Ricevute di deposito globali contro americane: qual è la differenza?

Gli investitori e le società potrebbero voler investire in titoli azionari negoziati pubblicamente che non sono domiciliati direttamente nel proprio paese. Questi titoli possono aggiungere diversificazione a un portafoglio e fornire anche un universo più ampio per identificare il rendimento potenziale più elevato attraverso le azioni. I titoli nazionali domiciliati sono negoziati liberamente sulle rispettive borse nazionali ogni giorno attraverso broker e piattaforme di intermediazione. Questi titoli nazionali domiciliati sono emessi e gestiti dal management esecutivo della società nazionale. Le ricevute di deposito, tuttavia, sono azioni di una società straniera offerte in un altro mercato estero. Le ricevute di deposito possono essere strutturate in più modi e consentire agli investitori stranieri di investire in società straniere attraverso i propri scambi interni.

Se una società desidera offrire le sue azioni in un mercato estero, deve collaborare con una banca depositaria. Ciò significa che la società sottostante che cerca di raccogliere fondi attraverso l'emissione di azioni appositamente strutturata deve collaborare con una banca depositaria per farlo. In qualità di intermediario, la banca depositaria gestisce l'emissione delle azioni, gli aspetti amministrativi della quotazione delle azioni e altri dettagli relativi alle azioni offerte. La società sottostante non ha necessariamente accesso diretto per gestire le proprie azioni di deposito depositario allo stesso modo in cui gestiscono le loro azioni nazionali.

Key Takeaways

• Le azioni di titoli esteri offerti in mercati esteri sono note come ricevute di deposito.
• Gli ADR e i GDR sono due tipi di ricevute di deposito con altri tipi tra cui ricevute di deposito europee (EDR), ricevuta di deposito lussemburghese (LDR) e ricevute di deposito indiane (IDR).
• Gli ADR sono azioni di una singola società straniera emesse negli Stati Uniti
• I GDR sono azioni di una singola società straniera emesse in più di un paese nell'ambito di un programma GDR.
• Le società possono emettere ricevute di deposito in singoli paesi o possono scegliere di emettere le loro azioni su più mercati esteri contemporaneamente attraverso un RDT.

Global Depositary Receipt (GDR)

Una ricevuta di deposito globale è un tipo di ricevuta di deposito. Come il suo nome, può essere offerto in diversi paesi stranieri a livello globale. Le ricevute di deposito offerte solo in un unico mercato estero saranno generalmente denominate con il nome di quel mercato, come le ricevute di deposito americane, discusse di seguito, e gli EDR, i LDR o gli IDR.

Le ricevute di deposito globali fanno generalmente parte di un programma che una società costruisce per emettere le proprie azioni sui mercati esteri di più di un paese. Ad esempio, una società cinese potrebbe creare un programma GDR che emette le sue azioni attraverso un intermediario bancario depositario nel mercato di Londra e nel mercato degli Stati Uniti. Ogni emissione deve essere conforme a tutte le leggi pertinenti sia nel paese di origine che nei mercati esteri individualmente.

American Depositary Receipt (ADR)

Le ricevute di deposito americane sono azioni emesse negli Stati Uniti da una società straniera tramite un intermediario bancario depositario. Gli ADR sono disponibili solo negli Stati Uniti. In generale, una società straniera lavorerà con una banca depositaria statunitense come intermediario per l'emissione e la gestione delle azioni.

Gli ADR possono essere trovati in molte borse negli Stati Uniti, tra cui la Borsa di New York e il Nasdaq, oltre che da banco. Le società straniere e i loro intermediari bancari depositari devono conformarsi a tutte le leggi statunitensi per l'emissione di ADR. Ciò rende gli ADR soggetti alle leggi statunitensi sui titoli nonché alle regole di scambio.

Gli ADR sono investimenti alternativi che includono ulteriori rischi che dovrebbero essere analizzati a fondo dagli investitori americani. Ipoteticamente, un investitore potrebbe scegliere di ampliare il proprio universo di investimento scegliendo di considerare gli ADR. Gli ADR alla fine aumentano le opzioni di investimento per gli investitori statunitensi. Possono anche semplificare gli investimenti internazionali fornendo l'offerta agli investitori statunitensi attraverso scambi di mercato statunitensi.

Per gli investitori statunitensi, gli ADR possono presentare alcuni rischi unici. Principalmente il rischio di valuta trovato in conversione con il pagamento di dividendi. In caso contrario, gli ADR sono denominati in dollari statunitensi, ma il loro valore di offerta iniziale si basa su una valutazione creata in termini di valuta nazionale.

Considerazioni speciali: investire in ricevute di deposito

Le ricevute di deposito, in generale, possono comportare una serie di rischi unici. È importante che gli investitori in qualsiasi tipo di ricevuta di deposito comprendano il documento del prospetto che descrive in dettaglio l'investimento.

Gli investitori statunitensi possono potenzialmente investire in ADR o GDR. Gli ADR sono offerti da una società straniera solo attraverso un'offerta azionaria negli Stati Uniti. I DDR saranno di solito offerti in più paesi come parte di un programma GDR.

ADR e GDR offrono agli investitori statunitensi l'opportunità di accedere agli investimenti stranieri nel loro mercato interno. Mentre il valore di emissione di ADR e GDR si baserà sulla valutazione della società sottostante, l'interesse che una società riceve sui mercati esteri combinato con la propria negoziazione domestica avrà un'influenza sul prezzo di negoziazione del mercato aperto.