EBITDARM
EBITDARM è una misura della performance finanziaria che viene utilizzata per fare riferimento agli utili di una società al lordo di interessi, imposte, ammortamenti, canoni di locazione e commissioni di gestione. L'EBITDARM viene utilizzato rispetto a misure più comuni come l'EBITDA quando le commissioni di affitto e gestione di una società rappresentano una percentuale superiore al normale dei costi operativi.
DISATTIVAZIONE DELL'EBITDARM
EBITDARM non è una misura conforme ai principi contabili generalmente accettati (GAAP). La Securities and Exchange Commission (SEC) richiede alle società che segnalano i propri guadagni sulla base di GAAP ma utilizzano EBITDARM e altre misure finanziarie non GAAP per rivelare come sono calcolate nelle note che accompagnano il loro bilancio. EBITDARM viene invece utilizzato per analisi e presentazioni interne ae da parte di investitori e creditori. Viene inoltre esaminato dalle agenzie di rating del credito nel valutare la capacità complessiva di servizio del debito e il rating del credito di una società. A causa di questo uso, è un fattore importante, poiché molte delle aziende che presentano questa misura comportano elevati carichi di debito. Analisti e investitori possono valutare il livello generale e la tendenza di EBITDARM, nonché utilizzarlo nel calcolo dei rapporti di copertura del servizio del debito come EBITDARM con gli interessi e il debito verso EBITDARM.
È più probabile che EBITDARM sia menzionato nelle dichiarazioni dei REIT così come nelle aziende sanitarie, come ospedali o operatori di strutture infermieristiche. Settori come questi spesso affittano gli spazi che utilizzano, quindi i canoni di locazione possono diventare un costo operativo importante. L'EBITDARM può essere misurato rispetto ai canoni di locazione per verificare l'efficacia delle decisioni in materia di allocazione del capitale all'interno dell'azienda e per rivedere la sua capacità di soddisfare il debito.
Le misure che comportano aggiustamenti del reddito operativo come EBITDARM, sono più informative per gli investitori se vengono esaminate insieme agli utili netti e a misure non GAAP più raffinate come l'EBITDA e l'EBIT. Sono inoltre utili nei confronti di società operanti nello stesso settore industriale.
Critiche di EBITDARM
Detto questo, le critiche sugli orecchini adeguati figurano come EBITDA, EBITDAR ed EBITDARM sono molte. Includono preoccupazioni sul fatto che gli aggiustamenti siano distorsivi perché non forniscono un quadro accurato del flusso di cassa di una società, che sono facili da manipolare e ignorano l'impatto delle spese reali, comprese le fluttuazioni del capitale circolante. I critici hanno anche espresso preoccupazione per il fatto che aggiungendo indietro le spese di ammortamento, le società e gli analisti ignorano le spese ricorrenti per le spese in conto capitale. I sostenitori dell'EBITDA e delle relative metriche contrappongono che per alcuni settori, l'aggiustamento per le spese relative alle attività possedute e in affitto rende gli utili più comparabili tra le società che hanno differenze nella quantità di proprietà in affitto rispetto alla proprietà.
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