Azioni accoppiate
Le azioni accoppiate sono le azioni di due società separate che operano sotto la gestione o la supervisione di una singola società. Le azioni accoppiate sono quotate in borsa come se fossero uno stock e sono venduti come una sola unità. Sono anche chiamati "Azioni siamesi" e "Azioni con punti metallici".
Come funzionano le azioni accoppiate
Acquistare azioni accoppiate significa investire in azioni ordinarie di due società gestite dalla stessa squadra. Le società sono unite alla moda e non possono essere separate l'una dall'altra, quindi investire in uno significa investire anche nell'altro: scambiano insieme come un titolo in borsa.
Normalmente non vengono emessi certificati azionari separati per riflettere la partecipazione in due società separate che offrono azioni accoppiate. Lo stock di entrambe le società appare in genere su un certificato azionario, con ogni stock stampato su un lato del documento.
In generale, uno stock si concentra sul reddito, producendo un dividendo più elevato, mentre l'altro ha come obiettivo l'apprezzamento del capitale e ha un maggiore potenziale di crescita.
Key Takeaways
- Le azioni accoppiate sono le azioni di due società separate che operano sotto la gestione o la supervisione di una singola società.
- Le azioni accoppiate sono quotate in borsa come se fossero uno stock e sono venduti come una sola unità.
- Lo stock di entrambe le società appare in genere su un certificato azionario, con ogni stock stampato su un lato del documento.
- Di solito, un titolo produce un dividendo più elevato, mentre l'altro ha un maggiore potenziale di crescita.
Esempi di azioni accoppiate
Al giorno d'oggi, le azioni accoppiate sono abbastanza rare negli Stati Uniti Tuttavia, ci sono uno o due esempi. Carnival Corp. (CCL) e plc, l'operatore crocieristico americano-americano precedentemente noto come P&O Princess Cruises plc, hanno completato una transazione con doppia quotazione nell'aprile 2003.
Le azioni di Carnival Corp. sono state abbinate a quote fiduciarie di interesse benefico in P&O Princess Special Voting Trust. Come parte di questo processo, a ciascun detentore di azioni Carnival Corp. è stato assegnato un numero equivalente di queste nuove azioni, denominate "azioni fiduciarie" o "azioni accoppiate".
Un altro esempio è Extended Stay America Inc. (STAY). La catena di hotel a lungo termine economica è quotata in borsa con il proprietario dei suoi hotel, la fiducia degli investimenti immobiliari (REIT) ESH Hospitality Inc. (SOGGIORNO) —come potete vedere, entrambe le società condividono lo stesso ticker.
Una quota di azioni ordinarie Extended Stay America Inc., con un valore nominale di $ 0, 01, insieme a una quota di azioni ordinarie di classe B di ESH Hospitality Inc., valore nominale di $ 0, 01, sono allegate e scambiate come una singola unità.
Storia delle azioni accoppiate
La struttura delle azioni accoppiate era popolare nel settore REIT fino a quando l'IRS (Internal Revenue Service) Restructuring and Reform Act del 1998, promulgato dall'amministrazione Clinton, ha posto fine ai controversi vantaggi fiscali delle società che ha agevolato.
Negli anni '80, i REIT a quote accoppiati potevano possedere le loro proprietà mentre una società tradizionale collegata le gestiva, con le due società che commerciavano come un'unica entità. Attraverso questa struttura, il REIT ha evitato le tasse perché la società operativa poteva trasferire la maggior parte dei suoi ricavi al REIT tramite gli affitti.
Entro il 1984, il Congresso proibì la formazione di nuovi REIT a quote accoppiate, ma permise di accaparrarsi alcuni REIT a quote abbinate esistenti, tra cui Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust e First Union Real Estate.
Tuttavia, quando Starwood ha acquistato ITT Corp. per $ 14, 6 miliardi nel 1998, il Dipartimento del Tesoro e il Congresso hanno iniziato a ratificare la legislazione che ha completamente posto fine a questa scappatoia. In seguito all'entrata in vigore della legge IRS nel luglio 1998, Starwood è passato da un REIT a una società tradizionale, ponendo fine alla struttura delle azioni accoppiate.
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