Enron
Enron era una società di commercio di energia e servizi di pubblica utilità con sede a Houston, in Texas, che ha perpetrato una delle più grandi frodi contabili della storia. I dirigenti di Enron impiegarono pratiche contabili che gonfiarono falsamente i ricavi dell'azienda e, per un certo periodo, la fecero diventare la settima società più grande negli Stati Uniti. Una volta che la frode è venuta alla luce, la società si è rapidamente svelata e ha presentato istanza di fallimento del Capitolo 11 il 2 dicembre 2001.
Il fallimento di $ 63 miliardi di Enron era il più grande mai registrato.
Le azioni Enron sono state scambiate fino a $ 90, 56 prima che la frode venisse scoperta, ma sono crollate a circa $ 0, 25 nel sell-off dopo che è stato rivelato. L'ex tesoro di Wall Street divenne rapidamente un simbolo del crimine aziendale moderno. Enron è stato uno dei primi scandali contabili di grande nome, ma è stato presto seguito dalla scoperta di frodi presso altre società come WorldCom e Tyco International.
Key Takeaways
- I dirigenti di Enron hanno utilizzato pratiche contabili fraudolente per gonfiare i ricavi dell'azienda e nascondere il debito nelle sue filiali.
- La Securities and Exchange Commission, le agenzie di rating del credito e le banche di investimento sono state accusate di negligenza - e, in alcuni casi, inganno assoluto - che ha permesso la frode.
- A seguito di Enron, il Congresso approvò il Sarbanes-Oxley Act per ritenere i dirigenti aziendali più responsabili per i bilanci delle loro società.
Enron's Energy Origins
Enron era una società energetica costituita nel 1985 a seguito di una fusione tra Houston Natural Gas Company e InterNorth Incorporated con sede a Omaha. Dopo la fusione, Kenneth Lay, che era stato amministratore delegato (CEO) di Houston Natural Gas, divenne CEO e presidente di Enron. Giaceva rapidamente rinominato Enron in un commerciante e fornitore di energia. La deregolamentazione dei mercati dell'energia ha permesso alle aziende di scommettere sui prezzi futuri ed Enron era pronta a trarne vantaggio. Nel 1990, Lay creò la Enron Finance Corporation e nominò Jeffrey Skilling, il cui lavoro come consulente della McKinsey & Company aveva impressionato Lay, a capo della nuova società. Skilling era quindi uno dei partner più giovani della McKinsey.
Skilling si è unito a Enron in un momento propizio. Il contesto normativo minimo dell'epoca ha permesso a Enron di prosperare. Alla fine degli anni '90, la bolla delle dot-com era in pieno svolgimento e il Nasdaq colpì 5.000. Le azioni rivoluzionarie su Internet venivano valutate a livelli assurdi e, di conseguenza, la maggior parte degli investitori e dei regolatori accettava semplicemente di aumentare i prezzi delle azioni come la nuova normalità.
Cosa è successo a Enron
Il fallimento di Enron, con $ 63 miliardi di attività, era il più grande mai registrato all'epoca. Il crollo della società ha sconvolto i mercati finanziari e ha quasi paralizzato il settore energetico. Mentre i dirigenti di alto livello della società hanno inventato i sistemi contabili fraudolenti, gli esperti finanziari e legali hanno sostenuto che non sarebbero mai riusciti a cavarsela senza assistenza esterna. La Securities and Exchange Commission (SEC), le agenzie di rating del credito e le banche di investimento sono state tutte accusate di avere un ruolo nel consentire la frode di Enron.
Inizialmente, gran parte del dito puntato era diretto alla SEC, che il Senato degli Stati Uniti trovò complice per il suo fallimento sistematico e catastrofico di supervisione. L'indagine del Senato ha stabilito che se la SEC avesse esaminato una qualsiasi delle relazioni annuali post-1997 di Enron, avrebbe visto le bandiere rosse e avrebbe probabilmente evitato le enormi perdite subite da dipendenti e investitori.
Le agenzie di rating del credito sono risultate ugualmente complici della loro incapacità di condurre un'adeguata due diligence prima di emettere un rating investment grade sulle obbligazioni di Enron poco prima della sua dichiarazione di fallimento. Nel frattempo, le banche di investimento - attraverso la manipolazione o l'inganno totale - avevano aiutato Enron a ricevere rapporti positivi dagli analisti azionari, che hanno promosso le sue azioni e portato miliardi di dollari di investimenti nella società. Era un quid pro quo in cui Enron pagava alle banche di investimento milioni di dollari per i loro servizi in cambio del loro sostegno.
L'eredità di Enron
Sulla scia dello scandalo Enron, il termine "Enronomics" è venuto a descrivere le tecniche contabili creative e spesso fraudolente che coinvolgono una società madre che effettua transazioni artificiali e di sola carta con le sue filiali per nascondere le perdite che la società madre ha subito attraverso altre attività commerciali. La capogruppo Enron aveva nascosto il suo debito trasferendolo (su carta) a filiali interamente possedute - molte delle quali erano chiamate con il nome di personaggi di Star Wars - ma riconosceva ancora i ricavi delle filiali, dando l'impressione che Enron stesse ottenendo risultati molto migliori di quanto non fosse .
Un altro termine ispirato alla fine di Enron era "Enroned", gergo per essere stato influenzato negativamente da azioni o decisioni inappropriate del senior management. Essere "Enroned" può accadere a qualsiasi stakeholder, come dipendenti, azionisti o fornitori. Ad esempio, se qualcuno ha perso il lavoro perché il suo datore di lavoro è stato chiuso a causa di attività illegali con le quali non aveva nulla a che fare, sono stati "Sincronizzati".
A seguito di Enron, i legislatori hanno messo in atto diverse nuove misure di protezione. Uno era il Sarbanes-Oxley Act del 2002, che serve a migliorare la trasparenza aziendale e criminalizzare la manipolazione finanziaria. Le regole del Financial Accounting Standards Board (FASB) sono state inoltre rafforzate per limitare l'uso di pratiche contabili discutibili e ai consigli di amministrazione aziendali è stato richiesto di assumersi maggiori responsabilità in qualità di watchdog della gestione.
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