Acquisizione amichevole

Che cos'è un'acquisizione amichevole?

Un'acquisizione amichevole è l'atto del management dell'azienda target e del consiglio di amministrazione che accetta di essere assorbito da una società acquirente. Tale azione è in genere soggetta all'approvazione sia degli azionisti della società target sia del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti (DOJ). In situazioni in cui il DOJ non riesce a concedere l'approvazione per un'acquisizione amichevole, è in genere perché l'accordo viola le leggi antitrust (anti-monopolio).

Key Takeaways

• Un'acquisizione amichevole è uno scenario in cui una società target viene volutamente acquisita da un'altra società.
• Le acquisizioni amichevoli sono soggette all'approvazione degli azionisti della società target, che in genere effettuano trattative greenlight solo se ritengono che il prezzo per offerta sia ragionevole.
• Le offerte amichevoli di acquisizione devono ottenere l'approvazione normativa da parte del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti (DOJ).

Comprensione dell'acquisizione amichevole

In un'acquisizione amichevole, l'impresa acquirente fa un'offerta pubblica di azioni o contanti. Il consiglio di amministrazione della società target approverà pubblicamente le condizioni di acquisizione, che successivamente dovranno essere accettate dagli azionisti e dai regolatori, al fine di continuare ad andare avanti. Le acquisizioni amichevoli sono in netto contrasto con le acquisizioni ostili, in cui la società acquisita non approva l'acquisizione e spesso combatte contro l'acquisizione.

Nella maggior parte dei casi, se il consiglio approva un'offerta di acquisto da una società acquirente, gli azionisti seguono l'esempio, votando allo stesso modo per il passaggio dell'operazione. Nella maggior parte dei potenziali acquirenti amichevoli, il prezzo per azione offerto è la contemplazione principale, determinando in definitiva se un accordo è approvato o meno.

Per questo motivo, la società acquirente di solito si sforza di estendere condizioni di acquisto equo, dove offre di acquistare azioni a un premio al prezzo di mercato corrente. Le dimensioni di questo premio, date le prospettive di crescita dell'azienda, regoleranno il supporto complessivo per l'acquisizione, all'interno della società target.

Molte acquisizioni inizialmente considerate amichevoli possono alla fine diventare ostili quando il consiglio di amministrazione di una società e i suoi azionisti rifiutano i termini di acquisizione.

Esempio di acquisizione amichevole

Nel dicembre 2017, la catena di farmacie CVS Health Corp. (CVS) ha annunciato che avrebbe acquisito l'assicurazione malattia Aetna Inc. (AET) per $ 69 miliardi in contanti e azioni. Gli azionisti di entrambe le società hanno approvato la fusione il 13 marzo 2018, portando l'organizzazione combinata un passo avanti verso la conclusione di un accordo che alla fine trasformerebbe il settore sanitario.

Il 10 ottobre 2018, il DOJ ha approvato la fusione, a condizione che Aetna abbia rispettato i suoi piani di vendita delle attività Medicare Parte D ai piani sanitari WellCare. E il 30 novembre dello stesso anno, CVS e Aetna hanno completato la loro fusione, combinando così una catena nazionale di farmacie al dettaglio con un importante fornitore di assicurazioni sanitarie.

Trasformando molti negozi CVS in centri medici di comunità per cure primarie e procedure di base, le due società sperano di regnare nei costi sanitari aiutando i pazienti a rispettare i regimi farmacologici prescritti, al fine di ridurre i ricoveri.

Questa acquisizione amichevole è avvenuta in un momento in cui le aziende e i fornitori di assistenza sanitaria, inclusi assicuratori, farmacie, medici e ospedali, erano sotto pressione per ridurre i costi. A partire dal 2016, la spesa sanitaria negli Stati Uniti era pari al 17, 9% del prodotto interno lordo della nazione e si prevede che raggiungerà circa il 19, 7% entro il 2026. Inoltre, le voci sulla potenziale entrata di Amazon (AMZN) nel settore farmaceutico probabilmente hanno stimolato l'offerta di CVS, poiché Amazon già vende farmaci da banco, inclusa una linea esclusiva di prodotti Perrigo (PRGO).

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