Esempi di politiche monetarie espansive

Esistono diverse azioni che una banca centrale può intraprendere che sono politiche monetarie espansive. Le politiche monetarie sono azioni intraprese per influenzare l'economia di un paese. Le mosse espansive includono:

• Le diminuzioni del tasso di sconto
• Acquisti di titoli di stato
• Riduzioni del coefficiente di riserva

Tutte queste opzioni hanno lo stesso scopo: espandere l'offerta di valuta o di moneta per il paese.

Stimolare le politiche monetarie

Spesso la banca centrale utilizzerà la politica per stimolare l'economia durante una recessione o in previsione di una recessione. L'ampliamento dell'offerta di moneta comporta una riduzione dei tassi di interesse e dei costi di indebitamento, con l'obiettivo di aumentare i consumi e gli investimenti.

Quando i tassi di interesse sono già elevati, la banca centrale si concentra sulla riduzione del tasso di sconto. Con la caduta di questo tasso, le società e i consumatori possono prendere a prestito in modo più economico. Il tasso di interesse in calo rende i titoli di Stato e i conti di risparmio meno interessanti, incoraggiando investitori e risparmiatori verso attività a rischio.

Quando i tassi di interesse sono già bassi, c'è meno spazio per la banca centrale per tagliare i tassi di sconto. In questo caso, le banche centrali acquistano titoli di stato. Questo è noto come quantitative easing (QE). Il QE stimola l'economia riducendo il numero di titoli di stato in circolazione. L'aumento della moneta rispetto a una diminuzione dei titoli crea una maggiore domanda di titoli esistenti, abbassando i tassi di interesse e incoraggiando l'assunzione di rischi.

Un coefficiente di riserva è uno strumento utilizzato dalle banche centrali per aumentare l'attività creditizia. Durante le recessioni, le banche hanno meno probabilità di prestare denaro e i consumatori hanno meno probabilità di perseguire prestiti a causa dell'incertezza economica. La banca centrale cerca di incoraggiare un aumento dei prestiti da parte delle banche diminuendo il coefficiente di riserva, che è essenzialmente la quantità di capitale a cui una banca commerciale deve trattenere per concedere prestiti.

Esempi di attuazione della politica monetaria

L'implementazione di successo della politica monetaria più ampiamente riconosciuta negli Stati Uniti è avvenuta nel 1982 durante la recessione anti-inflazionistica causata dalla Federal Reserve sotto la guida di Paul Volcker.

L'economia americana della fine degli anni '70 stava vivendo un aumento dell'inflazione e un aumento della disoccupazione. Questo fenomeno, chiamato stagflazione, era stato precedentemente ritenuto impossibile dalla teoria economica keynesiana e dall'ormai defunta curva di Phillips. Nel 1978, Volcker temeva che la Federal Reserve stesse mantenendo i tassi di interesse troppo bassi e li aveva portati al 9%. Tuttavia, l'inflazione è persistita.

Volcker è rimasto sulla rotta e ha continuato a combattere le pressioni inflazionistiche aumentando i tassi di interesse. Nel giugno 1981, il tasso sui fondi alimentati è salito al 20% e il tasso primario è salito al 21, 5%. L'inflazione, che ha raggiunto il picco del 13, 5% nello stesso anno, è crollata fino al 3, 2% entro la metà del 1983.

I tassi in aumento sono stati uno shock per la struttura del capitale nell'economia. Molte aziende hanno dovuto rinegoziare i propri debiti e tagliare i costi. Le banche hanno chiesto prestiti e la spesa totale e i prestiti sono diminuiti drasticamente. Durante questa riorganizzazione, il livello di disoccupazione negli Stati Uniti è salito a oltre il 10% per la prima volta dalla Grande Depressione. Tuttavia, l'obiettivo di politica monetaria di riduzione dell'inflazione sembrava essere stato raggiunto.

Un esempio più recente di politica monetaria espansiva è stato visto negli Stati Uniti alla fine degli anni 2000 durante la Grande Recessione. Quando i prezzi delle case iniziarono a calare e l'economia rallentò, la Federal Reserve iniziò a tagliare il suo tasso di sconto dal 5, 25% nel giugno 2007 fino allo 0% entro la fine del 2008. Con l'economia ancora debole, iniziò gli acquisti del governo titoli da gennaio 2009 ad agosto 2014, per un totale di 3, 7 trilioni di dollari USA.