Liquidità dell'ETF: perché è importante

Dal momento in cui hanno avuto origine i fondi negoziati in borsa (ETF), sono stati ampiamente considerati un'alternativa più liquida ai fondi comuni di investimento. Non solo gli investitori potrebbero ottenere la stessa ampia diversificazione che potrebbero avere con i fondi comuni indicizzati, ma, a differenza dei fondi comuni, possono avere la libertà di negoziarli durante le ore di mercato.

Più significativamente, gli investitori istituzionali potrebbero usarli per entrare e uscire rapidamente dalle posizioni, rendendoli uno strumento prezioso in situazioni in cui il denaro doveva essere raccolto rapidamente. Sebbene i singoli investitori facciano scarso ricorso alla diminuzione della liquidità, gli investitori istituzionali che utilizzano ETF possono evitare alcuni problemi di liquidità attraverso l'acquisto o la vendita di unità di creazione, che sono panieri delle azioni sottostanti che compongono ciascun ETF.

Livelli inferiori di liquidità comportano maggiori spread bid-ask, maggiori discrepanze tra il valore patrimoniale netto e il valore dei titoli sottostanti e una ridotta capacità di negoziare proficuamente. Diamo un'occhiata a quali ETF ti offrono la maggiore liquidità e, quindi, la maggior opportunità di profitto.

Fattori che influenzano la liquidità dell'ETF

Resta vero che gli ETF hanno una liquidità maggiore rispetto ai fondi comuni di investimento. Il grado di liquidità di un ETF dipende da una combinazione di fattori primari e secondari.

I fattori primari includono:

• La composizione dell'ETF
• Il volume degli scambi dei singoli titoli che compongono l'ETF

I fattori secondari includono:

• Il volume degli scambi dell'ETF stesso
• L'ambiente di investimento

Diamo un'occhiata a ciascuno di questi in dettaglio.

Fattore primario: composizione dell'ETF

Gli ETF possono essere investiti in una serie di classi di attività tra cui immobili, reddito fisso, azioni, materie prime e futures. Nell'universo azionario, la maggior parte degli ETF replica indici specifici, come indici a grande capitalizzazione, a media capitalizzazione, a bassa capitalizzazione, a bassa capitalizzazione, a crescita o a valore. Esistono anche ETF incentrati su specifici settori di mercato, come la tecnologia, nonché su determinati paesi o regioni.

In genere, gli ETF che investono in società a grande capitalizzazione quotate sul mercato interno sono i più liquidi. In particolare, anche diverse caratteristiche dei titoli che compongono un ETF influiranno sulla sua liquidità. I più importanti sono spiegati di seguito.

Classe di attività - Gli ETF che investono in titoli meno liquidi, come gli immobili, sono meno liquidi di quelli che investono in attività più liquide, come azioni o reddito fisso.

Capitalizzazione di mercato - La capitalizzazione di mercato misura il valore di un titolo ed è definita come il numero di azioni in circolazione di una società quotata in borsa moltiplicato per il prezzo di mercato per azione. Per impostazione predefinita, le società quotate più note sono spesso azioni a grande capitalizzazione, che sono per definizione le più preziose delle azioni quotate in borsa. Gli ETF che investono in azioni sono generalmente più liquidi se i titoli sono noti e ampiamente negoziati. Poiché questi titoli sono ben noti, sono comunemente detenuti nei portafogli degli investitori e il volume degli scambi su di essi è elevato, il che aumenta anche la loro liquidità. Al contrario, le azioni di società a piccola e media capitalizzazione non sono tanto richieste e non sono così ampiamente detenute in portafogli di investimento; pertanto, il volume degli scambi e la liquidità sono inferiori per questi titoli.

Profilo di rischio dei titoli sottostanti: meno un'attività è rischiosa, più sarà liquida. Per esempio:

• Le azioni a grande capitalizzazione sono considerate meno rischiose rispetto alle azioni a piccola e media capitalizzazione.
• I titoli delle società delle economie sviluppate sono considerati meno rischiosi rispetto a quelli delle economie emergenti.
• Gli ETF che investono in ampi indici di mercato sono meno rischiosi di quelli che si concentrano su settori specifici.
• Nel mondo del reddito fisso, gli ETF che investono in obbligazioni societarie investment grade e titoli del Tesoro sono meno rischiosi rispetto a quelli che investono in obbligazioni di qualità inferiore.

Di conseguenza, gli ETF che investono in titoli a grande capitalizzazione, economie sviluppate, ampi indici di mercato e obbligazioni investment grade saranno più liquidi di quelli che investono nelle loro controparti più rischiose.

Laddove i titoli di un ETF siano domiciliati - I titoli nazionali sono più liquidi dei titoli esteri per una serie di motivi:

• Il commercio di titoli esteri in diversi fusi orari.
• Le borse estere, insieme ai paesi in cui hanno sede, hanno leggi e regolamenti commerciali diversi che incidono sulla liquidità.
• Poiché la maggior parte delle azioni estere sono possedute attraverso le ricevute di deposito americane (ADR), che sono titoli che investono in titoli di società straniere anziché gli stessi titoli esteri stessi, la liquidità degli ETF che investono in ADR è inferiore a quella degli ETF che non " t.

Anche la dimensione dello scambio in cui vengono negoziati i titoli in un ETF fa la differenza. I titoli che negoziano in mercati noti e di grandi dimensioni sono più liquidi di quelli negoziati in mercati più piccoli, quindi anche gli ETF che investono in tali titoli sono più liquidi di quelli che non lo fanno.

Fattore primario: volume di negoziazione delle azioni dell'ETF

Poiché il prezzo di mercato influisce sulla liquidità di un titolo, anche il volume degli scambi. Il volume degli scambi si verifica come risultato diretto della domanda e dell'offerta. Nel mondo finanziario, i titoli a basso rischio sono negoziati più liberamente e quindi hanno un volume di negoziazione e una liquidità più elevati. Più un determinato titolo è scambiato attivamente, più è liquido; pertanto, gli ETF che investono in titoli negoziati attivamente saranno più liquidi di quelli che non lo fanno.

Le persone che investono in ETF con un numero inferiore di titoli negoziati attivamente saranno influenzate da un maggiore spread bid-ask, mentre gli investitori istituzionali possono scegliere di negoziare utilizzando le unità di creazione per ridurre al minimo i problemi di liquidità.

Fattore secondario: volume degli scambi dell'ETF stesso

Anche il volume degli scambi di un ETF ha un impatto minimo sulla sua liquidità. Gli ETF che investono in azioni dell'S & P 500, ad esempio, sono frequentemente negoziati, il che porta a una liquidità leggermente maggiore.

Fattore secondario: l'ambiente di investimento

Poiché l'attività di negoziazione riflette direttamente la domanda e l'offerta di titoli finanziari, anche l'ambiente di negoziazione influirà sulla liquidità. Ad esempio, se viene richiesto un determinato settore di mercato, saranno ricercati gli ETF che investono in quel settore, portando a problemi di liquidità temporanei. Poiché le società che emettono ETF hanno la capacità di creare quote ETF aggiuntive abbastanza rapidamente, queste emissioni di liquidità sono generalmente a breve termine.

La linea di fondo

Come per qualsiasi titolo finanziario, non tutti gli ETF hanno lo stesso livello di liquidità. La liquidità di un ETF è influenzata dai titoli detenuti, dal volume degli scambi dei titoli detenuti, dal volume degli scambi dell'ETF stesso e, infine, dall'ambiente di investimento. Essere consapevoli di come questi fattori influenzano la liquidità di un ETF, e quindi la sua redditività, miglioreranno i risultati, il che diventa particolarmente importante in ambienti in cui ogni punto base conta.