La formula per il calcolo del tasso di rendimento interno
Il calcolo del tasso di rendimento interno (IRR) per un possibile investimento richiede tempo ed è inesatto. I calcoli dell'IRR devono essere eseguiti tramite ipotesi, ipotesi, prove ed errori. In sostanza, un calcolo IRR inizia con due ipotesi casuali su possibili valori e termina con una convalida o un rifiuto. Se rifiutato, sono necessarie nuove ipotesi.
01:30GUARDA: Qual è il tasso di rendimento interno?
Lo scopo del tasso interno di rendimento
L'IRR è il tasso di sconto al quale il valore attuale netto (VAN) dei flussi finanziari futuri di un investimento è pari a zero. Funzionalmente, l'IRR viene utilizzato da investitori e aziende per scoprire se un investimento è un buon uso del proprio denaro. Un economista potrebbe dire che aiuta a identificare i costi delle opportunità di investimento. Uno statistico finanziario direbbe che collega il valore attuale del denaro e il valore futuro del denaro per un dato investimento.
Ciò non deve essere confuso con il ritorno sull'investimento (ROI). Il ritorno sull'investimento ignora il valore temporale del denaro, essenzialmente trasformandolo in un numero nominale anziché in un numero reale. Il ROI potrebbe indicare a un investitore il tasso di crescita effettivo dall'inizio alla fine, ma l'IRR mostra il rendimento necessario per assorbire tutti i flussi di cassa e ricevere tutto il valore dall'investimento.
La formula per il tasso interno di rendimento
Una possibile formula algebrica per IRR è:
IRR = R1 + (NPV1 × (R2 − R1)) (NPV1 − NPV2) dove: R1, R2 = tassi di sconto selezionati casualmenteNPV1 = valore attuale netto più altoNPV2 = valore attuale netto inferiore \ inizio {allineato} & IRR = R_1 + \ frac { (NPV_1 \ times (R_2 - R_1))} {(NPV_1 - NPV_2)} \\ & \ textbf {dove:} \\ & R_1, R_2 = \ text {tassi di sconto selezionati casualmente} \\ & NPV_1 = \ text {netto superiore valore attuale} \\ & NPV_2 = \ text {valore attuale netto inferiore} \\ \ end {allineato} IRR = R1 + (NPV1 −NPV2) (NPV1 × (R2 −R1)) dove: R1, R2 = tassi di attualizzazione selezionati casualmenteNPV1 = valore attuale netto più altoNPV2 = valore attuale netto più basso
Ci sono diverse importanti variabili in gioco qui: l'ammontare dell'investimento, la tempistica dell'investimento totale e il flusso di cassa associato derivato dall'investimento. Sono necessarie formule più complicate per distinguere i periodi di afflusso netto di cassa.
Il primo passo è fare ipotesi sui possibili valori di R1 e R2 per determinare i valori attuali netti. Gli analisti finanziari più esperti hanno un'idea di cosa dovrebbero essere le ipotesi.
Se l'NPV1 stimato è vicino a zero, l'IRR è uguale a R1. L'intera equazione è impostata con la consapevolezza che all'IRR, NPV è uguale a zero. Questa relazione è fondamentale per comprendere l'IRR.
Esistono altri metodi per stimare l'IRR. Lo stesso processo di base è seguito per ciascuno. Tuttavia, se NPV è troppo materialmente distante da zero, fare un'altra ipotesi e riprovare.
Possibili usi e limitazioni
L'IRR può essere calcolato e utilizzato per scopi che includono analisi dei mutui, investimenti in private equity, decisioni di prestito, rendimento atteso delle azioni o determinazione del rendimento alla scadenza delle obbligazioni.
I modelli IRR non tengono conto del costo del capitale. Presumono inoltre che tutti gli afflussi di cassa guadagnati durante la vita del progetto vengano reinvestiti allo stesso tasso dell'IRR. Queste due questioni sono contabilizzate nel tasso di rendimento interno modificato (MIRR).
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