Squilibrio fiscale
Lo squilibrio fiscale si riferisce a una situazione in cui tutti i futuri obblighi di debito di un governo sono diversi dai flussi di reddito futuri. Le obbligazioni e i flussi di reddito sono misurati ai rispettivi valori attuali e saranno attualizzati al tasso privo di rischio più un determinato spread. Gli squilibri fiscali possono verificarsi per un governo in qualsiasi momento. Se si verifica uno squilibrio fiscale positivo e sostenuto, le entrate fiscali probabilmente aumenteranno in futuro, causando un calo dei consumi attuali e futuri delle famiglie.
RIPARTIZIONE Squilibrio fiscale
Esistono due tipi principali di squilibrio fiscale. Uno squilibrio fiscale verticale descrive una situazione in cui le entrate non corrispondono alle spese per diversi livelli di governo. Uno squilibrio orizzontale descrive una situazione in cui i ricavi non corrispondono alle spese per le diverse regioni del paese. Gli squilibri fiscali orizzontali richiedono trasferimenti di perequazione o pagamenti a uno stato o provincia dal governo federale per compensare gli squilibri monetari tra le diverse parti del paese. Uno squilibrio fiscale verticale è una questione strutturale e richiede che le responsabilità di entrate e spese siano riassegnate.
Uno squilibrio fiscale orizzontale si verifica quando i governi subnazionali non hanno le stesse capacità in termini di raccolta fondi dalle loro basi fiscali e di fornire determinati servizi. Questo tipo di squilibrio fiscale crea differenze nei benefici fiscali netti, che sono una combinazione di livelli di tassazione e servizi pubblici. Questi benefici sono anche la causa principale delle differenze fiscali orizzontali che alla fine richiedono pagamenti di perequazione.
Conseguenze dello squilibrio fiscale
La crisi del debito greco ha avuto le sue origini nella debolezza fiscale, o spese dispendiose ed eccessive, dei governi precedenti. Dopo l'adesione della Grecia alla Comunità europea nel 1981, la sua economia e le sue finanze erano in buone condizioni, ma la sua situazione finanziaria si è notevolmente deteriorata nei successivi 30 anni. Il populista movimento socialista panellenico (PASOK) si alternò al potere con il New Democracy Party. Nel tentativo continuo di rendere felici i propri elettori, entrambi i partiti hanno messo in atto politiche di welfare liberali che hanno creato un'economia inefficiente. A causa della bassa produttività, dell'erosione della competitività e dell'evasione fiscale dilagante, il governo ha fatto ricorso a un'enorme quantità di debito per far andare avanti il partito.
L'ammissione della Grecia nella zona euro nel 2001 e la sua adozione dell'euro hanno reso molto più semplice il prestito da parte del governo. I rendimenti delle obbligazioni greche e i tassi di interesse sono fortemente diminuiti mentre convergevano con quelli di forti membri dell'Unione europea come la Germania. Di conseguenza, l'economia greca è cresciuta in modo esponenziale, con una crescita del PIL reale in media del 3, 9% all'anno tra il 2001 e il 2008.
Tuttavia, la crisi finanziaria del 2008-2009 ha portato gli investitori e i creditori a concentrarsi sugli enormi carichi di debito sovrano degli Stati Uniti e dell'Europa. Con un'impossibilità reale, gli investitori hanno iniziato a chiedere rendimenti molto più elevati per il debito sovrano emesso dalla Grecia come compensazione per questo rischio aggiuntivo. Mentre l'economia greca si è contratta all'indomani della crisi, il suo rapporto debito / PIL è salito alle stelle.
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