Uscire allo scoperto
Diventare pubblici è il processo di vendita di azioni che erano precedentemente detenute privatamente per i nuovi investitori per la prima volta. Altrimenti noto come offerta pubblica iniziale (IPO).
RIPARTIZIONE Pubblico
Quando un'azienda diventa pubblica, è la prima volta che il pubblico in generale ha la possibilità di acquistare azioni. Il processo di pubblicazione pubblica presenta sfide uniche ed è realizzato al meglio con una squadra esperta ed esperta al timone. Un membro importante di tale squadra è un avvocato esperto in titoli. Tuttavia, ogni membro del team ha importanti responsabilità nel guidare l'azienda attraverso il processo di IPO.
Il processo di diventare pubblico
1. Approvazione del consiglio di amministrazione . Il pubblico inizia con una proposta al consiglio di amministrazione dell'azienda da parte della direzione dell'azienda. La proposta include dettagli e discussioni sulle prestazioni passate, gli obiettivi, il piano aziendale e le proiezioni finanziarie dell'azienda. La direzione quindi raccomanda l'ingresso nel mercato pubblico. Dopo un'attenta valutazione, il consiglio di amministrazione decide se andare avanti.
2. Assemblare la squadra . Dopo l'approvazione, la direzione inizia a riunire il team IPO, che di solito inizia con un avvocato specializzato in titoli e una società di revisione.
3. Revisionare e riformulare i dati finanziari . Dopo l'approvazione, i rendiconti finanziari della società per i cinque anni precedenti sono attentamente rivisti e, se necessario, riformulati per conformarsi ai principi contabili generalmente accettati (GAAP). Alcune transazioni che vanno bene per le società private, come alcuni accordi di vendita-locazione, vengono quindi eliminate e il bilancio viene adeguato di conseguenza. La società di revisione assume la guida di questa fase di revisione e adeguamento.
4. Lettera di intenti con la banca di investimento . Ora è quando la società seleziona una banca di investimento ed emette una lettera di intenti per formalizzare la relazione e delineare le commissioni della banca di investimento, offrendo dimensioni, fasce di prezzo e altri parametri.
5. Progetto di prospetto . Con una lettera di intenti firmata, i legali e i commercialisti in titoli preparano il prospetto. Un prospetto è redatto per presentare agli investitori sia come documento di vendita sia come documento di divulgazione legale. Un prospetto richiede:
- Una descrizione dell'attività
- Spiegazione della struttura di gestione
- Divulgazione del compenso della direzione
- Divulgazione di transazioni tra la società e la direzione
- Nomi dei principali azionisti e loro partecipazioni nella società
- Bilanci certificati
- Discussione su operazioni aziendali e condizioni finanziarie
- Informazioni sull'uso previsto dell'offerta
- Discussione sull'effetto della diluizione sulle azioni esistenti
- Analisi della politica dei dividendi dell'azienda
- Descrizione della capitalizzazione dell'azienda;
- Descrizione del contratto di sottoscrizione.
6. Due diligence . La banca d'investimento e i contabili della società esamineranno la gestione, le operazioni, le condizioni finanziarie, la posizione competitiva, le prestazioni e gli obiettivi e il piano dell'azienda. Esaminano anche la forza lavoro dell'azienda, i fornitori, i clienti e l'industria. Spesso, i risultati dell'indagine di dovuta diligenza richiedono modifiche al prospetto.
7. Presentazione del prospetto preliminare alla SEC . Un prospetto preliminare deve essere presentato alla SEC e ai pertinenti regolatori di borsa. Le commissioni sui titoli di Stato possono anche essere richieste per la firma. La SEC di solito commenta il prospetto, normalmente sotto forma di requisiti per ulteriori informazioni o spiegazioni.
8. Sindacazione . Dopo che il prospetto preliminare è stato depositato presso la SEC, la banca d'investimento dovrebbe riunire un "sindacato" di altre banche d'investimento, che tenterà di vendere porzioni dell'offerta agli investitori. L'assemblea del sindacato genera spesso informazioni utili che aiutano a restringere la fascia di prezzo delle azioni.
9. Road show . La direzione aziendale e il banchiere per gli investimenti spesso svolgono una serie di incontri con potenziali investitori e analisti. Questo road show è una presentazione formale da parte del management delle condizioni finanziarie dell'azienda, operazioni, prestazioni, mercati e prodotti o servizi. I potenziali investitori e analisti pongono quindi domande sulla società.
10. Completamento del prospetto. Il prospetto deve essere rivisto conformemente ai commenti della SEC. Quando la SEC dichiara effettiva la registrazione, la società può "andare alla stampa" con il prospetto.
11. Determinare le dimensioni e il prezzo dell'offerta. Il giorno prima dell'entrata in vigore della registrazione e dell'inizio delle vendite, l'offerta ha un prezzo. Il banchiere d'investimento consiglierà un prezzo per l'approvazione della società, tenendo conto delle prestazioni dell'azienda, dei prezzi delle offerte competitive, dei risultati dei road show e delle condizioni generali del mercato e del settore. Il banchiere per gli investimenti formulerà inoltre raccomandazioni sulla dimensione dell'offerta, in considerazione del capitale richiesto, della domanda degli investitori e del controllo sulla società.
12. Stampa . Una stampante finanziaria esperta, che ha una capacità di stampa sufficiente e ha familiarità con le normative della SEC relative all'uso della grafica, riceve il prospetto finale per la stampa accelerata.
Confronta i conti di investimento Nome del fornitore Descrizione Descrizione dell'inserzionista × Le offerte che compaiono in questa tabella provengono da società di persone da cui Investopedia riceve un compenso.