Guadagni futuri scontati
Gli utili futuri attualizzati sono un metodo di valutazione utilizzato per stimare il valore di un'impresa. Il metodo degli utili futuri attualizzati utilizza le previsioni per gli utili di un'impresa e il valore terminale stimato dell'impresa a una data futura, e li riporta al presente utilizzando un tasso di sconto adeguato. La somma degli utili futuri attualizzati e del valore terminale attualizzato è uguale al valore stimato dell'impresa.
Abbattimento degli utili futuri scontati
Come per qualsiasi stima basata su previsioni, il valore stimato dell'impresa che utilizza il metodo degli utili futuri attualizzati è buono solo come gli input: gli utili futuri, il valore terminale e il tasso di sconto. Sebbene questi possano basarsi su ricerche e analisi rigorose, il problema è che anche piccoli cambiamenti negli input possono dare origine a valori stimati molto diversi.
Ad esempio, si consideri un'azienda che prevede di generare il seguente flusso di utili nei prossimi cinque anni. Il valore terminale nell'anno 5 si basa su un multiplo di 10 volte i guadagni di quell'anno.
| Anno 1 | $ 50.000 |
| Anno 2 | $ 60.000 |
| Anno 3 | $ 65.000 |
| Anno 4 | $ 70.000 |
| Anno 5 | $ 750.000 (valore terminale) |
Utilizzando un tasso di sconto del 10%, il valore attuale dell'azienda è di $ 657.378, 72.
Cosa succede se il tasso di sconto viene modificato al 12%? In questo caso, il valore attuale dell'azienda è $ 608.796, 61
Cosa succede se il valore terminale si basa su guadagni 11 volte dell'anno 5? In tal caso, con un tasso di sconto del 10% e un valore terminale di $ 825.000, il valore attuale dell'azienda sarebbe di $ 703.947, 82.
Pertanto, piccole variazioni degli input sottostanti possono portare a una differenza significativa nel valore aziendale stimato.
Il tasso di sconto utilizzato in questo metodo è uno degli input più critici. Può essere basato sul costo medio ponderato del capitale dell'impresa oppure può essere stimato sulla base di un premio di rischio aggiunto al tasso di interesse privo di rischio. Maggiore è il rischio percepito dell'azienda, maggiore è il tasso di sconto che dovrebbe essere utilizzato.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.