La "paralisi ribassista" alimenta $ 322 miliardi in corsa verso la sicurezza, la più grande dal 2008

Anche se l'S & P 500 viene scambiato a livelli elevati, gli investitori scaltri non credono che i bei tempi dureranno e invece si stanno preparando per il peggio. Negli ultimi 6 mesi hanno spostato $ 322 miliardi in fondi del mercato monetario, nel più grande volo verso la sicurezza dalla crisi finanziaria del 2008, riferisce Bloomberg. Nel frattempo, l'ultimo comunicato del Global Fund Manager Survey della Bank of America Merrill Lynch rivela che anche i principali gestori degli investimenti di tutto il mondo si stanno innervosendo, segnalando che le loro disponibilità in contanti, titoli difensivi e obbligazioni sono a livelli storicamente elevati, con liquidità in cima alla lista.

Gli investitori soffrono di una "paralisi ribassista" derivante dalle preoccupazioni per la guerra commerciale, la Brexit, l'indagine sull'impeachment di Trump e la possibilità di una recessione a venire, gli strateghi di BofAML guidati da Michael Hartnett scrivono in una nota recente ai clienti, come citato in un altro Articolo di Bloomberg Nel solo periodo di 7 giorni fino al 9 ottobre, osservano che i fondi azionari globali hanno visto $ 9, 8 miliardi di prelievi netti, mentre i fondi obbligazionari hanno registrato $ 11, 1 miliardi di afflussi netti.

Key Takeaways

• I principali gestori di investimenti globali sono sempre più cauti.
• Hanno posizioni sovrappesate in contanti, titoli difensivi e obbligazioni.
• I fondi del mercato monetario stanno registrando i maggiori afflussi dalla crisi del 2008.
• Le preoccupazioni per la crescita economica e il commercio sono elevate.

Significato per gli investitori

Secondo il sondaggio BofAML, le prime 3 posizioni in sovrappeso assunte oggi dai gestori globali di fondi, relativamente alla storia, sono in liquidità, REIT e titoli di base dei consumatori. Il sondaggio è stato condotto dal 4 al 10 ottobre, con 175 partecipanti che hanno collettivamente gestito $ 507 miliardi di risorse (AUM).

Circa il 33% degli intervistati prevede che l'economia globale rallenterà nei prossimi 12 mesi, portando così a un posizionamento di portafoglio sempre più difensivo. Una serie di rilasci deludenti di dati economici da parte del governo degli Stati Uniti all'inizio di ottobre sembra aver alimentato il sentimento ribassista, osserva Bloomberg. Sul lato rialzista dello spettro, gli intervistati hanno indicato che una chiara risoluzione della guerra commerciale USA-Cina sarebbe lo sviluppo più positivo per le azioni proprio ora.

Osservando che sul mercato azionario c'è "così tanto scambio di mano", Mary Callahan Erdoes, CEO di JPMorgan Asset and Wealth Management, ha anche osservato che "così tanti soldi vanno in obbligazioni ... qualsiasi tipo di reddito fisso", durante un periodo istituzionale conferenza per gli investitori, come citato da Business Insider. Lei crede che gli investitori stiano diventando indebitamente ribassisti sull'economia americana, su cui ha detto "tutto sembra a posto".

In gran parte basato sulla sua analisi della massiccia base di clienti di JPMorgan Chase, Erdoes ha osservato che il valore dei prestiti automobilistici rispetto al reddito è ai minimi storici, così come la percentuale di persone che pagano meno del 2% del debito della loro carta di credito, mentre un numero record di persone utilizza il pagamento automatico per le loro carte di credito, apparentemente non si preoccupa degli scoperti. Con il tasso di disoccupazione al minimo da 50 anni e più opportunità di lavoro rispetto ai disoccupati, ha visto ulteriori motivi di ottimismo.

Guardando avanti

Gli strateghi di BofA concordano con l'opinione rialzista. "Se le paure della guerra commerciale e della Brexit non vengono realizzate nel quarto trimestre, la macro può battere le aspettative, convalidando la nostra visione rialzista contrarian", scrive gli strateghi di BofA guidati da Hartnett, come citato da Bloomberg. Aggiungono che la loro visione contrarian "irrazionalmente rialzista" deriva dal "posizionamento ribassista, dal disperato allentamento della liquidità e dal" contagio irrazionale "dalla bolla obbligazionaria alle azioni."