Opzione barriera
Un'opzione barriera è un tipo di derivato in cui il payoff dipende dal fatto che l'attività sottostante abbia raggiunto o superato un prezzo predeterminato. Un'opzione barriera può essere un knock-out, nel senso che scade senza valore se il sottostante supera un certo prezzo, limitando i profitti per il detentore e limitando le perdite per lo scrittore. Può anche essere un knock-in, il che significa che non ha valore fino a quando il sottostante non raggiunge un certo prezzo.
Nozioni di base di un'opzione di barriera
Le opzioni di barriera sono considerate opzioni esotiche perché sono più complesse delle opzioni americane o europee di base. Le opzioni di barriera sono anche considerate un tipo di opzione dipendente dal percorso perché il loro valore fluttua quando il valore del sottostante cambia durante la durata del contratto dell'opzione. In altre parole, il payoff di un'opzione barriera si basa sul percorso dei prezzi dell'attività sottostante. L'opzione diventa inutile o può essere attivata al superamento di una barriera del prezzo. Le opzioni di barriera sono generalmente classificate come knock-in o knock-out.
Opzioni di barriera knock-in
Un'opzione knock-in è un tipo di opzione di barriera in cui i diritti associati a tale opzione diventano effettivi solo quando il prezzo del titolo sottostante raggiunge una barriera specificata durante la vita dell'opzione. Una volta che una barriera viene abbattuta o diventa esistente, l'opzione rimane in vigore fino alla sua scadenza.
Le opzioni knock-in possono essere classificate come up-and-in o down-and-in. In un'opzione di barriera integrata, l'opzione esiste solo se il prezzo dell'attività sottostante supera la barriera predefinita, che è impostata sopra il prezzo iniziale del sottostante. Al contrario, un'opzione di barriera down-and-in nasce solo quando il prezzo delle attività sottostanti si sposta al di sotto di una barriera predeterminata che è impostata al di sotto del prezzo iniziale del sottostante.
Opzioni di barriera knock-out
Contrariamente alle opzioni di barriera knock-in, le opzioni di barriera knock-out cessano di esistere se l'attività sottostante raggiunge una barriera durante la vita dell'opzione. Le opzioni di barriera knock-out possono essere classificate come up-and-out o down-and-out. Un'opzione up-and-out cessa di esistere quando il titolo sottostante supera una barriera fissata al di sopra del prezzo iniziale del sottostante. Un'opzione down-and-out cessa di esistere quando l'attività sottostante si sposta al di sotto di una barriera impostata al di sotto del prezzo iniziale del sottostante. Se un'attività sottostante raggiunge la barriera in qualsiasi momento durante la vita dell'opzione, l'opzione viene eliminata o terminata.
Altri tipi di opzioni di barriera
Altre varianti delle opzioni di barriera sopra descritte sono possibili. Eccone tre:
- Opzioni di barriera di sconto : entrambe le opzioni di barriera di knock-out e knock-in possono contenere una disposizione per fornire sconti ai detentori, se l'opzione non raggiunge il prezzo di barriera e diventa inutile. Tali opzioni sono note come opzioni di barriera degli sconti. Gli sconti, in tali casi, assumono la forma di una percentuale del premio pagato dal titolare per l'opzione.
- Opzioni di barriera Turbo Warrant: principalmente scambiate in Europa e Hong Kong, le garanzie Turbo sono un tipo di opzione down-and-out che è altamente sfruttata e caratterizzata da bassa volatilità. Sono popolari in Germania e vengono utilizzati a fini di speculazione.
- Opzione parigina: in un'opzione parigina, raggiungere il prezzo di barriera non attiva il contratto. Al contrario, il prezzo dell'attività sottostante deve trascorrere un periodo di tempo predefinito oltre il prezzo limite di attivazione affinché il contratto abbia inizio. La quantità di tempo che il prezzo dell'attività sottostante trascorre all'esterno e all'interno dell'intervallo di prezzo barriera viene misurata in questo tipo di opzione.
Ragioni per scambiare opzioni di barriera
Poiché le opzioni barriera presentano condizioni aggiuntive integrate, tendono ad avere premi più economici rispetto alle opzioni comparabili senza barriere. Pertanto, se un commerciante ritiene che sia improbabile che la barriera venga raggiunta, può scegliere di acquistare un'opzione knock-out, ad esempio, poiché ha un premio inferiore e è improbabile che la condizione della barriera li colpisca.
Qualcuno che vuole coprire una posizione, ma solo se il prezzo del sottostante raggiunge un livello specifico, può scegliere di utilizzare le opzioni knock-in. Il premio più basso dell'opzione barriera può renderlo più attraente rispetto all'utilizzo di opzioni americane o europee non barriera.
Key Takeaways
- Le opzioni di barriera sono un tipo di opzione in cui il pagamento dipende dal fatto che l'opzione abbia raggiunto o superato un prezzo di barriera predeterminato.
- Le opzioni di barriera offrono premi più economici rispetto alle opzioni standard e sono utilizzate anche per coprire posizioni.
- Esistono principalmente due tipi di opzioni di barriera: Knock-out e Knock-in.
Esempi di opzioni di barriera
Ecco due esempi di opzioni di barriera sopra descritte.
Opzione Barriera Knock-In
Supponiamo che un investitore acquisti un'opzione call up-and-in con un prezzo di esercizio di $ 60 e una barriera di $ 65, quando le azioni sottostanti sono scambiate a $ 55. L'opzione non esisterebbe fino a quando il prezzo delle azioni sottostanti non si fosse spostato oltre $ 65. Mentre l'investitore paga per l'opzione e il potenziale che potrebbe diventare prezioso, l'opzione diventa applicabile solo se il sottostante raggiunge $ 65. In caso contrario, l'opzione non viene mai attivata e l'acquirente dell'opzione perde ciò che ha pagato per l'opzione.
Opzione barriera knock-out
Supponiamo che un trader abbia acquistato un'opzione put up-and-out con una barriera di $ 25 e un prezzo di esercizio di $ 20, quando il titolo sottostante è stato scambiato a $ 18. Il titolo sottostante sale oltre $ 25 durante la vita dell'opzione e quindi l'opzione cessa di esistere. L'opzione ora è inutile, anche se ha toccato solo $ 25 brevemente e poi è sceso di nuovo sotto.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.