Il modello informatico di Goldman avverte che il mercato degli orsi è vicino

Mentre Wall Street continua a crollare questa settimana, un team di analisti sostiene che il mercato non dovrebbe cadere nel territorio orso, definito come un titolo o un indice che scende di almeno il 20% da un massimo di un anno, nonostante il suo programma informatico indichi il contrario . (Vedi anche: Perché l'esodo in borsa è solo iniziato. )

A settembre, Goldman Sachs ha costruito un indicatore toro / orso che combina diverse variabili nel tentativo di divinare il rischio di una svolta del mercato. Gli analisti hanno concluso che "molti picchi del mercato rialzista sono stati associati a una combinazione di condizioni basate su 5 fattori". Questi fattori includono lo slancio della crescita (misurato dal percentile medio per gli indici ISM statunitensi), la pendenza della curva dei rendimenti, l'inflazione core, la disoccupazione e le valutazioni delle azioni, misurate dal multiplo di prezzo-utili di Shiller.

Mentre l'indicatore rialzista / ribassista della banca si colloca al di sopra del 70%, un livello "normalmente associato a un rischio elevato per gli investitori azionari", gli analisti di Goldman hanno pubblicato una nota martedì dicendo agli investitori di non preoccuparsi poiché al mercato mancano i fondamentali fondamentali per un orso adeguato mercato da sviluppare.

Recessione improbabile, suggeriscono gli analisti

La banca ha indicato che il basso tasso di disoccupazione, insieme al forte slancio della crescita economica, ha distorto i risultati, piuttosto che l'aumento dei tassi o una forte inflazione core. "Gli attuali livelli molto bassi di disoccupazione e un forte slancio di crescita sarebbero normalmente associati ad altri rischi, in particolare una politica monetaria più restrittiva, una curva dei rendimenti più piatta e un aumento dell'inflazione core. Ma questi rimangono bassi e senza questi rischi in aumento, la prospettiva di una recessione e Il mercato degli orsi "ciclico" è basso ", hanno scritto gli analisti.

A causa della mancanza di inflazione, "alcune di queste variabili possono apparire allungate senza suonare le campane di allarme per gli investitori azionari", hanno scritto gli strateghi, indicando che è altamente improbabile che i tassi politici aumentino sufficientemente, invertendo così le curve dei rendimenti o forzando una recessione, senza un aumento dell'inflazione core.

Il tasso di disoccupazione negli Stati Uniti, al suo livello più basso in quasi due decenni, si colloca a circa il 4, 1%, secondo CNBC. Nel frattempo, l'indice PCE core, la misura preferita dell'inflazione della Federal Reserve, è al di sotto dell'obiettivo del 2% della banca centrale. "È la paura della recessione e della caduta dei profitti che è il normale fattore scatenante di mercati orso" ciclici "che quasi sempre hanno le loro radici in una politica monetaria più stretta", hanno scritto gli analisti. (Vedi anche: JPM mette in guardia i clienti contro le scorte tecnologiche. )