Modello di Bjerksund-Stensland

Cos'è il modello Bjerksund-Stensland?

Il modello Bjerksund-Stensland è un modello di prezzi delle opzioni a forma chiusa utilizzato per calcolare il prezzo di un'opzione americana. Il modello Bjerksund-Stensland compete con il modello Black-Scholes, sebbene il modello Black-Scholes sia progettato specificamente per valutare le opzioni europee.

Le opzioni americane differiscono dalle opzioni europee in quanto possono essere esercitate in qualsiasi momento durante il periodo del contratto, anziché solo alla data di scadenza. Questa caratteristica dovrebbe rendere il premio su un'opzione americana maggiore del premio su un'opzione europea poiché la parte che vende l'opzione è esposta al rischio che l'opzione venga esercitata per l'intera durata del contratto.

Comprensione del modello Bjerksund-Stensland

Il modello Bjerksund-Stensland è stato sviluppato nel 1993 dai norvegesi Petter Bjerksund e Gunnar Stensland. È in grado di completare calcoli complessi in modo più rapido ed efficiente rispetto ad altri metodi. Ciò era particolarmente importante perché i computer all'epoca erano meno potenti dei computer moderni e formule inefficienti potevano rallentare i calcoli. Gli investitori utilizzano questo modello al fine di generare una stima per il momento migliore per eseguire un'opzione americana, sebbene non sia in grado di fornire la strategia di esercizio più ottimale a causa delle stime che utilizza nei calcoli.

Il modello viene utilizzato specificatamente per determinare il valore call americano all'inizio dell'esercizio quando il prezzo dell'attività sottostante raggiunge un limite piatto e funziona per opzioni americane che hanno un dividendo continuo, un rendimento da dividendo costante e dividendi discreti. Bjerksund-Stensland divide il tempo alla maturità in due periodi con limiti di esercizio piatti - un limite piatto per ciascuno dei due periodi.

Gli investitori possono utilizzare alberi binomiali e trinomiali in alternativa al modello Bjerksund-Stensland. Gli alberi sono considerati metodi "numerici", mentre Bjerksund-Stensland è considerato un metodo di approssimazione. I computer sono in genere in grado di completare i calcoli di approssimazione più velocemente di quanto possano completare i metodi numerici.

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