Opzioni regolate per cassa

Quali sono le opzioni regolate in contanti?

Un'opzione regolata per cassa è un tipo di opzione per la quale non è richiesta l'effettiva consegna fisica dell'attività o del titolo sottostante. Il regolamento si traduce in un pagamento in contanti, invece di regolare in azioni, obbligazioni, materie prime o qualsiasi altra attività.

Questo tipo di opzione evita gli alti costi di trasporto o le spese di transazione. Un altro motivo per utilizzarlo potrebbe essere semplicemente che l'acquirente non desidera detenere il reale investimento a causa di costi di archiviazione o altri motivi non finanziari. Le opzioni regolate per cassa includono opzioni digitali, opzioni binarie, opzioni cash-or-nothing e opzioni su indici che si regolano sul valore in contanti di un indice.

Key Takeaways

• Le opzioni regolate in contanti sono operazioni che pagano in contanti in caso di successo.
• Possono consentire la negoziazione prima della scadenza (stile americano) o più comunemente possono richiedere la detenzione fino alla scadenza (stile europeo).
• Questo tipo di opzione spesso semplifica la motivazione del commercio alla speculazione piuttosto che a una copertura.

Comprensione delle opzioni regolate per cassa

Esistono due forme di regolamento delle opzioni, il regolamento fisico e il pagamento in contanti. Il più comune è un regolamento fisico per il quale il commercio si completa con il trasferimento dell'attività sottostante dal venditore all'acquirente. Un detentore di opzioni call esercita l'opzione su uno stock specifico. Il venditore di opzioni deve quindi vendere il titolo all'acquirente di opzioni al prezzo di esercizio. Il contrario è valido per il titolare dell'opzione put. In questo caso, un detentore di opzioni venderebbe lo stock specifico allo scrittore di opzioni al prezzo di esercizio.

L'importo del pagamento può essere la differenza tra il prezzo di esercizio dell'opzione e il valore attuale del titolo alla data di esercizio, oppure può essere un importo fisso in contanti meno il prezzo dell'opzione, a seconda dello strumento negoziato.

Le opzioni regolate per contante in genere utilizzano lo stile europeo, in cui il detentore può esercitare il contratto di opzione solo alla scadenza.

Perché utilizzare le opzioni regolate in contanti?

Se e quando è consentito il regolamento in contanti per una particolare opzione, il motivo tipico per il suo utilizzo è di ridurre o eliminare i costi di trasporto, i costi assicurativi e i costi di finanziamento per detenere la merce fisica, come mais o zucchero. Nel mercato azionario, è leggermente diverso perché prendere in consegna o fornire azioni di un singolo titolo comporta costi minimi. Tuttavia, un'opzione sull'indice Standard & Poor's 500 richiederà costi di transazione per acquistare o vendere i componenti dell'indice nelle proporzioni corrette. Questo è il motivo per cui le opzioni su indici sono sempre regolate in contanti.

Il vantaggio più significativo delle opzioni regolate in contanti è che gli acquirenti e i venditori possono speculare su un mercato senza preoccuparsi di acquistare o vendere sul mercato spot. Ad esempio, se un acquirente di opzioni call ritiene che un determinato indice azionario o merce si sposterà più in alto nel prezzo, potrebbe speculare senza dover trattare con il mercato sottostante stesso. Il regolamento in contanti è un modo efficace per farlo.

Ai fini del trading, c'è poca differenza, se presente, tra regolamento fisico e liquidità. La vera differenza è tra le opzioni regolate in contanti con l'esercizio in stile europeo e quelle con lo stile di esecuzione americano. L'esecuzione americana consente al titolare di esercitare in qualsiasi momento prima della scadenza. Questa differenza presenta un problema solo quando le strategie dipendono dalla flessibilità dell'esercizio in stile americano.

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