I grandi rischi di investire in azioni di Facebook

Nel giugno 2015, Gene Munster, analista di ricerca senior di Piper Jaffray, ha affermato che Facebook (FB) aveva un potenziale di rialzo del 45%. La società tecnologica stava commerciando appena sopra $ 90, il che significa che Munster pensava che il titolo potesse arrivare a $ 130. Alla fine aveva ragione. FB ha raggiunto $ 130 a gennaio 2017 e poi ha continuato a salire, superando i $ 200 a luglio 2018. Subito dopo, quando l'azienda ha rilasciato utili che includevano una prospettiva deludente per la crescita futura.

Punto di saturazione?

Prima o poi doveva succedere. Nel 2018, Facebook aveva circa 2, 3 miliardi di utenti in tutto il mondo. Questo è quasi un terzo della popolazione mondiale e più della metà di coloro che hanno accesso a Internet.

Nel 2015, l'anno in cui Munster fece la sua previsione, il CEO di Facebook Mark Zuckerberg affermò che "le persone trascorrono in media più di 46 minuti al giorno" sulle piattaforme Facebook, Messenger e Instagram. (Facebook possiede Instagram). Secondo Statista.com sono passati 68 minuti nel 2018.

È una cifra impressionante, ma c'è un punto di saturazione. Alla fine, Facebook smetterà di aggiungere utenti e gli utenti smetteranno di aumentare il tempo che trascorrono sui siti.

Nuove sfide

Esistono altre sfide che non avrebbero potuto essere anticipate nel 2015. La più grande tra queste nel 2018 è stata la tempesta causata dalle continue rivelazioni secondo cui Facebook e altre società di social media sono le piattaforme principali utilizzate dagli operatori politici stranieri per diffondere false informazioni nelle speranze di ondeggiare ondeggiano le opinioni e i voti di milioni di americani.

Altre sfide rimangono per Facebook.

Dipendenza dalle entrate pubblicitarie

Secondo i rendiconti finanziari della società nel 2015, Facebook ha ricevuto circa il 90% delle sue entrate dalla pubblicità. Tale cifra era cresciuta del 98% entro il 2017, secondo Statista.com. Per mettere questo in prospettiva, Apple, Inc. ha cercato disperatamente di introdurre flussi di entrate al di fuori dell'iPhone e Facebook è molto più dipendente dalla pubblicità di quanto Apple non sia con l'iPhone.

Poiché Facebook fa così affidamento sulle entrate pubblicitarie, i suoi fondamenti non sono così diversi dalle società via cavo o satellitari. Applicare alcune metriche di telecomunicazione ed emerge un modello divertente. I ricavi medi per utente (ARPU) dell'azienda nel secondo trimestre 2015 sono aumentati di quasi un quarto al 23%, nonostante gli acquisti di annunci totali siano diminuiti di oltre la metà al 55%. Questo è possibile solo perché il costo della pubblicità su Facebook è aumentato del 219%. Apparentemente, questo significa che alcuni utenti di annunci stanno ottenendo risultati fantastici su Facebook, ma la maggior parte no, e questo concentra ulteriormente la mancanza di diversificazione delle entrate dell'azienda.

Finora la pubblicità è stata molto positiva per FB, ma un'azienda che fa affidamento su una fonte di entrate non è diversa da un investitore che si affida a una sicurezza davvero forte. È meglio, o almeno meno rischioso, se l'azienda ha un flusso di denaro diversificato in caso di calo della pubblicità.

Realtà virtuale non realizzata

Apparentemente ogni gigante della tecnologia ha investito molto nella realtà virtuale.

L'acquisto da parte di Facebook di Oculus è andato per $ 2 miliardi che potrebbero rivelarsi vincitori. O no. Oculus in cima alla lista delle iniziative di realtà virtuale più promettenti del 2017, secondo Datamation. I seguenti due sono Google e Microsoft. Alla fine del 2018, tutti stanno facendo progressi nello sviluppo di giochi e applicazioni pratiche utilizzando la realtà virtuale, ma non è possibile dichiarare un vincitore chiaro.

Concorrenza sui social media

Facebook ha mostrato una propensione a imitare o acquistare concorrenti. Nel 2012, la società ha speso $ 1 miliardo su Instagram. Ha fatto un acquisto molto meno redditizio nel 2014, acquistando la WhatsApp poco conosciuta per $ 19 miliardi. Quegli acquisti avevano un senso strategico. Quelle app avrebbero potuto allontanare gli utenti da Facebook.

Nel settore tecnologico, tuttavia, le app concorrenti diventano spesse e veloci. Facebook non può acquistarli tutti e uno di loro potrebbe prendere fuoco. Questo è illustrato da Snapchat, una società che Facebook ha provato e non è riuscito a comprare per $ 3 miliardi. A partire dal 2018, Snapchat aveva 188 milioni di utenti, ma questo era un po 'in calo rispetto al suo picco di 191 milioni e il suo titolo è stato colpito duramente per la perdita.

È difficile immaginare che Facebook segua la strada di MySpace, il sito social un tempo dominante che ora è una nota a piè di pagina nella storia di Internet. 1, 4 miliardi di utenti di Facebook minano il picco di MySpace di 75 milioni e Facebook ha un flusso di cassa molto migliore.

Ma MySpace illustra quanto velocemente cambiano i gusti dei consumatori. Facebook è ancora alla sua prima generazione di utenti. Google e Apple, due giocatori con track record più lunghi, stanno sfidando Facebook nel mercato dell'installazione di app. I giovani americani usano Snapchat e Twitter con la stessa frequenza con cui usano Facebook.

Rischi di mercato

Naturalmente, il rischio maggiore per qualsiasi titolo è probabilmente sistematico, non specifico. Non c'è molto che nessuna società avrebbe potuto fare nell'accumulo del crollo del mercato azionario 2007-2008, in particolare quello legato alla casa o alla finanza. Il NASDAQ ha perso oltre il 75% del suo valore durante la crisi delle dot-com ed è difficile prevedere se o quando arriverà un'altra caduta libera.

Rischio normativo

Vi è anche la possibilità di rischio regolamentare. Facebook è una tecnologia relativamente nuova e i social media sono un mercato relativamente non regolamentato. Poiché le industrie americane tendono a diventare più regolate nel tempo, sembra probabile che lo zio Sam avrà sempre più le impronte digitali sulle società di social media. Effettua il polling di qualsiasi investitore e chiedi se le normative sono buone o cattive e la risposta più probabile è "cattiva".

Ed è qui che entra in scena la tempesta politica sull'abuso di Facebook da parte degli operatori politici. Facebook, per sbaglio o intenzionalmente, ha permesso alla società di dati politici Cambridge Analytica di raccogliere i dati di milioni di suoi utenti, e quei dati sono entrati nelle mani di operatori politici stranieri durante le elezioni americane del 2016. In un modo o nell'altro, gli operatori politici hanno utilizzato Facebook e altre piattaforme di social media per diffondere informazioni false durante la stagione elettorale. Facebook sta affrontando questi problemi, ma il governo potrebbe anche decidere di volerlo fare.

Facebook: The Bottom Line

Se l'economia soffre o se i finanziamenti si prosciugano per le nuove tecnologie di avvio, il massimale per FB avrà quasi sicuramente un colpo. Facebook ha imitato il modello di integrazione aggressiva di Google, ma tale strategia dipende da un settore tecnologico attivo con nuovi modi per raggiungere o aggiungere valore ai consumatori.

Facebook ha solidi fondamenti e una posizione invidiabile nel sottosettore dei social media. Tuttavia, non esiste una via ovvia per FB per aumentare la sua valutazione o raggiungere un vasto pubblico nuovo. Se l'economia della tecnologia non va come spera Facebook, gli investitori potrebbero detenere azioni stagnanti.