Disaccoppiamento
Il disaccoppiamento è quando i rendimenti di una classe di attività differiscono dal loro modello di correlazione atteso o normale con gli altri. Il disaccoppiamento ha luogo quando diverse classi di attività che generalmente si alzano e si abbassano iniziano a muoversi in direzioni opposte, come l'una in aumento e l'altra in diminuzione.
Un esempio può essere visto con i prezzi del petrolio e del gas naturale, che in genere aumentano e diminuiscono insieme. Il disaccoppiamento si verifica quando l'olio si muove in una direzione e il gas naturale si sposta nella direzione opposta.
Key Takeaways
- Il disaccoppiamento è quando i rendimenti di una classe di attività che sono stati correlati con altre attività in passato non si muovono più in sequenza.
- Il disaccoppiamento può anche riferirsi a una disconnessione tra l'andamento del mercato degli investimenti di un paese e lo stato della sua economia sottostante.
- Gli investitori possono considerare il disaccoppiamento come un'opportunità se ritengono che il precedente modello di correlazione tornerà, ma non è garantito che lo farà.
Comprensione del disaccoppiamento
Nel regno degli investimenti, gli investitori e i gestori di portafoglio di solito usano una misura statistica nota come correlazione per determinare la relazione tra due o più attività. La forza della correlazione tra due attività dipende da dove la metrica rientra nell'intervallo da -1 a +1, dove un numero più elevato indica una sincronizzazione più forte tra gli investimenti che vengono confrontati.
Una correlazione di -1 implica che le attività si muovono nella direzione opposta e +1 indica che le attività si sposteranno sempre nella stessa direzione. Comprendendo quali attività sono correlate, i gestori di portafoglio e gli investitori creano portafogli diversificati allocando investimenti che non sono correlati tra loro. In questo modo, quando un valore di attività diminuisce, gli altri investimenti nel portafoglio non devono seguire lo stesso percorso.
Le scorte nello stesso settore avranno generalmente un'alta correlazione positiva. Ad esempio, nel 2017, quando Goldman Sachs ha confrontato le azioni FAAMG (Facebook, Apple, Amazon, Microsoft e Google (Alphabet)) con la bolla tecnologica della fine degli anni '90, c'è stato un sell-off che ha portato a una caduta nel il prezzo delle azioni della maggior parte delle società tecnologiche nel mercato statunitense.
Quando un gruppo di investimenti o materie prime altamente correlati si discosta dai loro attributi correlativi, si è verificato il disaccoppiamento. Ad esempio, se le informazioni negative sull'oro causano un aumento di valore di alcune compagnie minerarie (che normalmente sarebbero influenzate negativamente dalle notizie), queste società sarebbero disaccoppiate dai prezzi dell'oro. In effetti, il disaccoppiamento si riferisce a una diminuzione della correlazione.
Disaccoppiamento dei mercati
I mercati e le economie che una volta si sono mossi insieme possono anche essere disaccoppiati. La crisi finanziaria del 2008 iniziata nell'economia statunitense si è infine estesa alla maggior parte dei mercati del mondo, portando a una recessione globale. Poiché i mercati sono "accoppiati" con la crescita economica degli Stati Uniti, qualsiasi mercato che si muove di fronte alla traiettoria globale è noto come mercato o economia disaccoppiati.
All'indomani della recessione, l'idea che i mercati emergenti del mondo non debbano più dipendere dalla domanda degli Stati Uniti per guidare la crescita economica è un esempio di disaccoppiamento economico. Mentre i mercati emergenti a un certo punto si basavano sull'economia americana, molti analisti ora sostengono che alcuni mercati emergenti, come Cina, India, Russia e Brasile, sono diventati mercati considerevoli per beni e servizi.
L'argomento per il disaccoppiamento indica che queste economie sarebbero in grado di resistere a un'economia USA vacillante. La Cina, ad esempio, ottiene quasi il 70% del suo investimento diretto estero (IDE) da altri paesi emergenti in Asia e sta inoltre investendo pesantemente in società produttrici di materie prime nel suo continente.
Raggruppando le sue riserve valutarie e mantenendo un avanzo delle partite correnti, il paese ha spazio per dare uno stimolo fiscale in caso di recessione globale, disaccoppiandosi così dai mercati avanzati.
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