Tasso di sconto federale
Il tasso di sconto federale è il tasso di interesse fissato dalle banche centrali - la Federal Reserve negli Stati Uniti - sui prestiti concessi dalla banca centrale a banche commerciali o altri istituti di deposito. Il tasso di sconto federale viene utilizzato come misura per ridurre i problemi di liquidità e le pressioni degli obblighi di riserva.
Key Takeaways
- Il tasso di sconto federale è il tasso di interesse che la Federal Reserve addebita alle banche di prendere in prestito fondi, mentre il tasso di fondi federali è il tasso che le banche si caricano a vicenda.
- Il tasso di sconto della Fed è fissato dal consiglio dei governatori della Federal Reserve, mentre il tasso dei fondi federali è fissato dal Federal Open Markets Committee.
- La Federal Reserve è considerata un prestatore di ultima istanza, da citare in giudizio quando il sistema di prestito interbancario notturno è al massimo, motivo per cui il tasso di sconto della Fed è superiore al tasso sui fondi della Fed.
Il tasso di sconto, a volte abbreviato, consente alle banche centrali come la Federal Reserve di controllare l'offerta di moneta, nota anche come politica monetaria, e viene utilizzata per garantire stabilità nei mercati finanziari.
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Come funziona il tasso di sconto federale
Nel corso di ogni giorno, poiché le banche pagano e ricevono fondi, possono finire con più (o meno) fondi di quanti ne hanno bisogno per soddisfare il loro requisito di riserva. Le banche con fondi in eccesso in genere li prestano durante la notte ad altre banche a corto di fondi, piuttosto che lasciare quei fondi nei loro conti di riserva infruttiferi presso la Fed o come contanti di deposito inattivo.
Gli istituti di deposito e le banche commerciali che sono generalmente in buone condizioni finanziarie sono idonei a prendere in prestito dalle loro banche della Federal Reserve regionale a un tasso di credito primario o di sconto. Questi prestiti sono normalmente prorogati su base overnight in modo che le banche possano soddisfare le esigenze di liquidità a breve termine. I fondi per le banche commerciali presi in prestito dalla Fed per migliorare la loro offerta di denaro vengono elaborati attraverso la finestra di sconto e il tasso viene rivisto ogni 14 giorni. Il tasso di sconto federale è uno degli indicatori più importanti nell'economia, poiché la maggior parte degli altri tassi di interesse si sposta su e giù con esso.
Il prestito dalla banca centrale è un sostituto del prestito da altre banche commerciali, e quindi è visto come una misura di ultima istanza una volta che il sistema di prestito interbancario overnight è stato massimizzato. La Federal Reserve stabilisce questo tasso interbancario, chiamato tasso dei fondi della Fed, che di solito è inferiore al tasso di sconto.
Sia i fondi della Fed che i tassi di sconto si adeguano per bilanciare l'offerta e la domanda di riserve valutarie. Ad esempio, se l'offerta di riserve nel mercato dei fondi alimentati è superiore alla domanda, il tasso dei fondi della Fed diminuisce e se l'offerta di riserve è inferiore alla domanda, il tasso aumenta. Finché il tasso sui fondi della Fed è inferiore al tasso di sconto, le banche commerciali preferiranno prendere in prestito da un'altra banca commerciale piuttosto che dalla Fed.
Il tasso di sconto è generalmente fissato di un punto percentuale al di sopra dell'obiettivo del tasso sui fondi federali, mentre il tasso sul credito secondario è impostato di mezzo punto percentuale al di sopra del tasso di sconto.
considerazioni speciali
Il tasso di sconto federale viene utilizzato come strumento per stimolare (politica monetaria espansiva) o frenare (politica monetaria contrazionale) l'economia. Una riduzione del tasso di sconto rende più economico per le banche commerciali prendere in prestito denaro, il che si traduce in un aumento dell'attività di credito e prestito disponibile in tutta l'economia. Al contrario, un tasso di sconto elevato rende più costoso il prestito delle banche e quindi diminuisce l'offerta di moneta mentre fa rientrare l'attività di investimento.
Oltre a fissare il tasso di sconto, la Federal Reserve può influenzare l'offerta di moneta, il credito e i tassi di interesse attraverso operazioni di mercato aperto (OMO) nei mercati del Tesoro USA e aumentando o diminuendo i requisiti di riserva per le banche private. L'obbligo di riserva è la parte dei depositi di una banca che deve detenere in contanti, all'interno dei propri depositi o in deposito presso la propria banca della Federal Reserve regionale. Maggiore è il fabbisogno di riserva, minore sarà il numero di depositi bancari da parte delle banche. Requisiti di riserva più elevati sono più tipici durante una recessione quando una banca centrale vuole garantire che il panico e le corse bancarie non causino fallimenti finanziari. La Federal Reserve agisce in base al suo duplice mandato per massimizzare l'occupazione e ridurre l'inflazione.
Tasso di sconto federale vs. tasso di fondi federali
Il tasso di sconto federale è il tasso di interesse che la Federal Reserve addebita sui prestiti della Federal Reserve. Da non confondere con il tasso dei fondi federali, che è il tasso che le banche si addebitano a vicenda per i prestiti utilizzati per soddisfare i requisiti di riserva. Il tasso di sconto è determinato dal consiglio di amministrazione della Federal Reserve, in contrapposizione al tasso sui fondi federali, stabilito dal Federal Open Markets Committee (FOMC). Il FOMC stabilisce il tasso dei fondi della Fed attraverso la vendita e l'acquisto aperti di titoli del Tesoro USA, mentre il tasso di sconto viene raggiunto solo attraverso un'attenta revisione da parte del consiglio di amministrazione.
Le banche sane sono autorizzate a prendere in prestito tutto ciò che desiderano a scadenze molto brevi (di solito durante la notte) dalla finestra di sconto della Fed, e quindi viene definita una struttura di prestito permanente. Il tasso di interesse su questi prestiti primari è il tasso di sconto stesso, che di solito è fissato più in alto rispetto all'obiettivo del tasso sui fondi federali, di solito di 100 punti base (1 punto percentuale), perché la banca centrale preferisce che le banche prendano prestiti l'una dall'altra in modo che si monitorano reciprocamente continuamente per rischio di credito e liquidità.
Di conseguenza, nella maggior parte dei casi, l'ammontare dei prestiti scontati nell'ambito della linea di credito primaria è molto ridotto, destinato solo a costituire una fonte di riserva di liquidità per le banche sane, in modo che il tasso dei fondi federali non salga mai troppo al di sopra del suo obiettivo, teoricamente pone un limite al tasso sui fondi della Fed per eguagliare il tasso di sconto.
Il credito secondario viene concesso alle banche in difficoltà finanziarie e che hanno gravi problemi di liquidità. Il tasso di interesse della banca centrale sul credito secondario è fissato a 50 punti base (0, 5 punti percentuali) al di sopra del tasso di sconto. Il tasso di interesse su questi prestiti è fissato a un tasso di penalità più elevato per riflettere le condizioni meno solide di questi mutuatari. In circostanze normali, il tasso di sconto si colloca tra il tasso dei fondi federali e il tasso di credito secondario. Esempio: tasso sui fondi Fed = 1%; tasso di sconto = 2%, tasso secondario = 2, 5%.
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