utili societari sui prezzi azionari. "Siamo un po 'più cauti di quanto non fossimo anche un paio di settimane fa."

"La crescita negativa di S&P 500 EPS nel 3 ° trimestre sarà trainata da settori con la più alta esposizione di entrate internazionali", afferma Goldman Sachs nel suo ultimo rapporto settimanale statunitense sul calcio d'inizio. Si tratta di energia (-31%), tecnologia dell'informazione (-9%) e materiali (-7%). "Con oltre il 40% delle vendite provenienti dall'estero, energia, tecnologia informatica e materiali sono molto sensibili alle tensioni commerciali e al rallentamento della crescita globale", aggiunge Goldman. Un calo del 18% dei prezzi del petrolio è un altro aspetto negativo per le scorte energetiche. Nel frattempo, Sam Stovall, capo stratega degli investimenti presso la società di ricerca CFRA, vede pericoli ancora più diffusi.

Significato per gli investitori

"Si prevedono anche cali del terzo trimestre per sei degli 11 settori dell'S & P 500, trainati da un rallentamento dell'economia statunitense a causa della persistente disputa commerciale con la Cina", scrive Stovall nel suo rapporto sull'EPS Outlook del terzo trimestre pubblicato oggi. Oltre ai tre settori evidenziati da Goldman, Stovall vede anticipare un calo degli utili per immobili (-17%), servizi pubblici (-4%) e beni di consumo di base (-1%).

Key Takeaways

• L'EPS del 3 ° trimestre del 2019 è destinato a scendere per molti anni nella maggior parte dei settori S&P 500.
• La caduta dei margini di profitto compensa la crescita delle vendite.
• Le tensioni commerciali stanno danneggiando le aziende con grandi vendite all'estero.
• Il rallentamento della crescita economica globale è un altro aspetto negativo.

Le fonti di dati di Stovall (CFRA, Action Economics e S&P Global) sono ancora più ottimistiche di Goldman sui materiali, proiettando un calo del 21% di EPS. D'altra parte, Goldman è più positivo nel settore immobiliare, con le sue fonti (FactSet e la sua stessa ricerca) che prevedono un aumento del 5% di EPS, portando l'S & P 500.

Forse più preoccupante del calo assoluto degli utili, Goldman afferma che i margini di profitto del 3 ° trimestre sono destinati a diminuire in tutti gli 11 settori S&P. Escludendo finanziari e servizi di pubblica utilità, si prevede che il margine di profitto medio diminuirà di 108 punti base al 10, 6%, più che compensando una crescita positiva dei ricavi del 5%. Sul lato positivo, ritengono che le aliquote fiscali effettive possano rivelarsi inferiori alle aspettative, generando alcune sorprese positive sugli utili. Notano inoltre che, sebbene i guadagni complessivi di S&P 500 diminuiranno, la società mediana nell'indice dovrebbe registrare una crescita dell'EPS del 3% nel 3 ° trimestre.

Guardando avanti

Nel frattempo, un gran numero di aziende sta cercando di gestire le aspettative verso il basso, rilasciando una guida che prevede profitti del 3 ° trimestre inferiori rispetto agli analisti. L'operatore del casinò Wynn Resorts Ltd. (WYNN), la catena di grandi magazzini Macy's Inc. (M) e il trasformatore di polli Tyson Foods Inc. (TSN) sono tra le principali società che hanno recentemente emesso prospettive più cupe, secondo FactSet e il Journal.