ancoraggio
L'ancoraggio è l'uso di informazioni irrilevanti, come il prezzo di acquisto di un titolo, come riferimento per la valutazione o la stima di un valore sconosciuto di uno strumento finanziario.
Capire l'ancoraggio
L'ancoraggio è un pregiudizio comportamentale in cui l'uso di un punto di riferimento psicologico ha un peso sproporzionatamente elevato nel processo decisionale di un operatore di mercato. Il concetto fa parte del campo della finanza comportamentale, che studia come le emozioni e altri fattori estranei influenzano le scelte economiche.
Nel contesto degli investimenti, una conseguenza dell'ancoraggio è che gli operatori di mercato con un orientamento all'ancoraggio tendono a detenere investimenti che hanno perso valore perché hanno ancorato la loro stima del valore equo al prezzo originale piuttosto che ai fondamentali. Di conseguenza, i partecipanti al mercato assumono un rischio maggiore trattenendo l'investimento nella speranza che il titolo ritorni al suo prezzo di acquisto. I partecipanti al mercato sono spesso consapevoli del fatto che la loro ancora è imperfetta e tentano di apportare modifiche per riflettere informazioni e analisi successive. Tuttavia, queste regolazioni spesso producono risultati che riflettono la propensione delle ancore originali.
Distorsione da ancoraggio
Una propensione all'ancoraggio può indurre un partecipante al mercato finanziario, come un analista finanziario o un investitore, a prendere una decisione finanziaria errata, come l'acquisto di un investimento sottovalutato o la vendita di un investimento sopravvalutato. La distorsione dell'ancoraggio può essere presente in qualsiasi parte del processo decisionale finanziario, dai principali input previsionali, quali volumi di vendita e prezzi delle materie prime, alla produzione finale come il flusso di cassa e i prezzi dei titoli.
I valori storici, come i prezzi di acquisizione o i segni di alta marea, sono ancore comuni. Ciò vale per i valori necessari per raggiungere un determinato obiettivo, come il raggiungimento di un rendimento target o la generazione di un determinato importo di proventi netti. Questi valori non sono correlati ai prezzi di mercato e inducono i partecipanti al mercato a rifiutare decisioni razionali.
L'ancoraggio può essere presente con metriche relative, ad esempio multipli di valutazione. I partecipanti al mercato che utilizzano un multiplo di valutazione empirica per valutare i prezzi dei titoli dimostrano l'ancoraggio quando ignorano le prove che un titolo ha un potenziale maggiore per la crescita degli utili.
Alcune ancore, come valori storici assoluti e valori necessari per raggiungere un obiettivo, possono essere dannosi per gli obiettivi di investimento e molti analisti incoraggiano gli investitori a rifiutare questo tipo di ancore. Altre ancore possono essere utili in quanto i partecipanti al mercato affrontano la complessità e l'incertezza insite in un ambiente di sovraccarico di informazioni. I partecipanti al mercato possono contrastare la tendenza all'ancoraggio identificando i fattori alla base dell'ancora e sostituendo le supposizioni con dati quantificabili.
È necessaria una ricerca e una valutazione complete dei fattori che incidono sui mercati o sul prezzo di un titolo per eliminare l'ancoraggio dei pregiudizi dal processo decisionale nel processo di investimento.
Key Takeaways
- L'ancoraggio è un termine finanziario comportamentale per descrivere un orientamento irrazionale verso un punto di riferimento psicologico.
- Questo benchmark generalmente assume la forma di informazioni irrilevanti, come una stima, una cifra o un evento, che distorce il processo decisionale relativo a un titolo da parte degli operatori del mercato, come analisti o investitori.
Esempi di inclinazione dell'ancoraggio
È facile trovare esempi di parzialità di ancoraggio nella vita di tutti i giorni. I clienti per un prodotto o servizio sono generalmente ancorati a un prezzo di vendita basato sul prezzo contrassegnato da un negozio o suggerito da un venditore. Ogni ulteriore negoziazione per il prodotto è in relazione a tale cifra, indipendentemente dal suo costo effettivo.
Nel mondo degli investimenti, il pregiudizio all'ancoraggio può assumere diverse forme.
In un caso, gli operatori sono generalmente ancorati al prezzo al quale hanno acquistato un titolo. Ad esempio, se un operatore ha acquistato azioni ABC per $ 100, allora sarà fissata psicologicamente a quel prezzo per una vendita o ulteriori acquisti dello stesso titolo, indipendentemente dal valore effettivo della ABC in base a una valutazione dei fattori rilevanti che la influenzano.
In un altro, gli analisti possono essere ancorati al valore di un determinato indice a un certo livello invece di considerare cifre storiche. Ad esempio, se l'S & P 500 è in corsa rialzista e ha un valore di 10.000, allora la propensione dell'analista sarà di prevedere valori più vicini a quella cifra piuttosto che considerare la deviazione standard dei valori, che hanno un intervallo abbastanza ampio per quell'indice.
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