Amplificare la definizione ESG

Con i principi ambientali, sociali e di governance (ESG) che diventano una parte più importante del lessico quotidiano degli investimenti, gli investitori stanno esplorando sia il vecchio che il nuovo di ciò che definisce ESG. Man mano che gli investimenti socialmente responsabili (SRI) si evolvono, i consulenti e gli investitori devono stare al passo con quel panorama mutevole.

La definizione standard di un investimento azionario ESG è una società che non è impegnata nella produzione di armi, pornografia, giochi d'azzardo, tabacco o che è un importante inquinatore tramite combustibili fossili. Mentre quella vecchia definizione suona oggi, le componenti ambientali, sociali e di governance di ESG si stanno espandendo, potenzialmente a vantaggio degli investitori. Ad esempio, l'aspetto ambientale di ESG si sta espandendo ben oltre il semplice evitare gli investimenti tradizionali nel settore energetico.

"I fattori ambientali comprendono il contributo che una società o un governo offre ai cambiamenti climatici attraverso le emissioni di gas serra, insieme alla gestione dei rifiuti e all'efficienza energetica", secondo Robeco. "Dati i rinnovati sforzi per combattere il riscaldamento globale, ridurre le emissioni e la decarbonizzazione è diventato più importante."

Ci sono altri elementi della "E" negli investitori ESG che possono e devono considerare.

"L'ESG è un argomento ampio e mentre le questioni relative ai combustibili fossili sono una delle considerazioni più comuni, esiste una varietà di altre metriche in tutto l'ESG", ha affermato Goldman Sachs Asset Management. "Altre metriche ambientali di interesse includono l'utilizzo dell'acqua, programmi di energia rinnovabile e l'esistenza di un programma specifico di politica ambientale."

Un altro problema da considerare nell'attuale panorama SRI in evoluzione sono le informazioni che le società mettono a disposizione degli investitori. Ad esempio, quasi i due terzi dei membri dell'S & P 500 dicono agli investitori come stanno riducendo le loro impronte di carbonio, ma meno del 15% evidenzia i loro investimenti in fonti energetiche alternative, osserva Goldman.

Solidificazione della "S" in ESG

La variabile sociale nell'equazione ESG è facilmente definibile, ma anche mutevole.

"I social includono i diritti umani, le norme del lavoro nella catena di approvvigionamento, l'eventuale esposizione al lavoro minorile illegale e altre questioni di routine come l'adesione alla salute e alla sicurezza sul lavoro", secondo Robeco. "Un punteggio sociale aumenta anche se un'azienda è ben integrata con la sua comunità locale e quindi ha una" licenza sociale "per operare con il consenso."

I gestori degli investimenti possono applicare fattori sociali e sostenibili in vari modi. Alcuni dirigenti potrebbero cercare di evitare esplicitamente le aziende con significative controversie sociali, come i registri del lavoro scadente. Un altro approccio è quello di concentrarsi su società che ottengono un punteggio elevato su una varietà di fattori ESG, una metodologia che alcuni studi suggeriscono che ripagherà gli investitori nel lungo periodo.

I dati suggeriscono che le aziende con solidi record ambientali e di sostenibilità superano quelle con dubbie registrazioni di sostenibilità. Esistono anche approcci ESG orientati al settore che possono potenzialmente generare rendimenti.

"Un approccio intra-settoriale, che cerca di selezionare le migliori società ESG all'interno di ciascun settore, mantiene l'esposizione alle migliori società ESG all'interno di settori ESG intrinsecamente difficili", ha affermato Goldman. "È anche possibile un approccio intermedio, per cui alcune sottosettori a basso punteggio, come l'estrazione del carbone, vengono eliminate, mentre il portafoglio rimanente viene costruito utilizzando un modello intersettoriale".

Gravitating To Governance

La governance è uno dei fattori ESG in cui gli investitori istituzionali possono coinvolgere le aziende e aprire un dialogo che può portare a cambiamenti significativi.

"La gestione degli investimenti o il governo societario, è l'impegno con le aziende per proteggere e migliorare il valore delle attività dei clienti", ha affermato BlackRock. “Attraverso il dialogo e il voto per delega, gli investitori si impegnano con i leader aziendali per costruire una comprensione reciproca dei rischi materiali che le aziende devono affrontare e le aspettative del management per mitigare tali rischi. Pertanto, l'identificazione e la gestione dei rischi ESG rilevanti sono una componente importante del processo di coinvolgimento e per incoraggiare prestazioni finanziarie sostenibili a lungo termine. "

Nel mondo dei fondi, compresi i fondi negoziati in borsa (ETF), i prodotti che enfatizzano la governance spesso si concentrano su questioni come il genere, la razza e la diversità sessuale nei luoghi di lavoro. Tuttavia, il solido governo societario comprende più di questi problemi. Ad esempio, alcune società per i diritti degli azionisti sostengono la retribuzione per le strutture di compensazione delle prestazioni, i revisori esterni e i maggiori diritti degli azionisti.

La "G" in ESG è complicata rispetto alle altre componenti a causa della sua natura spesso soggettiva e delle influenze esterne delle aziende specializzate in rating di governance. Alcune di queste aziende, tra cui Institutional Shareholder Services (ISS) e Governance Metrics International (GMI), sono molto apprezzate dai gestori di portafoglio e dalle agenzie di rating del credito, ma in questi rapporti sussistono potenziali conflitti di interesse.

"Possono anche superare la linea di valutazione da indipendenti a diventare consulenti attivi per le aziende che studiano in modi che portano a domande sulla loro credibilità oggettiva", secondo la Securities and Exchange Commission (SEC). “Infine e, soprattutto, i loro metodi non funzionano; valutazioni di governance affidabili e accurate non vengono realmente prodotte nonostante tutti i grafici e gli elenchi pubblicati. "