Una guida per principianti alla copertura

Sebbene possa sembrare qualcosa fatto dal tuo vicino ossessionato dal giardinaggio, la copertura è una pratica utile che ogni investitore dovrebbe conoscere. Nei mercati, la copertura è un modo per ottenere la protezione del portafoglio e la protezione è spesso importante quanto l'apprezzamento del portafoglio. La copertura, tuttavia, è spesso discussa in modo molto più ampio di quanto non sia spiegato, facendo sembrare che appartenga solo ai regni finanziari più esoterici. Anche se sei un principiante, puoi imparare cos'è la copertura, come funziona e quali tecniche gli investitori e le aziende usano per proteggersi.

Key Takeaways

• La copertura è una strategia di gestione del rischio utilizzata per compensare le perdite negli investimenti.
• La riduzione del rischio si traduce in genere in una riduzione dei potenziali profitti.
• Le strategie di copertura in genere coinvolgono derivati, come opzioni e futures.

Che cos'è la copertura?

Il modo migliore per capire la copertura è pensarla come una forma di assicurazione. Quando le persone decidono di proteggersi, si assicurano contro le loro finanze un evento negativo. Questo non impedisce che si verifichino tutti gli eventi negativi, ma succede qualcosa e tu sei adeguatamente coperto, l'impatto dell'evento è ridotto. In pratica, la copertura si verifica quasi ovunque e la vediamo ogni giorno. Ad esempio, se acquisti l'assicurazione del proprietario di casa, ti stai proteggendo da incendi, irruzioni o altre catastrofi impreviste.

I gestori di portafoglio, i singoli investitori e le società utilizzano tecniche di copertura per ridurre la loro esposizione a vari rischi. Nei mercati finanziari, tuttavia, la copertura non è semplice come pagare una compagnia assicurativa ogni anno per la copertura. Coprirsi contro il rischio di investimento significa utilizzare strategicamente strumenti finanziari o strategie di mercato per compensare il rischio di movimenti avversi dei prezzi. Detto in altro modo, gli investitori coprono un investimento facendo uno scambio in un altro.

Tecnicamente, a fini di copertura, si effettuerebbero operazioni di compensazione in titoli con correlazioni negative. Naturalmente, nulla in questo mondo è gratuito, quindi devi ancora pagare per questo tipo di assicurazione in una forma o nell'altra. Ad esempio, se sei lunghe azioni della società XYZ, puoi acquistare un'opzione put per proteggerti da grandi movimenti al ribasso, ma l'opzione ti costerà dal momento che devi pagare il suo premio.

Una riduzione del rischio, quindi, significherà sempre una riduzione dei potenziali profitti. Quindi, la copertura, per la maggior parte, è una tecnica non con la quale farai soldi ma con la quale puoi ridurre le potenziali perdite. Se l'investimento contro il quale si fa copertura fa soldi, in genere si è ridotto il profitto che si sarebbe potuto fare, ma se l'investimento perde denaro, la copertura, in caso di successo, ridurrà tale perdita.

Una guida per principianti alla copertura

Capire la copertura

Le tecniche di copertura implicano generalmente l'uso di strumenti finanziari noti come derivati, i due più comuni dei quali sono opzioni e futures. Non entreremo nel nocciolo della descrizione di come funzionano questi strumenti. Basta tenere presente che con questi strumenti è possibile sviluppare strategie di trading in cui una perdita in un investimento è compensata da un guadagno in un derivato.

Vediamo come funziona con un esempio. Di 'che possiedi azioni della Cory's Tequila Corporation (ticker: CTC). Anche se credi in questa società a lungo termine, sei un po 'preoccupato per alcune perdite a breve termine nel settore della tequila. Per proteggerti da un calo di CTC, puoi acquistare un'opzione put (un derivato) sulla società, che ti dà il diritto di vendere CTC a un prezzo specifico (prezzo di esercizio). Questa strategia è conosciuta come un put sposato. Se il prezzo delle azioni scende al di sotto del prezzo d'esercizio, queste perdite saranno compensate dai guadagni nell'opzione put.

L'altro classico esempio di copertura riguarda un'azienda che dipende da una certa merce. Supponiamo che la Teory Corporation di Cory sia preoccupata per la volatilità del prezzo dell'agave, la pianta utilizzata per produrre la tequila. La compagnia sarebbe in grossi problemi se il prezzo dell'agave salisse alle stelle, il che danneggerebbe gravemente i suoi profitti. Per proteggere (copertura) dall'incertezza dei prezzi dell'agave, CTC può stipulare un contratto a termine (o suo cugino meno regolamentato, il contratto a termine), che consente alla società di acquistare l'agave a un prezzo specifico a una data prestabilita nella futuro. Ora, CTC può preventivare senza preoccuparsi della merce fluttuante.

Se l'agave sale alle stelle al di sopra del prezzo specificato dal contratto futures, la copertura avrà ripagato perché CTC risparmierà denaro pagando il prezzo più basso. Tuttavia, se il prezzo scende, CTC è comunque obbligato a pagare il prezzo nel contratto e sarebbe meglio non coprirsi.

Poiché esistono molti tipi diversi di opzioni e contratti futures, un investitore può proteggersi da qualsiasi cosa, inclusi azioni, prezzo delle materie prime, tasso di interesse o valuta. Gli investitori possono persino proteggersi dalle intemperie.

La copertura non è la stessa cosa della speculazione, che implica l'assunzione di maggiori rischi di investimento per guadagnare profitti.

Svantaggi della copertura

Ogni copertura ha un costo; quindi, prima di decidere di utilizzare la copertura, è necessario chiedersi se i benefici ricevuti da essa giustificano la spesa. Ricorda, l'obiettivo della copertura non è fare soldi ma proteggere dalle perdite. Il costo della copertura, sia che si tratti del costo di un'opzione o della perdita di profitti derivante dall'essere dalla parte sbagliata di un contratto futures, non può essere evitato. Questo è il prezzo da pagare per evitare incertezza.

Abbiamo confrontato la copertura con l'assicurazione, ma dovremmo sottolineare che l'assicurazione è molto più precisa. Con l'assicurazione, sei completamente risarcito per la tua perdita (di solito meno una franchigia). La copertura di un portafoglio non è una scienza perfetta e le cose possono andare storte. Sebbene i gestori del rischio puntino sempre alla copertura perfetta, è difficile da raggiungere in pratica.

Cosa significa copertura per te

La maggior parte degli investitori non commercerà mai un contratto derivato nella loro vita. In effetti, la maggior parte degli investitori buy-and-hold ignora del tutto la fluttuazione a breve termine. Per questi investitori, è inutile impegnarsi nella copertura perché permettono ai loro investimenti di crescere con il mercato globale. Quindi perché conoscere la copertura?

Anche se non hai mai copertura per il tuo portafoglio, dovresti capire come funziona perché molte grandi aziende e fondi di investimento si copriranno in qualche modo. Le compagnie petrolifere, ad esempio, potrebbero coprire il prezzo del petrolio, mentre un fondo comune di investimento internazionale potrebbe coprire le fluttuazioni dei tassi di cambio. La comprensione della copertura ti aiuterà a comprendere e analizzare questi investimenti.

La linea di fondo

Il rischio è un elemento essenziale ma precario di investimento. Indipendentemente dal tipo di investitore che si intende essere, avere una conoscenza di base delle strategie di copertura porterà a una migliore consapevolezza di come gli investitori e le società lavorano per proteggersi. Indipendentemente dal fatto che tu decida di iniziare a praticare gli intricati usi dei derivati, apprendere come funziona la copertura contribuirà a migliorare la tua comprensione del mercato, che ti aiuterà sempre a essere un investitore migliore.