Rapporto di riacquisto
Il rapporto di riacquisto è la quantità di liquidità pagata da una società per riacquistare le sue azioni ordinarie nell'ultimo anno, divisa per la sua capitalizzazione di mercato all'inizio del periodo di riacquisto. Il rapporto di riacquisto consente agli analisti di confrontare il potenziale impatto dei riacquisti su diverse società.
Il rapporto è anche un solido indicatore della capacità di una società di restituire valore ai propri azionisti poiché le società che effettuano riacquisti regolari hanno storicamente superato il vasto mercato. I riacquisti riducono il flottante delle azioni in circolazione di un'azienda, il che migliora gli utili e il flusso di cassa per azione. Inoltre, i riacquisti hanno il vantaggio rispetto ai dividendi in quanto offrono al management una maggiore flessibilità con i propri calendari.
Spiegazione dei rapporti di riacquisto
Come esempio di razione di riacquisto, considerare il seguente scenario. La società ABC spende $ 100 milioni per riacquistare le sue azioni ordinarie negli ultimi 12 mesi. Hanno una capitalizzazione di mercato di $ 2, 5 miliardi all'inizio di questo periodo, nel qual caso il suo rapporto di riacquisto sarebbe del 4%.
D'altra parte, se la società XYZ avesse speso $ 500 milioni per riacquistare le proprie azioni nello stesso periodo e avesse una capitalizzazione di mercato di $ 20 miliardi, il suo rapporto di riacquisto sarebbe di conseguenza del 2, 5%. La società ABC ha quindi il rapporto di riacquisto più elevato, nonostante abbia speso solo un quinto dell'importo speso in riacquisti di azioni da parte della società XYZ a causa della sua capitalizzazione di mercato molto più bassa.
[Importante: i riacquisti tendono a raggiungere il picco quando i mercati sono fiorenti e tendono a rallentare durante i mercati al ribasso, suggerendo che i gestori degli investimenti non eccellono nella tempistica del mercato.]
Gli investitori possono investire in società che effettuano riacquisti regolari attraverso indici come l'indice S&P 500 Buyback e fondi negoziati in borsa come Invesco Buyback Achievers Portfolio, che è il più grande fondo di riacquisto in questa categoria.
L'indice di riacquisto di S&P 500 comprende le prime 100 società dell'S & P 500 con i rapporti di riacquisto più elevati negli ultimi 12 mesi, mentre l'ETF Invesco replica la performance delle società statunitensi che hanno riacquistato almeno il 5% delle loro azioni in circolazione negli ultimi 12 mesi. L'indice di riacquisto di S&P 500 ha dimostrato che può costantemente sovraperformare l'indice S&P 500 più ampio in periodi di tempo.
Uno sguardo più da vicino ai vantaggi
Il programma di riacquisto di azioni può essere condotto per un periodo di tempo prolungato. Ciò li differenzia dai dividendi, che legalmente devono essere pagati immediatamente agli investitori. Inoltre, le società non hanno l'obbligo di offrire tali programmi di riacquisto e quelli che lo fanno possono modificare o annullare il programma in qualsiasi periodo di tempo.
Key Takeaways
- Il rapporto di riacquisto è un valore che indica la quantità di liquidità pagata da una società per riacquistare le sue azioni ordinarie nell'ultimo anno, divisa per la sua capitalizzazione di mercato all'inizio del periodo di riacquisto.
- I riacquisti riducono il flottante delle azioni in circolazione di un'azienda, il che migliora gli utili e il flusso di cassa per azione.
- Gli investitori possono investire in società che effettuano riacquisti regolari tramite indici come l'indice di riacquisto S&P 500 e fondi negoziati in borsa.
Inoltre, gli azionisti non sono obbligati a rivendere le azioni. Possono farlo, a piacimento, ma non è un obbligo loro imposto. E da un corrispettivo fiscale, le azioni di riacquisto sono tassate come plusvalenze, quindi in alcuni casi gli investitori potrebbero favorire i riacquisti rispetto ai dividendi in alcuni paesi.
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