Valore estrinseco
Il valore estrinseco misura la differenza tra il prezzo di mercato di un'opzione, chiamato premio, e il suo valore intrinseco. Il valore estrinseco è anche la parte del valore che è stata assegnata a un'opzione da fattori diversi dal prezzo dell'attività sottostante. L'opposto del valore estrinseco è il valore intrinseco, che è il valore intrinseco di un'opzione.
Nozioni di base sul valore estrinseco
Il valore estrinseco e il valore intrinseco comprendono il costo o il premio di un'opzione. Il valore intrinseco è la differenza tra il prezzo del titolo sottostante e il prezzo di esercizio dell'opzione quando l'opzione è in the money.
Ad esempio, se un'opzione call ha un prezzo di esercizio di $ 20 e le azioni sottostanti vengono scambiate a $ 22, tale opzione ha $ 2 di valore intrinseco. L'opzione effettiva può essere scambiata a $ 2, 50, quindi $ 0, 50 extra è un valore estrinseco.
Se un'opzione call ha valore quando il prezzo del titolo sottostante viene negoziato al di sotto del prezzo d'esercizio, il premio dell'opzione deriva solo dal valore estrinseco. Al contrario, se un'opzione put ha valore quando il prezzo del titolo sottostante viene negoziato al di sopra del prezzo di esercizio, il premio dell'opzione è costituito solo dal suo valore estrinseco.
Fattori che influenzano il valore estrinseco
Il valore estrinseco è anche noto come "valore temporale" perché il tempo rimasto fino alla scadenza del contratto di opzione è uno dei fattori primari che incidono sul premio dell'opzione. In circostanze normali, un contratto perde valore man mano che si avvicina alla data di scadenza, poiché il tempo necessario per il trasferimento del titolo sottostante è inferiore. Ad esempio, un'opzione con scadenza di un mese che non ha più denaro avrà un valore estrinseco maggiore rispetto a quella di un'opzione non disponibile con una settimana di scadenza.
Un altro fattore che influenza il valore estrinseco è la volatilità implicita. La volatilità implicita misura l'importo che un'attività sottostante può spostare in un determinato periodo. Se la volatilità implicita aumenta, il valore estrinseco aumenterà. Ad esempio, se un investitore acquista un'opzione call con una volatilità implicita annualizzata del 20% e la volatilità implicita aumenta al 30% il giorno successivo, il valore estrinseco aumenterebbe.
Key Takeaways
- Il valore estrinseco è la differenza tra il prezzo di mercato di un'opzione, noto anche come premio, e il suo prezzo intrinseco, che è la differenza tra il prezzo di esercizio di un'opzione e il prezzo dell'attività sottostante.
- Il valore estrinseco aumenta con l'aumento della volatilità nel mercato.
Esempio di valore estrinseco
Supponiamo che un trader acquisti un'opzione put su azioni XYZ. Il titolo viene scambiato a $ 50 e il trader acquista un'opzione put con un prezzo di esercizio di $ 45 per $ 3. Scade tra cinque mesi.
Al momento dell'acquisto, tale opzione non ha valore intrinseco poiché il prezzo delle azioni è superiore al prezzo di esercizio dell'opzione put. Supponendo che la volatilità implicita e il prezzo del titolo rimangano gli stessi, con l'avvicinarsi della data di scadenza, il premio dell'opzione si sposterà verso $ 0.
Se il titolo scende al di sotto del prezzo di esercizio di $ 45, l'opzione avrà un valore intrinseco. Ad esempio, se lo stock scende a $ 40, l'opzione ha $ 5 in valore intrinseco. Se c'è ancora tempo fino alla scadenza dell'opzione, quell'opzione può essere scambiata per $ 5, 50, $ 6 o più, perché c'è ancora valore estrinseco.
Valore intrinseco non significa profitto. Se lo stock scende a $ 40 e l'opzione scade, l'opzione vale $ 5 a causa del suo valore intrinseco. Il trader ha pagato $ 3 per l'opzione, quindi il profitto è di $ 2 per azione, non $ 5.
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