Rompere il dollaro
La rottura del dollaro si verifica quando il valore patrimoniale netto (NAV) di un fondo del mercato monetario scende al di sotto di $ 1. In caso contrario, il reddito da investimenti del fondo del mercato monetario non copre spese operative o perdite di investimento. Ciò si verifica normalmente quando i tassi di interesse scendono a livelli molto bassi o il fondo utilizza la leva finanziaria per creare il rischio di capitale in strumenti altrimenti privi di rischio.
La rottura del dollaro si verifica normalmente quando i tassi di interesse scendono a livelli molto bassi o il fondo utilizza la leva finanziaria per creare il rischio di capitale.
Quando si verifica la rottura, non promette nulla di buono per gli investitori. Le azioni sono valutate a $ 1 ma finiscono per scendere al di sotto di tale prezzo, il che significa che gli investitori potrebbero perdere parte del valore del capitale sui loro investimenti.
Capire Breaking the Buck
Il NAV di un fondo del mercato monetario rimane normalmente costante a $ 1. Ciò è facilitato dalle normative di mercato. Le normative di mercato consentono a un fondo di valutare i propri investimenti al costo ammortizzato anziché al valore di mercato. Ciò conferisce al fondo un valore costante di $ 1 e aiuta gli investitori a identificarlo come alternativa ai conti di controllo e di risparmio. Pertanto, se il fondo ha due milioni di azioni, il loro valore complessivo sarebbe di $ 2 milioni. Utilizzando una struttura dei prezzi ammortizzata, il fondo può gestire le proprie attività e prevedere rimborsi. (Vedi anche: Perché i fondi del mercato monetario rompono il dollaro.)
Quando il valore del fondo scende sotto $ 1, tuttavia, si dice che rompa il dollaro. Anche se questo è un evento raro, può succedere. Rompere il dollaro in genere segnala un disagio economico perché i fondi del mercato monetario sono considerati quasi privi di rischi. Gli investitori utilizzano spesso fondi del mercato monetario oltre ai conti di deposito controllabili come ulteriori fonti di risparmio liquido. Questi fondi sono come fondi comuni di investimento aperti che investono in titoli di debito a breve termine come buoni del tesoro statunitensi e carta commerciale. Offrono un tasso di rendimento più elevato rispetto al controllo degli interessi standard e ai conti di risparmio. Ma non sono assicurati dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
La maggior parte dei fondi del mercato monetario ha capacità di scrittura di assegni e consente inoltre di trasferire facilmente denaro su un conto bancario. I fondi del mercato monetario pagano interessi regolari che possono essere reinvestiti nel fondo.
Key Takeaways
- La rottura del dollaro si verifica quando il valore patrimoniale netto di un fondo del mercato monetario scende al di sotto di $ 1.
- Ciò può accadere quando i proventi da investimenti del fondo del mercato monetario non coprono le spese operative o le perdite di investimento.
- Rompere il dollaro in genere segnala un disagio economico perché i fondi del mercato monetario sono considerati quasi privi di rischi.
Storia del fondo del mercato monetario
I fondi del mercato monetario furono introdotti per la prima volta negli anni '70. Sono utilizzati per contribuire a sensibilizzare maggiormente gli investitori ai vantaggi dei fondi comuni di investimento, che hanno contribuito ad aumentare significativamente i flussi di attività e ad aumentare la domanda di fondi comuni. Il primo fondo comune di investimento del mercato monetario è stato denominato Fondo di riserva e ha istituito il NAV standard da $ 1.
Il primo caso di un fondo del mercato monetario in rovina si è verificato nel 1994, quando il fondo del mercato monetario del governo americano dei banchieri della Comunità è stato liquidato a 94 centesimi a causa delle ingenti perdite di derivati.
Nel 2008 il fondo di riserva ha risentito del fallimento di Lehman Brothers e della successiva crisi finanziaria. Il prezzo del fondo di riserva è sceso al di sotto di $ 1 a causa delle attività detenute presso Lehman Brothers. Gli investitori hanno abbandonato il fondo e hanno causato il panico per i fondi comuni di investimento del mercato monetario in generale. (Vedi anche: Caos del mercato monetario: fusione del fondo di riserva.)
A seguito della crisi finanziaria del 2008, il governo ha risposto con la nuova normativa relativa alla regola 2a-7 a sostegno dei fondi del mercato monetario. La Regola 2a-7 ha istituito numerose disposizioni, rendendo i fondi del mercato monetario molto più sicuri di prima. I fondi del mercato monetario non possono più avere una scadenza media del portafoglio ponderata in dollari superiore a 60 giorni. Ora hanno anche limitazioni sugli investimenti in asset. I fondi del mercato monetario devono limitare le loro partecipazioni agli investimenti con scadenze più prudenti e ai rating del credito. (Vedi anche: Un mercato monetario più sicuro con la regola 2a-7.)
Investimenti in fondi del mercato monetario
Vanguard è leader nei prodotti di fondi del mercato monetario. Offre tre fondi del mercato monetario tassabili e numerosi fondi esenti da tasse, tutti al prezzo di $ 1. Il suo fondo del mercato monetario più performante è il Vanguard Prime Money Market Fund. Aveva un rendimento di un anno del 2, 33% al 30 giugno 2019. Gli investitori hanno ricevuto un rendimento del 4, 93% dal fondo sin dalla sua istituzione nel giugno 1975.
Il fondo ha circa 435 partecipazioni con una scadenza media di 31 giorni. Il patrimonio netto è stato di $ 122, 8 miliardi, con un rapporto spese di gestione dello 0, 16%. Il Vanguard Prime Money Market Fund richiede un investimento minimo di $ 3.000. Secondo il profilo del suo fondo, è il più conservatore dei fondi Vanguard. (Per ulteriori informazioni sui fondi del mercato monetario, consultare anche: Fondi comuni di investimento del mercato monetario: un conto di risparmio migliore, pagare i fondi del mercato monetario? E Breaking The Buck: Perché il basso rischio non è privo di rischi.)