Obbligazione convertibile in valuta estera (FCCB)
Un'obbligazione convertibile in valuta estera (FCCB) è un tipo di obbligazione convertibile emessa in una valuta diversa dalla valuta nazionale dell'emittente. In altre parole, il denaro raccolto dalla società emittente è in valuta estera. Un'obbligazione convertibile è un mix tra debito e strumento azionario. Agisce come un'obbligazione effettuando cedole regolari e pagamenti di capitale, ma queste obbligazioni offrono anche al detentore di obbligazioni la possibilità di convertire l'obbligazione in azioni.
Comprensione delle obbligazioni convertibili in valuta estera (FCCB)
Un'obbligazione è uno strumento di debito che fornisce reddito agli investitori sotto forma di pagamenti di interessi regolarmente programmati chiamati cedole. Alla data di scadenza dell'obbligazione, agli investitori viene rimborsato l'intero valore nominale dell'obbligazione. Alcune entità societarie emettono un tipo di obbligazione nota come obbligazioni convertibili.
Un obbligazionista con un'obbligazione convertibile ha la possibilità di convertire l'obbligazione in un determinato numero di azioni della società emittente. Le obbligazioni convertibili hanno un tasso di conversione al quale le obbligazioni saranno convertite in azioni. Nel 2014, Twitter ha raccolto $ 1, 8 miliardi in un'offerta di obbligazioni convertibili. L'obbligazione a 7 anni ha un valore nominale di $ 1.000 con un tasso cedolare dell'1% e un tasso di conversione di 12.8793 azioni. Ciò significa che un investitore può effettivamente acquistare 12.8793 azioni per $ 1.000 / 12.8793 = $ 77, 64 per azione. Durante il periodo di vita dell'obbligazione, se il prezzo delle azioni di TWTR supera $ 77, 64, gli obbligazionisti eserciteranno la loro opzione per convertire le obbligazioni in azioni. Tuttavia, se il prezzo delle azioni rimane al di sotto del prezzo di conversione, l'obbligazione non verrà convertita. Pertanto, le obbligazioni convertibili consentono agli obbligazionisti di partecipare all'apprezzamento delle azioni sottostanti dell'emittente. Esistono vari tipi di obbligazioni convertibili, una delle quali è l'obbligazione convertibile in valuta estera.
Un'obbligazione convertibile in valuta estera (FCCB) è un'obbligazione convertibile emessa in una valuta estera, il che significa che il rimborso principale e i pagamenti periodici della cedola saranno effettuati in valuta estera. Ad esempio, una società quotata in America che emette un'obbligazione in India in rupie ha, in effetti, emesso un FCCB. Le obbligazioni convertibili in valuta estera sono in genere emesse da società multinazionali che operano in uno spazio globale e cercano di raccogliere capitali in valute estere. Gli investitori FCCB sono generalmente arbitri di hedge fund e cittadini stranieri. Queste obbligazioni possono essere emesse insieme a un'opzione call (per cui il diritto di rimborso spetta all'emittente delle obbligazioni) o opzioni put (per cui il diritto di rimborso spetta al detentore di obbligazioni).
Una società può decidere di raccogliere fondi al di fuori del proprio paese di origine per ottenere l'accesso a nuovi mercati per progetti nuovi o espansivi. Le FCCB sono generalmente emesse da società nella valuta di quei paesi in cui i tassi di interesse sono generalmente più bassi del paese di origine o l'economia di un paese straniero è più stabile dell'economia del paese di origine. A causa del lato azionario dell'obbligazione, che aggiunge valore, i pagamenti delle cedole sull'obbligazione sono inferiori per l'emittente rispetto a un'obbligazione semplice alla vaniglia semplice con cedola, riducendo così i suoi costi di finanziamento del debito. Inoltre, una mossa favorevole nei tassi di cambio può ridurre il costo del debito dell'emittente, che è il pagamento degli interessi sulle obbligazioni.
Poiché il capitale deve essere rimborsato alla scadenza, un movimento sfavorevole dei tassi di cambio in cui la valuta locale si indebolisce può far sì che i deflussi di cassa sul rimborso siano superiori a qualsiasi risparmio sui tassi di interesse, con conseguenti perdite per l'emittente. Inoltre, l'emissione di obbligazioni in valuta estera espone l'emittente a qualsiasi rischio politico, economico e legale prevalente nel Paese. Inoltre, se il prezzo delle azioni dell'emittente scende al di sotto del prezzo di conversione, gli investitori FCCB non convertiranno le loro obbligazioni in azioni, il che significa che l'emittente dovrà effettuare i principali rimborsi alla scadenza.
Un investitore FCCB può acquistare queste obbligazioni in una borsa valori e ha la possibilità di convertire le obbligazioni in azioni o in una ricevuta di deposito dopo un certo periodo di tempo. Gli investitori possono partecipare a qualsiasi apprezzamento del prezzo delle azioni dell'emittente convertendo l'obbligazione in azioni. Gli obbligazionisti sfruttano questo apprezzamento per mezzo di warrant collegati alle obbligazioni, che vengono attivati quando il prezzo delle azioni raggiunge un certo punto.
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