Errore di benchmark
L'errore di benchmark è una situazione in cui viene selezionato un benchmark errato in un modello finanziario, facendo sì che il modello produca risultati imprecisi.
Questo tipo di errore può essere facilmente evitato selezionando il benchmark più appropriato possibile durante la configurazione del modello. Sebbene l'errore di benchmark sia talvolta confuso con l'errore di tracciamento, i due termini hanno significati distinti.
Key Takeaways
- L'errore di benchmark è una situazione in cui viene selezionato un benchmark errato in un modello finanziario, facendo sì che il modello produca risultati imprecisi.
- Allo stesso modo, gli investitori e i gestori cercano di ridurre al minimo l'errore del benchmark al fine di garantire una comprensione accurata della performance relativa degli investimenti.
- Un benchmark appropriato è quello che corrisponde alla regione, all'industria, alla volatilità, alla capitalizzazione di mercato e alla liquidità dei titoli in un portafoglio, insieme ad altri fattori.
Comprensione dell'errore di benchmark
Un benchmark, chiamato anche indice o proxy, è uno standard in base al quale è possibile misurare le prestazioni di un titolo, una strategia di investimento o un gestore degli investimenti. È quindi importante selezionare un benchmark che abbia un profilo di rendimento del rischio simile per il titolo, la strategia o il gestore in questione. Altrimenti, l'analisi potrebbe produrre conclusioni fuorvianti e inaffidabili.
Oggi, gli investitori hanno migliaia di benchmark tra cui scegliere. Questi includono non solo benchmark azionari e obbligazionari tradizionali, ma anche benchmark più esotici creati per hedge fund, derivati, immobili e altri tipi di investimenti.
La scelta di un benchmark adeguato è importante sia per gli investitori che per i gestori degli investimenti. Gli investitori e i gestori tengono d'occhio i loro portafogli di investimento e i loro benchmark per vedere se il loro portafoglio si sta comportando in linea con le loro aspettative. Se la performance del portafoglio si discosta significativamente dal benchmark scelto, può indicare che si è verificata una deriva di stile. In altre parole, potrebbe indicare che il portafoglio si è allontanato dalla tolleranza al rischio e dallo stile di investimento desiderati.
Esempi di fattori considerati nella scelta di un benchmark adeguato includono la regione, l'industria, la volatilità, la capitalizzazione di mercato e la liquidità dei titoli in questione.
Esempio reale di errore di benchmark
Alison sta costruendo un portafoglio di titoli tecnologici americani utilizzando il Capital Asset Pricing Model (CAPM). Quando considera quale benchmark utilizzare, rifiuta di utilizzare l'indice giapponese Nikkei come benchmark perché determina che si tratta di un confronto inappropriato per le azioni americane e quindi introdurrebbe un errore di benchmark.
Invece dell'indice Nikkei, Alison decide di utilizzare l'indice Nasdaq come riferimento, che rappresenta importanti società tecnologiche americane simili a quelle che intende includere nel suo portafoglio.
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