Stock di distribuzione
Lo stock di distribuzione si riferisce a grandi blocchi di un titolo che vengono attentamente venduti sul mercato gradualmente in blocchi più piccoli in modo da inondare il mercato con ordini di vendita per il titolo e abbassarne il prezzo. I commercianti si riferiscono anche alla dinamica dei titoli venduti in questo modo semplicemente come "distribuzione".
Di per sé, il termine distribuzione ha molti altri significati nei mercati finanziari. Il particolare utilizzo che la definisce si riferisce specificamente all'atto generale di vendere azioni per vari motivi.
Key Takeaways
- Lo stock di distribuzione si riferisce alla vendita di azioni da parte di istituzioni più grandi.
- La distribuzione è un'importante dinamica che gli investitori istituzionali devono riuscire a evitare bruschi cali dei corsi azionari.
- Gli investitori istituzionali utilizzano algoritmi di trading o dark pool per realizzare vendite su larga scala di azioni.
Come funziona lo stock di distribuzione
Per avere un'idea di come funziona questo tipo di distribuzione di azioni, è utile contrastare ciò che un singolo operatore fa quando vende azioni con ciò che un grande investitore istituzionale deve fare per vendere le proprie azioni. Ad esempio, un singolo operatore con meno di 1.000 azioni di una società Fortune 500 decide di chiudere questa posizione. Farlo non è un problema per quel commerciante. Possono vendere le azioni in modo rapido ed efficace in qualsiasi momento perché così tanti acquirenti disposti hanno ordini in attesa di acquisto sul mercato delle azioni. Effettuando un semplice ordine tramite un broker online, la transazione è completa in pochi secondi e non viene presa in considerazione.
Un gestore di portafoglio di un fondo di investimento ha una sfida diversa se decide di chiudere una posizione di 1, 2 milioni di azioni dello stesso titolo che era detenuto dal singolo operatore. Il gestore del portafoglio sa che rimuovere questa posizione inserendo un singolo ordine nei mercati assorbirà rapidamente tutti gli ordini di acquisto correnti al prezzo di mercato e che i market maker inizieranno ad adeguare i prezzi di mercato per trovare più acquirenti. Ciò significa che il prezzo scenderà man mano che verranno cercati più ordini di acquisto tramite algoritmi di trading. Ciò potrebbe comportare un catastrofico calo dei prezzi, spazzando via una parte sostanziale degli utili che il fondo sperava di ottenere. Il gestore del fondo sa che ciò non può accadere.
Ciò che il gestore del fondo deve sapere è che il grande blocco di azioni deve essere offerto in piccoli pezzi durante il giorno, forse anche per diversi giorni, prima che la posizione sia completamente chiusa. Esistono molti modi per realizzare questa distribuzione, tra cui la vendita e il trading algoritmici in dark pool. I trader dal lato degli acquisti effettuano queste vendite tramite broker o dispongono della tecnologia propria dell'azienda per trasferire elettronicamente gli ordini in uno scambio. L'intenzione è quella di liquidare le azioni di distribuzione senza abbassare i prezzi o ribaltare gli altri alla presenza di un grande venditore sul mercato. Pertanto, il gestore del fondo o i loro operatori commerciali possono spesso cercare momenti in cui i prezzi stanno aumentando per avviare una campagna di distribuzione azionaria.
Stock di distribuzione e giorni di distribuzione
Giorni di distribuzione è un termine correlato allo stock di distribuzione, nel senso che si sta svolgendo una forte vendita istituzionale di azioni. Un giorno di distribuzione, tecnicamente parlando, si verifica quando i principali indici di mercato scendono dello 0, 2% o più su un volume superiore al giorno di negoziazione precedente. Una serie di questi giorni insieme si chiama giorni di distribuzione ed è spesso associata a segnali di un top di mercato. Le scorte di distribuzione possono far parte di questo periodo di vendite ad alto volume sul mercato, sebbene un venditore di una grande posizione potrebbe non essere in grado di scaricare completamente la quantità desiderata di azioni.
Indicatore di accumulo / distribuzione
Uno studio di analisi tecnica, l'indicatore di accumulazione / distribuzione (noto anche come linea A / D) tenta di rappresentare visivamente le influenze apparenti di tali grandi attività di distribuzione sui prezzi di mercato. Il seguente esempio di azione sui prezzi delle azioni Apple intorno a settembre 2018 mostra chiaramente questa dinamica.
Nel mezzo di questo grafico l'indicatore mostra un eccellente esempio del principio alla base dello stock di distribuzione. Le azioni Apple sono così ampiamente negoziate che è improbabile che questo effetto si sia verificato a causa di un singolo fondo che ha deciso di vendere strategicamente. L'indicatore non ha modo di identificare i singoli fondi, ma gli analisti tecnici deducono da questo grafico che dovevano aver luogo vendite sufficienti e che il coinvolgimento istituzionale era probabilmente un candidato per una spiegazione.
Nelle caselle nere segnate al centro del grafico, diventa chiaro che sebbene il prezzo abbia avuto una tendenza laterale, limitato nel range, il numero di ordini di vendita calcolato dall'indicatore di accumulazione / distribuzione (mostrato come la linea arancione sotto il grafico dei prezzi) mostra una tendenza verso maggiori vendite. Tale attività di solito fa abbassare il prezzo, ma in questo caso il coinvolgimento istituzionale stava scegliendo un momento di vendita quando gli acquirenti erano ancora interessati allo stock. I tempi di queste vendite si sono dimostrati efficaci poiché Apple non è tornata a prezzi più elevati per il resto di quell'anno e per i primi sei mesi del 2019.
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