A prova di recessione
La prova di recessione è un termine usato per descrivere un'attività, una società, un settore o un'altra entità ritenuta economicamente resistente agli effetti di una recessione. Le scorte a prova di recessione vengono aggiunte ai portafogli di investimento per proteggerli dai periodi di declino economico, che possono essere l'inizio di una recessione. I titoli ritenuti a prova di recessione hanno spesso valori beta negativi (come l'oro), che indicherebbero una relazione inversa con il mercato maggiore.
Comprensione della prova di recessione
Sebbene molti articoli siano stati etichettati come a prova di recessione, pochissimi risultano essere così. Molto spesso, le conseguenze di lunga durata di un periodo di recessione sono troppe per essere sopportate anche dalle attività o dai beni più a prova di recessione. Anche le azioni, che sono presumibilmente le attività più sensibili durante una recessione, non sono sempre prevedibili. Diverse recessioni (1945, 1949, 1953, 1980, tra le altre) hanno visto aumenti di prezzo per l'S & P 500.
Key Takeaways
- La prova di recessione si riferisce a beni, società, industrie o altre entità che non diminuiscono di valore durante una recessione.
- Esempi di attività a prova di recessione includono oro, buoni del Tesoro USA e contanti, mentre esempi di settori a prova di recessione sono l'alcool e le utility.
- Il termine è relativo poiché una recessione estesa può causare un'ammaccatura dei rendimenti anche per le attività o le attività più a prova di recessione.
Beta negativa
I titoli ritenuti a prova di recessione hanno spesso valori beta negativi, che indicano una relazione inversa con il mercato maggiore. Una volta si credeva che l'oro e le azioni d'oro, per esempio, fossero a prova di recessione a causa del valore beta negativo dell'oro. L'oro fisico ha funzionato bene in alcune recessioni economiche, ma in genere in circostanze specifiche, tra cui l'inflazione elevata prevista. L'oro cartolarizzato (azioni in oro e fondi negoziati in borsa) tende ad avere un beta positivo. Inoltre, detenere attività con beta negativo durante periodi non recessivi riduce il rendimento atteso del portafoglio.
Un'attività con un beta negativo ha un rendimento atteso inferiore al tasso privo di rischio durante i periodi normali. Gli investimenti a prova di recessione spesso sottoperformano durante i periodi normali, nonché durante il periodo di recupero a seguito di una recessione.
Industrie difensive
Le azioni difensive, come l'assistenza sanitaria o le utility, sono spesso citate come investimenti a prova di recessione. Il ragionamento è che i consumatori devono ancora acquistare cure mediche ed elettricità, indipendentemente dalla situazione economica. Molte industrie difensive rappresentano una piccola percentuale della spesa dei consumatori, tuttavia, limitando il loro valore di impermeabilità alla recessione.
L'industria dell'alcool è spesso citata come un'industria a prova di recessione. Una battuta comune è che durante i periodi di congiuntura economica, le persone bevono di più per festeggiare e durante i periodi di congiuntura negativa, bevono di più per affrontare lo stress. Uno studio del 2015 sul consumo di alcol durante la Grande Recessione del MIT, tuttavia, ha riscontrato una diminuzione del 6, 5% del consumo di alcol pro capite negli Stati Uniti.
Prova di recessione di un portafoglio complessivo
Diversi fattori possono essere utilizzati per salvaguardare un portafoglio complessivo da una recessione, tra cui la diversificazione delle attività, il ribilanciamento e una lunga tempistica di investimento. L'aumento della quantità di disponibilità liquide in un portafoglio è anche un buon modo per proteggerlo da una recessione. Ciò consente agli investitori di accedere rapidamente alla liquidità per trarre vantaggio dalla caduta del mercato azionario. (Ma il denaro è anche suscettibile alla deflazione in un ambiente recessivo.) I buoni del tesoro degli Stati Uniti sono considerati a prova di recessione perché supportati dal governo della più grande economia del mondo.
Esempio di attività a prova di recessione
Nel mercato azionario, diverse società e settori sono considerati a prova di recessione perché contrastano la tendenza al ribasso del mercato o hanno un declino percentuale relativamente inferiore rispetto ad altri settori o indici.
Un esempio del primo è il colosso della vendita al dettaglio Walmart. Il gigante con sede nell'Arkansas ha registrato una crescita degli utili e dei ricavi nei tre anni successivi alla Grande recessione. I consumatori hanno ridotto le loro spese e si sono rivolti ai rivenditori di sconto, che hanno aumentato il loro gioco usando le loro economie di scala per abbassare i prezzi dei prodotti.
I titoli di utilità sono un esempio di quest'ultimo. Il ragionamento per considerare le utility una scommessa sicura durante una recessione è che le persone dovranno ancora pagare le bollette dell'acqua e dell'elettricità durante una recessione. In genere, gli investitori e gli operatori non sono interessati ai titoli di utilità perché sono meno volatili rispetto al resto del mercato e offrono meno possibilità di fare soldi in breve tempo.
Ma sono tra i due settori in cui parcheggiare i soldi in sicurezza durante una recessione. Ad esempio, i servizi di pubblica utilità hanno registrato le migliori prestazioni settoriali durante le correzioni del mercato nel 2011 e 2014. Mentre altri settori sono scesi in territorio negativo o sono diminuiti di cifre a due cifre, i titoli di utilità sono rimasti relativamente stabili.
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