David Einhorn
David Einhorn è stato a lungo considerato uno dei gestori di hedge fund di maggior successo e seguiti da vicino nel settore finanziario.
Einhorn è il presidente e co-fondatore di Greenlight Capital Inc. È nato il 20 novembre 1968 a Demarest, nel New Jersey, e ha conseguito una laurea presso il College of Arts and Sciences della Cornell University nel 1991.
RIPARTIZIONE David Einhorn
David Einhorn ha iniziato la sua carriera con l'hedge fund Siegler, Collery & Co. nel 1993. Nel 1996, Einhorn ha fondato Greenlight Capital Inc. con Jeffrey Keswin. La società ha iniziato con meno di $ 1 milione e dal 2017 aveva gestito quasi $ 10 miliardi di attività.
Tuttavia, a partire da luglio 2018, dopo oltre dieci anni di vittorie su Wall Street, gli investitori stimano che Greenlight Capital si è ridotto a circa $ 5, 5 miliardi di asset gestiti, ha riferito il Wall Street Journal. I clienti frustrati stanno attingendo i loro investimenti dall'azienda.
Greenlight Capital utilizza la strategia azionaria long-short. Il long-short equity è una strategia di investimento che assume posizioni lunghe in titoli che dovrebbero apprezzare e posizioni corte in titoli che dovrebbero diminuire.
L'azienda implementa la strategia di posizioni lunghe e corte a seconda che un'attività sia stata sottovalutata o sopravvalutata. Lo stesso Einhorn è noto soprattutto per le sue strategie di vendita allo scoperto, sebbene lavori anche con posizioni lunghe.
David Einhorn e l'Einhorn Effect
I mercati reagiscono in modo significativo ai commenti pubblici di Einhorn sulle azioni. Il termine "Einhorn Effect" è stato coniato sulla base dell'effetto significativo che i suoi commenti sulle società hanno avuto sugli investitori. Il termine è ora usato per descrivere il forte calo del prezzo delle azioni di una società quotata in borsa che spesso si verifica immediatamente dopo che lo stesso Einhorn ha pubblicamente cortocircuito o scommesso contro le azioni di quella società. Al contrario, le dichiarazioni positive di Einhorn sulle società non tendono a spingere verso l'alto i loro corsi azionari.
Uno dei cortometraggi più famosi di Einhorn si è verificato nel 2002. David Einhorn ha accusato Allied Capital, una società di finanza privata, di frode contabile. Einhorn aveva una posizione corta in Allied Capital e all'epoca sosteneva pubblicamente che l'impresa ingannava i suoi azionisti cucinando i suoi libri e gonfiando il prezzo delle loro attività. La pratica fraudolenta di Allied ha distorto il valore reale delle sue scorte. Il giorno dopo che Einhorn ha diffuso i suoi sospetti al pubblico, il prezzo delle azioni di Allied Capital è sceso del 20%, guadagnando a Einhorn una solida vittoria sulla sua posizione corta. Molti dei dettagli dell'affare Einhorn-Allied sono dettagliati nel libro di Einhorn Fooling Some of the People All of the Time .
Alcuni partecipanti al mercato hanno spesso accusato Einhorn di utilizzare la sinistra strategia "abbreviata e distorta". Questo approccio prevede la messa in corto di azioni e quindi la diffusione di voci per screditare la società al fine di ridurne il valore. Einhorn è anche indicato come un investitore attivista, uno che cerca di attuare un cambiamento nelle operazioni di una società con l'intento di proteggere l'interesse degli azionisti.
Lehman Brothers, David Einhorn e Market Crash del 2008
Nel 2007 David Einhorn ha registrato la sua vittoria più significativa con la sua breve scommessa su Lehman Brothers. Einhorn ha condiviso la sua analisi sui rendiconti finanziari di Lehman, accusando la società di essere coinvolta in pratiche contabili fraudolente che hanno coperto le enormi responsabilità dell'impresa in titoli garantiti da attività. Lehman ha annunciato una perdita di quasi $ 3 miliardi dopo che Einhorn ha annunciato pubblicamente che stava cortocircuitando le azioni dell'azienda. L'enorme perdita ha convalidato pubblicamente le accuse di Einhorn contro la società e la società è caduta in caduta libera. Lehman Brothers ha presentato istanza di fallimento a settembre 2008 ed è uno dei fattori di stress per il crollo del mercato azionario di quell'anno.
Caduta di metà decennio
La recessione di Einhorn è iniziata nel 2015. Greenlight è scesa di oltre il 20% nel 2015, in parte spiegato dal calo del 74% delle azioni del produttore solare ed eolico SunEdison Inc., che all'epoca era una delle maggiori partecipazioni del fondo, secondo i prezzi storici pubblicati su Yahoo Finance.
Secondo il Wall Street Journal, molti investitori speravano che il calo fosse un colpo di fortuna, tuttavia la recessione di Greenlight è continuata. Gli investitori hanno iniziato a mettere in discussione l'approccio orientato al valore di Einhorn. Alcuni sono scettici sul perché Einhorn abbia scelto di non abbracciare titoli ad alta crescita e abbiano ritirato i propri investimenti.
In attesa
Gli investitori più giovani mettono spesso in discussione la strategia di Einhorn. Molti riconoscono la caduta dell'impegno di Einhorn di attenersi a titoli di valore anziché a titoli ad alta crescita. Tuttavia, rimane fiducioso nei suoi metodi. "Riteniamo che le nostre tesi di investimento rimangano intatte", ha scritto in una lettera per gli investitori di aprile. "Nonostante i recenti risultati, il nostro portafoglio dovrebbe avere buone prestazioni nel tempo."
Il Wall Street Journal ha scritto che dei 5, 5 miliardi di dollari di patrimonio gestito di Greenlight, meno di 3, 5 miliardi di dollari appartengono a investitori esterni, mentre alcuni investitori affermano che Einhorn detiene personalmente 1 miliardo di dollari nel fondo. Gli investitori si preoccupano anche dell'assenza di comunicazione dell'azienda con i suoi clienti e delle sue condizioni di liquidità più rigorose per gli investitori di impegnarsi in investimenti per tre anni, con una sola possibilità annuale di ritirarsi successivamente.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.