Opzione limitata
Un'opzione limitata limita o limita il massimo profitto possibile per il suo detentore. Quando l'attività sottostante si chiude a un prezzo specificato o oltre, l'opzione si esercita automaticamente. Per le opzioni di chiamata con limite, l'opzione si esercita se e quando il sottostante si chiude al livello predeterminato o al di sopra. Allo stesso modo, le opzioni put limitate si esercitano se e quando il sottostante si chiude al livello predeterminato o al di sotto di esso.
Key Takeaways
- Le opzioni limitate sono una variante delle opzioni call e put vanilla.
- Le opzioni limitate limitano l'importo del pagamento per il detentore dell'opzione, ma riducono anche il prezzo che l'acquirente dell'opzione pagherà.
- Il vantaggio principale di questo strumento è la gestione della volatilità quando è bassa e probabilmente rimarrà tale.
Come funziona un'opzione limitata
Le opzioni limitate sono un tipo di derivata che fornisce un limite superiore e inferiore per i possibili risultati. La differenza tra il prezzo di esercizio e i limiti è nota come intervallo di limiti. Mentre questo limite limita il potenziale di profitto per il detentore, ha un costo ridotto. Pertanto, se il detentore ritiene che l'attività sottostante si sposterà modestamente, le opzioni limitate forniscono un buon veicolo per catturarlo. Per arrivare al prezzo limite dell'opzione per una chiamata, aggiungi l'intervallo massimo al prezzo di esercizio. Per una put, sottrai l'intervallo di protezione dal prezzo d'esercizio.
Un altro nome per le opzioni limitate sono le opzioni in stile limitato. Concettualmente, le opzioni limitate sono simili agli spread verticali in cui l'investitore vende un'opzione a prezzo inferiore per compensare parzialmente l'acquisto di un'opzione a prezzo più elevato. Entrambe le opzioni hanno la stessa data di scadenza.
Ad esempio, in uno spread call rialzista, l'investitore acquista opzioni call con un prezzo di esercizio, vendendo allo stesso tempo lo stesso numero di chiamate della stessa attività e data di scadenza, ma a uno strike più elevato. Poiché la seconda chiamata è più lontana dal prezzo corrente del sottostante, il suo prezzo è inferiore. Le due operazioni insieme costano meno dell'acquisto definitivo delle chiamate. Tuttavia, il compromesso è un potenziale di profitto limitato.
Altre strategie simili
Il principale vantaggio per le opzioni limitate è la gestione della volatilità. Gli acquirenti ritengono che il sottostante abbia una bassa volatilità e si sposterà solo modestamente. I venditori vogliono proteggere da grandi movimenti e alta volatilità. Naturalmente, per il venditore il compromesso per la protezione della volatilità è la raccolta di premi più bassi. E per l'acquirente, è il contrario con un potenziale di profitto limitato e un costo inferiore per l'acquisto.
Una strategia per gestire la volatilità si chiama colletto. Questa è una strategia di opzioni protettive per il detentore di un'attività sottostante attraverso l'acquisto di un'opzione put out of the money e contemporaneamente la vendita di un'opzione call out of the money. Un colletto è anche noto come avvolgitore di siepi.
I contratti forward a termine sono comuni nei mercati valutari per coprire la volatilità del mercato valutario. Sono contratti a termine a costo zero che creano una gamma di prezzi di esercizio attraverso due posizioni di mercato dei derivati. Un contratto a termine è costruito in modo tale da fornire protezione contro le fluttuazioni sfavorevoli dei tassi di cambio, pur mantenendo un potenziale rialzista per capitalizzare su fluttuazioni valutarie favorevoli.
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