Rapporto di perdita di credito

DEFINIZIONE di Credit Loss Ratio

Il rapporto di perdita del credito misura il rapporto tra le perdite legate al credito e il valore nominale di un titolo garantito da ipoteca (MBS). Il rapporto può assumere due forme. La prima versione del rapporto perdite su crediti misura le perdite correnti legate al credito rispetto all'attuale valore nominale del titolo garantito da ipoteca (MBS). La seconda forma misura le perdite totali legate al credito al valore nominale originale del titolo garantito da ipoteca. Diversi tipi di titoli garantiti da ipoteca e sezioni diverse, o tranche, all'interno di un titolo garantito da mutui hanno profili di rischio di credito diversi. Titoli con profilo di rischio di credito più elevato hanno maggiori probabilità di sostenere perdite rispetto a titoli con profilo di rischio di credito inferiore. Pertanto, è probabile che i titoli con profilo di rischio di credito più elevato abbiano rapporti di perdita di credito diversi dai titoli con profilo di rischio di credito inferiore. L'indice di perdita del credito può essere utilizzato dall'emittente per misurare il rischio che hanno assunto.

RIPARTIZIONE Rapporto di perdita di credito

Gli investitori medi non devono preoccuparsi in modo significativo del rapporto di perdita del credito di uno strumento di agenzia. Questo perché la maggior parte dei titoli garantiti da ipoteca delle agenzie sono sostenuti dalla fiducia e dal credito delle agenzie governative statunitensi. I titoli garantiti da ipoteca dell'Agenzia - ad esempio, le obbligazioni emesse da Fannie Mae o Freddie Mac e i titoli garantiti da ipoteca statali emessi da Ginnie Mae - non presentano rischi di credito o sono percepiti dal mercato come non corretti. Questo perché queste agenzie garantiscono il pagamento del capitale e degli interessi all'obbligazionista in caso di inadempienza da parte del mutuatario sottostante. Tuttavia, da un punto di vista interno, gli emittenti di titoli garantiti da ipoteca dell'agenzia devono prendere in considerazione i loro rapporti di perdita di credito perché in tal modo consentiranno loro di analizzare se le loro partecipazioni sono sovraesposte in alcuni tipi di proprietà più rischiose.

Quando si investe in titoli garantiti da ipoteca non di agenzia o altri tipi di titoli garantiti da ipoteca, potrebbe essere una buona idea per un investitore considerare il rapporto di perdita del credito per la tranche che stanno esaminando. Come testimoniato durante la crisi finanziaria globale del 2008, anche le tranche considerate a basso rischio possono subire perdite se l'ambiente è giusto.

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