Commissione di compensazione

Che cos'è una commissione di compensazione?

Una commissione di compensazione è una commissione valutata sulle transazioni in titoli da una stanza di compensazione per il completamento delle transazioni utilizzando le proprie strutture. Molto spesso è associato alla negoziazione di futures e include tutte le azioni dal momento in cui viene assunto un impegno al momento in cui una transazione viene regolata.

Le commissioni di transazione includono spesso sia una commissione di intermediazione che una commissione di compensazione, ma raramente includono una commissione di consegna, poiché la consegna effettiva dell'attività sottostante in un contratto futuro è rara. Il costo effettivo della commissione di compensazione può essere variabile, poiché si basa sul tipo e sulle dimensioni della transazione. Le commissioni vengono trasferite ai broker dallo scambio in cui è stata effettuata la transazione.

Key Takeaways

• Le commissioni di compensazione sono addebitate dalla parte che garantisce il commercio, la stanza di compensazione.
• Il ruolo della stanza di compensazione è di ridurre al minimo l'impatto e le preoccupazioni in merito al default.
• Le commissioni sono molto ridotte, ma variabili e di solito passano ai clienti dello scambio insieme alle commissioni che incorrono.

Come funziona una commissione di compensazione

Per guadagnare una commissione di compensazione, una stanza di compensazione funge da terza parte di una transazione. Dall'acquirente, la stanza di compensazione riceve contanti e dal venditore riceve titoli o contratti a termine. Gestisce quindi lo scambio, riscuotendo in tal modo una commissione di compensazione per farlo. Nel mondo di trading automatizzato ad alta velocità di oggi, la necessità di compensazione è spesso data per scontata, ma l'esistenza della stanza di compensazione e il suo ruolo consente a commercianti e investitori di negare la preoccupazione che la parte dall'altra parte del loro il commercio negherà in qualche modo gli effetti del loro commercio agendo in malafede.

Una commissione di compensazione è un costo variabile, poiché l'importo totale della commissione può dipendere dalla dimensione della transazione, dal livello di servizio richiesto o dal tipo di strumento oggetto di negoziazione. Gli investitori che effettuano più transazioni in un giorno possono generare commissioni significative. Nel caso di contratti futures, le commissioni di compensazione possono accumularsi per gli investitori che effettuano molte negoziazioni in un solo giorno, poiché le posizioni lunghe distribuiscono la commissione per contratto per un periodo di tempo più lungo.

Perché sono necessarie le commissioni di compensazione

Le camere di compensazione fungono da intermediari nelle negoziazioni per garantire il pagamento nel caso in cui una delle parti coinvolte nelle inadempienze commerciali alle obbligazioni contrattuali della transazione. La tecnologia, la contabilità, la tenuta dei registri, il rischio di controparte assunto e la liquidità sono ciò che gli investitori e gli operatori pagano con le loro commissioni di compensazione. Ciò mantiene efficienti i mercati e incoraggia un numero maggiore di partecipanti ai mercati dei titoli. Il rischio di controparte e pre-regolamento è spesso dato per scontato a causa del ruolo svolto dalla stanza di compensazione.

Le camere di compensazione sono soggette a supervisione significativa da parte delle autorità di regolamentazione, come la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Dalla Grande recessione del 2007-2009, i nuovi regolamenti hanno portato a molti più soldi che passano attraverso le stanze di compensazione. Come tale, il loro fallimento potrebbe portare a un forte shock del mercato. Alla fine del 2017, le tre principali sale di compensazione hanno superato gli stress test di liquidità dimostrando che potevano mantenere una liquidità sufficiente a regolare le obbligazioni in modo tempestivo anche se i loro due membri più grandi (banche e broker-dealer) erano inadempienti.

Chi addebita le commissioni di compensazione?

Le tre maggiori sale di compensazione sono CME Clearing (un'unità di CME Group Inc.), ICE Clear US (un'unità di Intercontinental Exchange Inc.) e LCH Ltd. (un'unità di London Stock Exchange Group Plc).

Le case di radura possono risalire al loro inizio intorno al 1636; il finanziere di Carlo I d'Inghilterra, Philip Burlamachi, per primo li ha proposti, insieme all'idea di una banca centrale.

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