La spesa dei consumatori come indicatore di mercato

L'utilizzo di vari dati di vendita al dettaglio individuali può essere uno dei migliori indicatori disponibili su come prevedere i prossimi mesi dell'attività economica al dettaglio. Ma da dove iniziamo? Diamo un'occhiata.

Stesse vendite del negozio

Prima di entrare nelle singole metriche, la singola comunanza definita tra analisti e investitori nello spazio di vendita al dettaglio sono le stesse vendite dei negozi. È semplicemente una misura della variazione delle vendite in un periodo definito, di solito anno su anno per tutti i negozi aperti per più di un anno.

Come per la maggior parte delle azioni, gli utili per azione e le entrate sono importanti e dovrebbero essere un punto focale, ma è altrettanto importante guardare l'importante metrica al dettaglio delle stesse vendite di negozi. I rivenditori che producono vendite costanti e costanti negli stessi negozi sono spesso quelli che offrono le migliori prestazioni, quindi la metrica è fondamentale per l'analisi delle scorte al dettaglio.

Dati di vendita festivi

L'assalto delle vacanze non si limita solo ai centri commerciali d'America, ma si ritrova a Wall Street con il rilascio torrido degli stessi dati di vendita dei negozi. Di solito inizia dopo la prima settimana di dicembre e continua fino alla fine di gennaio, poiché i rivenditori hanno date di uscita diverse.

Negli anni '90, prima dello shopping online e delle carte regalo, questo periodo era compreso tra la fine di dicembre e la metà di gennaio. Ma la crescita delle vendite online e la proliferazione di buoni regalo natalizi hanno ampliato la stagione dello shopping natalizio, rendendo meno possibile la possibilità di capitalizzare gli effetti stagionali.

Le catene di vendita al dettaglio hanno anche standardizzato il rilascio delle stesse vendite nei negozi entro pochi giorni l'uno dall'altro per coerenza, che si verifica in genere il primo trading mercoledì sera e giovedì di gennaio. Dopo il rilascio di questi dati di vendita delle festività, la comunità degli investimenti di solito cerca di fare le sue ipotesi per i prossimi 5-9 mesi. Il motivo per cui gli analisti aspettano che i dati di un mese prevedano da cinque a nove mesi in futuro è perché la stagione delle vacanze è il trimestre più critico per i rivenditori.

Previsioni e orientamento

Per un anno fiscale in avanti, gli analisti di vendita al dettaglio di solito apportano le loro più grandi modifiche alle previsioni fiscali da metà gennaio ai primi di febbraio di ogni anno, subito dopo che la maggior parte delle aziende riporta utili e tutte le principali mancanze o sorprese delle vacanze sono evidenti. Generalmente, non apportano ulteriori importanti cambiamenti fino all'estate, quando si vede l'effetto "ritorno a scuola". Ci sono eccezioni, come cambiamenti specifici dell'azienda o un grande evento di mercato, ma ciò riguarda l'intero gruppo.

Al rilascio dei rapporti sugli utili del quarto trimestre - che comprende la stagione delle vacanze - le aziende tendono a offrire la loro guida per l'anno in corso. Gli analisti confermeranno anche le loro previsioni precedenti e cambieranno spesso le loro valutazioni sui rivenditori, soprattutto se è necessario apportare grandi cambiamenti alle previsioni.

Questo aiuta a fornire ulteriore chiarezza sulla forza proiettata delle vendite di un'azienda, guardando al futuro, insieme al clima generale della vendita al dettaglio. Se diversi importanti rivenditori iniziano a fornire una guida debole, di solito è un segnale di grande debolezza al dettaglio e dovrebbe essere un segnale di avvertimento per gli investitori al dettaglio.

Raggruppamento di rivenditori simili

Esistono numerosi (molto) diversi rivenditori sul mercato. Per comprendere a fondo il mercato al dettaglio, oltre a distinguere i punti di forza e di debolezza all'interno dei segmenti di vendita al dettaglio, è consigliabile raggruppare rivenditori simili. Per le catene di vendita al dettaglio più ampie, leader coerenti come Walmart (WMT), Target (TGT) e Costco Wholesale (COST), potrebbero essere gli attori chiave da considerare. Ovviamente, le aziende in cima a questo elenco varieranno e l'elenco stesso cambierà nel tempo. Mentre questi sono solo un piccolo segmento dell'ampio settore della vendita al dettaglio, a causa delle loro dimensioni, i dati sulle vendite al dettaglio di queste aziende sono tra i più importanti da tenere d'occhio, per poter valutare la salute della spesa nell'economia.

Per capire se i consumatori acquistano o meno articoli di biglietti più grandi, controlla l'elettronica di consumo, principalmente le aziende produttrici di mattoni come Best Buy. Puoi anche consultare i rivenditori online, come Amazon.com (AMZN), per valutare lo stato della spesa Internet dei consumatori.

Per valutare la frequenza con cui le persone escono a cena, il che è spesso un segnale della salute dei consumatori, cerca i ristoranti a catena grande come Brinker International e Darden Restaurants. Tuttavia, catene come McDonald's, Yum! Marchi e altri fast food o catene di fast food casual non dovrebbero essere nell'equazione, perché i loro prodotti rientrano più nella gamma di prodotti di base rispetto ai beni discrezionali.

L'elenco può allungarsi di minuto in minuto se vuoi essere molto specifico nella tua segmentazione, ma suddividere lo spazio di vendita in pochi segmenti può comunque darti un'idea di come stanno spendendo i consumatori. Il seguente diagramma fornisce un esempio dell'aspetto del foglio di calcolo al dettaglio:

Componenti al dettaglio che è possibile ignorare

Non tutti i rivenditori faranno luce sulla salute della spesa dei consumatori, in genere si tratta delle aziende che vendono prodotti di prima necessità, che vengono acquistate indipendentemente dalle condizioni economiche. Esempi di queste aziende includono catene alimentari e farmacie di livello base.

Inoltre, le automobili e altri settori relativi ai trasporti non sono un buon indicatore, poiché la produzione e le vendite automobilistiche statunitensi per decenni sono state costantemente meno correlate alla spesa economica complessiva. Ciò è dovuto in parte alle vendite di auto estere che si espandono negli Stati Uniti, e in parte a causa dei recenti guai dei Big Three, oltre agli incentivi che usano per attirare nuovi acquirenti di auto. Dato che questo è diventato sempre più un problema ogni anno, non è probabile che ci si possa aspettare un cambiamento considerevole lì.

Anche i venditori di prodotti per l'edilizia abitativa, come Home Depot e Lowe's, non sono il miglior indicatore della salute dei consumatori, a causa dei legami intrinseci con l'edilizia abitativa e delle drastiche oscillazioni che il settore immobiliare tende a sperimentare.

Se la spesa del consumatore al dettaglio rallenterà per 5-9 mesi, il resto dell'economia deve operare su ipotesi diverse. Gli alloggi sono volatili, le automobili sono volatili e le merci durevoli sono volatili; le oscillazioni sono spesso temporanee, ma un cambiamento sistematico al dettaglio può durare più a lungo.

Cosa può alterare questi fattori come indicatore?

Un grave evento di shock globale positivo o negativo può avere un impatto sulla spesa al dettaglio discrezionale durante la notte. Anche una drastica decisione della Federal Reserve sulla sua politica monetaria o un rapido e inaspettato spostamento del ciclo dei tassi d'interesse può cambiare questo scenario. I cambiamenti critici sono rari, ma quando si verificano inaspettatamente, cambia il gioco.

Gravi variazioni dei prezzi delle materie prime o dell'energia possono anche alterare drasticamente la struttura dei costi di questo scenario, sebbene questo sia spesso ben pubblicizzato. Un mercato rialzista o ribassista deve essere preso in considerazione.

La linea di fondo

La spesa discrezionale generale dei consumatori e le parti correlate della vendita al dettaglio sono ciò che definisce un'economia buona o cattiva e cogliere questa tendenza può essere prezioso. Scegliere un volantino alto di un anno o un ritardo considerevole in ciascun gruppo di solito non aiuta, a causa della falsa rappresentazione generale dell'indice. Pertanto, l'utilizzo delle tradizionali e costanti scelte di titoli di ciascun gruppo al dettaglio può fornire agli investitori esperti una ricchezza di informazioni.